Marché à son apogée ? Pourquoi cet ETF à dividendes attire l'argent intelligent en 2026

L’énigme de la valorisation : pourquoi le marché boursier d’aujourd’hui semble différent

Wall Street a clôturé 2025 avec des chiffres phares impressionnants. Le Dow Jones Industrial Average, le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont enregistré des gains depuis le début de l’année de 13 %, 14 % et 18 % respectivement, profitant des vagues d’enthousiasme pour l’intelligence artificielle et des baisses de taux de la Réserve fédérale. Mais derrière ces gains célébratoires se cache une vérité inconfortable : nous entrons en 2026 avec l’un des marchés boursiers les plus chers de l’histoire moderne.

La métrique qui raconte cette histoire de manière la plus vivante est le ratio P/E de Shiller — une mesure qui lisse la volatilité des bénéfices à court terme en utilisant des bénéfices ajustés à l’inflation sur 10 ans. Depuis 1871, ce ratio a en moyenne été de 17,32. Aujourd’hui, il se situe à 39,59, soit une augmentation stupéfiante de 129 % par rapport à sa moyenne sur 155 ans.

Ce qui est particulièrement inquiétant ? La seule fois où les valorisations ont été plus élevées, c’était en décembre 1999, juste avant l’éclatement de la bulle Internet. Comprendre ce que signifie un ratio P/E élevé devient crucial ici : cela indique que les investisseurs paient beaucoup plus par dollar de bénéfices de l’entreprise que la norme historique, laissant peu de marge pour la déception.

Le précédent historique suggère la prudence

Sur 155 ans d’histoire du marché, il n’y a eu que six périodes où le ratio P/E de Shiller a dépassé 30 pendant au moins deux mois consécutifs. Cinq de ces six cas ont précédé des baisses de marché d’au moins 20 % sur les principaux indices. Le bilan est pratiquement sans faille — les valorisations élevées finissent toujours par se corriger.

Cela ne signifie pas que le timing du marché devient possible, mais cela suggère que se positionner de manière défensive est judicieux. Avec plusieurs catalyseurs potentiels prêts à secouer Wall Street en 2026, les investisseurs doivent réfléchir attentivement à l’endroit où déployer leur capital.

Entrée : la stratégie de dividendes

L’histoire offre une contre-narrative convaincante pour ceux qui s’inquiètent des valorisations. Des recherches de Hartford Funds et Ned Davis Research, couvrant 1973-2024, ont révélé quelque chose de frappant : les actions versant des dividendes ont offert un rendement annuel moyen de 9,2 %, plus du double des 4,31 % des actions non payeuses. Tout aussi important, ces entreprises axées sur le revenu se sont avérées nettement moins volatiles que le marché dans son ensemble.

Les actions à dividendes offrent quelque chose que les stratégies de croissance à tout prix ne proposent pas : un coussin. Lorsque le sentiment devient négatif, ce flux de revenus stable devient de plus en plus précieux.

Pourquoi le SCHD se démarque dans le marché d’aujourd’hui

Le Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD) propose une solution élégante pour naviguer dans un terrain incertain. Il suit l’indice Dow Jones U.S. Dividend 100, composé de 103 entreprises principalement de type blue-chip avec une génération de flux de trésorerie éprouvée.

Les participations ressemblent à un manuel de stabilité : des noms pharmaceutiques comme Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb et AbbVie offrent des caractéristiques défensives — les gens ont toujours besoin de médicaments en période de récession. Les géants des produits de consommation de base Coca-Cola et PepsiCo offrent une résistance similaire à la récession. La société de services de communication Verizon Communications complète le tableau avec des utilités essentielles.

La comparaison des rendements raconte l’histoire : le S&P 500 offre un rendement modeste de 1,12 %, tandis que SCHD fournit environ 3,8 %. C’est une génération de revenus significative dans un environnement de taux en hausse.

Ce qui est peut-être le plus impressionnant, c’est l’écart de valorisation. Alors que le S&P 500 se négocie à un ratio P/E sur 12 mois de 25,63 — clairement élevé — les entreprises composant SCHD ont en moyenne un P/E de seulement 17,18. Cela représente une véritable valeur dans un marché globalement cher.

Le facteur coût

Les frais comptent, surtout lorsqu’il s’agit de positions défensives. Le ratio de dépenses net de SCHD n’est que de 0,06 % — ce qui signifie que seulement 0,60 $ par an pour 1 000 $ investis sont consacrés aux coûts de gestion. Cela dépasse largement la moyenne de 0,16 % pour les ETF passifs, une différence qui s’accumule de manière significative sur plusieurs décennies.

La faible rotation de l’indice sous-jacent maintient les dépenses basses tout en minimisant l’inefficacité fiscale, rendant cette structure particulièrement adaptée aux investisseurs à long terme recherchant la stabilité.

La conclusion

Alors que les valorisations atteignent des sommets dangereux et que les narratifs de croissance sont mis en question, les fonds d’actions axés sur les dividendes offrent quelque chose d’de plus en plus rare : des valorisations raisonnables associées à la génération de revenus. Le Schwab U.S. Dividend Equity ETF combine une exposition à des entreprises éprouvées, un rendement attrayant et des coûts minimes — une stratégie défensive pour un environnement où la prudence semble de mise.