La hausse mondiale de l'offre de café entraîne une chute des prix—Voici ce que montrent les données

Le marché du café a connu une chute brutale cette semaine alors que les traders réévaluaient leurs perspectives sur l’abondance des stocks mondiaux de café. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont chuté de 2,28 % pour clôturer en baisse de 8,20 points, tandis que les contrats sur le robusta de janvier ont diminué de 2,65 %, soit une baisse de 107 points. Les deux références ont poursuivi une tendance baissière de deux semaines, l’arabica atteignant un creux en trois semaines et le robusta tombant à un niveau minimal en quatre mois.

Pourquoi l’offre de café pèse-t-elle lourdement sur les prix ?

Le principal moteur est indiscutable : des approvisionnements abondants à l’horizon. L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs ( contre 55,20 millions de sacs projetés en septembre). Parallèlement, des conditions météorologiques favorables — notamment des précipitations intenses dans les régions productrices de café du Brésil — ont apaisé les inquiétudes concernant la récolte et renforcé le récit haussier sur l’offre.

Les chiffres dressent un tableau clair. Le Minas Gerais, principale région productrice d’arabica au Brésil, a reçu 79,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 12 décembre, ce qui représente 155 % des moyennes historiques de précipitations. Les météorologues de Climatempo ont indiqué que des précipitations concentrées et persistantes devraient continuer tout au long de la semaine, renforçant encore la confiance dans l’offre.

Le Vietnam amplifie la situation mondiale de l’offre de café

Les données d’exportation du Vietnam ajoutent une couche supplémentaire de pression. Les exportations de café du pays en novembre ont augmenté de 39 % en glissement annuel pour atteindre 88 000 MT, avec les expéditions de janvier à novembre en hausse de 14,8 % y/y pour atteindre 1,398 million de MT. En regardant vers l’avenir, la production de café du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de MT — soit environ 29,4 millions de sacs — marquant un record de production sur 4 ans.

L’Association du café et du cacao du Vietnam a souligné cette perspective, en projetant que la production de 2025/26 pourrait dépasser de 10 % celle de l’année précédente si le temps reste favorable. En tant que plus grand producteur de robusta au monde, la hausse de la production vietnamienne maintient les prix du robusta sous pression soutenue malgré les niveaux actuels.

Les prévisions mondiales d’offre pointent résolument à la hausse

Le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA a présenté une perspective complète pour 2025/26 : la production mondiale de café devrait augmenter de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,68 millions de sacs. Alors que la production d’arabica connaît une légère contraction de 1,7 % pour atteindre 97,022 millions de sacs, la production de robusta devrait croître de 7,9 % pour atteindre 81,658 millions de sacs. La contribution du Brésil devrait augmenter de seulement 0,5 % pour atteindre 65 millions de sacs, tandis que la récolte du Vietnam devrait bondir de 6,9 % pour atteindre un exceptionnel 31 millions de sacs.

Les stocks de fin d’année pour 2025/26 devraient augmenter de 4,9 % pour atteindre 22,819 millions de sacs contre 21,752 millions de sacs en 2024/25 — ce qui indique un environnement d’offre de plus en plus confortable.

Pressions sur les stocks et signaux de soutien mitigés

Les stocks d’arabica surveillés par l’ICE ont chuté à un niveau minimal de 1,75 an, à 398 645 sacs, le 20 novembre, mais ont rebondi pour atteindre un sommet en 5 semaines de 426 523 sacs le 5 décembre. Les stocks de robusta ont atteint un plancher de 11,5 mois, à 4 012 lots la semaine dernière, suggérant une certaine tension à court terme. Cependant, ces dynamiques d’inventaire pâlissent face à l’abondance prévue des stocks mondiaux de café.

Les exportations de café vert du Brésil ont chuté de 27 % en glissement annuel en novembre, pour atteindre 3,3 millions de sacs — un léger vent contraire qui n’a pas compensé la tendance haussière globale de l’offre. Les achats américains de café brésilien d’août à octobre ont chuté de 52 % en glissement annuel, pour atteindre 983 970 sacs, en raison de l’incertitude tarifaire précédente. Bien que ces tarifs aient depuis été assouplis, les stocks de café aux États-Unis restent relativement faibles.

En résumé

Les prix du café se réalignent avec la réalité d’une offre mondiale robuste qui se met en place. Que ce soit par les prévisions de récolte abondantes du Brésil, l’expansion de la production de robusta au Vietnam ou la hausse des stocks mondiaux prévue, le récit de l’offre a surpassé la tension à court terme sur les inventaires. Les traders pariant sur une hausse des prix du café devraient suivre de près ces dynamiques d’offre au fur et à mesure que l’année de récolte 2025/26 se déroule.