Pourquoi ces trois actions du secteur touristique pourraient doubler en 2025 : une analyse d'investissement

Le secteur du voyage et de l’hôtellerie a connu un rebond remarquable après des années de perturbations liées à la pandémie. Avec le tourisme international atteignant 88 % des niveaux d’avant la crise à la fin de 2023 et les dépenses mondiales frôlant 1,4 billion de dollars par an, le récit de la reprise est convaincant. En regardant vers 2025, plusieurs facteurs soutiennent une dynamique continue : des réductions anticipées des taux d’intérêt, le renforcement des habitudes de consommation et une demande refoulée soutenue pour les expériences de voyage.

Comprendre le contexte de la reprise du tourisme

Avant d’aborder des opportunités spécifiques, il est utile de noter que les experts du secteur prévoient des conditions favorables tout au long de 2024 et jusqu’en 2025. La combinaison de la normalisation macroéconomique et des éventuels changements de politique monétaire crée un environnement où les entreprises liées au voyage pourraient prospérer. Cette perspective optimiste a renouvelé l’intérêt des investisseurs pour les actions du secteur touristique qui opèrent sur différents segments de marché et dans diverses régions.

Tripadvisor : Potentiel d’expansion des marges

Tripadvisor (NASDAQ : TRIP) exploite un portefeuille diversifié comprenant sa plateforme phare, Viator pour les expériences d’aventure, et TheFork pour la réservation de restaurants. Les indicateurs de valorisation de l’entreprise semblent raisonnables, avec un ratio cours/bénéfice anticipé de 17, ce qui laisse de la place à une appréciation à mesure que la performance opérationnelle s’améliore.

Les résultats financiers de 2023 racontent une histoire intéressante. Le chiffre d’affaires total a atteint 1,8 milliard de dollars, avec un EBITDA de $334 millions. La marque Tripadvisor elle-même a démontré une rentabilité exceptionnelle, affichant une marge EBITDA de 34 %, témoignant de la valeur de sa plateforme d’avis et de recommandations. Cependant, le moteur de croissance le plus dynamique est Viator, qui a contribué à 38 % du chiffre d’affaires global mais n’a pas encore atteint la rentabilité en termes de marge.

Ce qui rend Tripadvisor attrayant, c’est la trajectoire de ses marges. Alors que le chiffre d’affaires consolidé a augmenté de 7 % d’une année sur l’autre, Viator a accéléré à 49 %, représentant la croissance la plus rapide du segment. À mesure que les opérations de Viator se développent et que la performance des marges s’améliore, la génération de trésorerie de l’ensemble de l’entreprise pourrait augmenter de façon significative. Cet effet de levier opérationnel constitue le principal catalyseur d’une éventuelle appréciation du titre.

MakeMyTrip : Capitaliser sur la croissance des marchés émergents

MakeMyTrip (NASDAQ : MMYT) représente une exposition à l’un des marchés du voyage à la croissance la plus rapide au monde. La dynamique récente a été importante, bien que les valorisations restent raisonnables par rapport aux perspectives de croissance.

La trajectoire démographique et économique de l’Inde est exceptionnelle. Le pays est positionné pour être parmi les économies à la croissance la plus rapide au cours de la prochaine décennie. Avec une classe moyenne en expansion rapide et des profils d’âge favorables, la demande intérieure pour le voyage continue de s’accélérer. Les projections du secteur indiquent que les voyageurs indiens effectueront cinq milliards de voyages supplémentaires d’ici 2030, avec des dépenses totales dans le domaine du voyage et du tourisme qui devraient atteindre $410 milliards d’ici la fin de la décennie.

MakeMyTrip occupe la position de leader sur le marché indien du voyage en ligne et bénéficie d’une forte capacité opérationnelle. Après la pandémie, l’entreprise a montré des améliorations soutenues de ses marges opérationnelles, ce qui devrait continuer à soutenir la performance boursière à mesure que les revenus augmentent. L’ampleur de l’opportunité touristique en Inde — combinée à la position de leader de MakeMyTrip — fait du titre un potentiel performeur sur plusieurs années.

Expedia Group : Valorisation attractive avec une exécution solide

Expedia Group (NASDAQ : EXPE) offre une autre opportunité intéressante dans le secteur du tourisme. Malgré une hausse de 41 % au cours des six derniers mois, l’entreprise reste valorisée de manière attractive avec un ratio cours/bénéfice anticipé de 11 — une décote qui suggère que peu d’attentes de valorisation sont déjà intégrées dans les niveaux actuels.

La performance opérationnelle de l’entreprise soutient une vision plus optimiste. Expedia exploite la principale plateforme de voyage en ligne au monde, avec une présence mondiale étendue et un écosystème de partenariats. En 2023, le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 10 % pour atteindre 12,8 milliards de dollars, tandis que l’EBITDA ajusté a augmenté de 14 % pour atteindre 2,7 milliards de dollars, démontrant un fort effet de levier opérationnel. Le quatrième trimestre 2023 a été la période la plus forte en termes de chiffre d’affaires dans l’histoire de l’entreprise.

Ce qui est particulièrement encourageant, c’est l’effort continu d’Expedia pour étendre son réseau de partenaires dans l’écosystème mondial du voyage. À mesure que la distribution s’élargit et que les avantages de la plateforme se renforcent, une accélération des revenus semble probable. La combinaison d’une valorisation déjà attractive, d’indicateurs opérationnels en amélioration et de tendances structurelles favorables dans l’industrie crée des conditions où un doublement pourrait être envisageable avant la fin 2025.

Conclusion : Une opportunité touristique diversifiée

Ces trois actions du secteur touristique offrent chacune des voies distinctes vers une appréciation potentielle. Tripadvisor offre un potentiel d’expansion des marges à mesure qu’une filiale à croissance plus rapide mûrit opérationnellement. MakeMyTrip donne une exposition à l’un des marchés émergents les plus prometteurs au monde. Expedia propose une combinaison de valorisation attractive et d’exécution démontrée sur le plus grand marché mondial du voyage en ligne.

Collectivement, elles illustrent comment la reprise du secteur touristique s’étend à travers les régions, les modèles commerciaux et les profils opérationnels, offrant aux investisseurs plusieurs moyens de profiter de la relance de l’activité mondiale en 2025.