Changement de marché à venir : comment le changement politique au Japon pourrait remodeler la performance des ETF japonais

Le 6 octobre 2025, l’indice Nikkei 225 du Japon a augmenté de plus de 4 % pour établir un nouveau record historique. Ce rallye remarquable a fait suite à la sélection de Sanae Takaichi comme nouvelle présidente du Parti Libéral-Démocrate — une décision qui la positionne potentiellement pour devenir la première femme Premier ministre du Japon. Les participants au marché ont interprété cette transition de leadership comme un signe de reprise de l’appétit pour des mesures fiscales expansionnistes et une politique monétaire accommodante soutenue de la Banque du Japon.

Mécanismes du marché : Qu’est-ce qui a entraîné la hausse

Les gains se sont concentrés dans les secteurs de l’immobilier, de la technologie et des cycles de consommation. Les moteurs sous-jacents racontent une histoire intéressante sur la façon dont les investisseurs en ETF japonais devraient recalibrer leur approche.

Le bon du Trésor japonais à 30 ans (JGB) a connu une chute brutale, avec des rendements atteignant des niveaux record. Parallèlement, les instruments à échéance plus courte — notamment les obligations à deux ans — ont évolué dans la direction opposée, comprimant les rendements dans un contexte de spéculation selon laquelle la Banque du Japon pourrait reporter la hausse des taux. Le yen s’est affaibli de manière notable par rapport au dollar américain et a atteint des niveaux historiquement bas par rapport à l’euro.

Comprendre le cadre politique de Takaichi

Parmi les cinq candidats en lice pour la direction du parti, Takaichi apparaît comme la candidate la plus orientée vers la croissance. Elle succède à un prédécesseur connu pour ses préférences politiques hawkish. Selon les stratégistes de marché, l’ampleur de la progression du Nikkei suggère que les investisseurs avaient anticipé un éventuel mouvement vers 48 000 d’ici la fin de l’année, mais la victoire de Takaichi a considérablement accéléré ce calendrier.

Lors de sa campagne, Takaichi a présenté des propositions pour canaliser le capital dans des domaines stratégiques émergents : infrastructure d’intelligence artificielle, fabrication de semi-conducteurs, technologie de fusion nucléaire et capacités de défense. Ce programme a des implications importantes pour la rotation sectorielle au sein des marchés boursiers japonais.

Positionnement stratégique des ETF pour le nouveau contexte

Exposition couverte aux actions japonaises de grande capitalisation

La dépréciation du yen offre une opportunité complexe. Si elle augmente le pouvoir de gain des entreprises japonaises dépendantes à l’exportation — un vent favorable naturel pour le Nikkei — elle renforce également le dollar américain par rapport au yen. Pour les investisseurs étrangers, cette dynamique plaide fortement en faveur de véhicules couverts contre le risque de change.

Trois candidats méritent considération : WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), Xtrackers MSCI Japan Hedged Equity ETF (DBJP), et iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF (HEWJ). Le 6 octobre, le DXJ a apprécié de 2,8 %.

Exploiter les mouvements de change

La faiblesse directionnelle du yen crée des opportunités naturelles dans les positions inverses sur le yen. ProShares UltraShort Yen (YCS) a capté cette dynamique, progressant de 3,8 % lors de la même séance de négociation. À l’inverse, les perspectives de politique monétaire ont exercé une pression à la baisse sur les positions traditionnelles en yen. L’Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY) a diminué de 1,9 % alors que les traders réévaluaient leur position de devise défensive à la lumière des attentes dovish de la Banque du Japon.

En résumé pour les investisseurs en ETF japonais

La combinaison d’un pivot politique, de la faiblesse du change et de soutiens sectoriels spécifiques a remodelé le calcul d’investissement pour les stratégies axées sur le Japon. Qu’il s’agisse d’une exposition en actions couverte ou de stratégies tactiques sur le change, l’environnement actuel offre des opportunités significatives dans toutes les catégories d’ETF japonais.