Le taux de chômage de septembre augmente légèrement, malgré un marché du travail montrant une force bien supérieure aux attentes

Le marché du travail américain a surpris en septembre, avec des chiffres de l’emploi qui ont défié les attentes plus modérées et compliquaient la prise de décision de la Réserve fédérale. De nouvelles données du Département du Travail ont révélé que les emplois non agricoles ont augmenté de 119 000 postes — un résultat bien supérieur à ce que les analystes avaient anticipé en prévoyant une hausse de 50 000.

Cette vigueur marque une nette inversion par rapport à la performance d’août, où les chiffres révisés montraient une baisse de 4 000 emplois plutôt qu’une hausse initialement rapportée de 22 000. Ce retournement spectaculaire a des implications immédiates pour les discussions sur la politique monétaire à l’approche du dernier trimestre de l’année.

« La reprise redéfinit le récit autour des décisions de taux de la Fed », ont noté des observateurs du marché analysant les implications. L’expansion robuste de l’emploi dans des secteurs clés — notamment la santé, les services alimentaires et l’aide sociale — suggère une résilience économique sous-jacente. Cependant, l’emploi dans le secteur fédéral a poursuivi sa tendance à la baisse, et les postes dans le transport et l’entreposage ont diminué, offrant une image plus nuancée de la dynamique sectorielle.

Un élément puzzling est apparu dans les chiffres du chômage. Malgré des gains d’emploi beaucoup plus importants, le taux de chômage a augmenté à 4,4 % contre 4,3 % en août — un mouvement que la plupart des économistes n’avaient pas anticipé. Ce changement contre-intuitif s’est produit alors que la force de travail s’est élargie de 470 000 personnes, dépassant la croissance de l’emploi de l’enquête auprès des ménages, qui s’élève à 251 000.

Les pressions sur les salaires sont restées modérées, avec un gain moyen horaire de 9 cents pour atteindre 36,67 $. Sur un an, la rémunération horaire a augmenté de 3,8 %, inchangée par rapport au chiffre révisé d’août — ce qui suggère que la croissance des salaires reste mesurée malgré l’ajout massif d’emplois.

Le Département du Travail a indiqué que des retards dans la publication dus à la récente fermeture du gouvernement ont repoussé cette publication de plus de six semaines, et aucun rapport sur l’emploi d’octobre ne sera publié en raison de la poursuite du gel des financements fédéraux.