Keysight Technologies surfe la vague : pourquoi cette hausse du marché indique une véritable opportunité

Wall Street a pris note lorsque Keysight Technologies (NYSE : KEYS) a bondi de près de 10 % suite à l’annonce de ses résultats du quatrième trimestre fiscal 2025 le 25 novembre 2025. Mais cette poussée du marché n’est pas simplement un rallye passager — elle reflète une reconnaissance croissante des investisseurs selon laquelle l’entreprise se trouve au carrefour des tendances technologiques transformatrices. Pour ceux qui suivent le déploiement de l’IA et de l’infrastructure 6G, ce mouvement souligne pourquoi Keysight mérite l’attention en tant qu’acteur fondamental dans l’adoption des technologies de nouvelle génération.

Les chiffres racontent une histoire convaincante

Les résultats du quatrième trimestre fiscal de Keysight ont été satisfaisants sur plusieurs fronts, justifiant la réaction positive du marché. Le chiffre d’affaires a augmenté de 10 % d’une année sur l’autre pour atteindre 1,42 milliard de dollars, tandis que le bénéfice par action non-GAAP a progressé de 16 % pour atteindre 1,91 dollar — dépassant l’estimation consensuelle de 1,83 dollar. Cette double accélération est rare et indique à la fois une dynamique de croissance du chiffre d’affaires et des gains d’efficacité opérationnelle.

Une analyse par unité commerciale révèle l’étendue de la croissance. Le groupe Solutions de communication a vu ses revenus augmenter de 11 %, porté par une demande sans précédent pour l’équipement de centres de données IA et les tests d’infrastructure 6G naissants. Parallèlement, le groupe Solutions industrielles électroniques a enregistré une croissance de 9 %, alors que les fabricants de semi-conducteurs rivalisent pour augmenter leur capacité de test pour des processeurs IA de pointe.

Peut-être le plus révélateur est l’indicateur prospectif : les nouvelles commandes ont bondi de 14 % d’une année sur l’autre, construisant un carnet de commandes de 2,7 milliards de dollars. Cette visibilité sur le pipeline suggère que l’élan actuel dépasse largement le dernier trimestre.

Pourquoi Keysight fonctionne comme le joueur de l’infrastructure

La thèse d’investissement durable repose sur un principe simple mais puissant : lors de grandes vagues technologiques, les rendements les plus résilients vont souvent aux fournisseurs d’infrastructures et d’outils plutôt qu’aux gagnants individuels. Keysight opère précisément dans ce rôle. L’entreprise fabrique les solutions de conception électronique et de test auxquelles les entreprises d’IA, de semi-conducteurs et de communication dépendent pour innover et augmenter leur production.

Cet avantage structurel se traduit par une demande constante dans tout le secteur. Qu’une entreprise émerge comme leader de l’IA ou qu’une autre prenne la couronne du 6G, Keysight capte la valeur de l’expansion de l’écosystème entier. La diversification de ses revenus renforce ce modèle. Le segment Aérospatial, Défense & Gouvernement a enregistré une croissance de 9 %, soutenue par des dépenses gouvernementales stables sur des initiatives stratégiques à long terme. La division Automobile, quant à elle, rebondit, positionnant Keysight pour bénéficier des deux mégatendances de l’électrification des véhicules et du développement de véhicules autonomes.

Un élément de protection critique est le profil de concentration client : aucun client ne représente plus de 10 % du chiffre d’affaires. Cette diversité structurelle protège l’entreprise contre la volatilité spécifique à un client et en fait une option plus claire sur les cycles d’adoption technologique à large échelle.

Intégration logicielle : la prochaine évolution

La stratégie de la direction souligne la confiance dans le positionnement compétitif à long terme. Les acquisitions récentes, notamment Spirent Communications, marquent une transition délibérée d’un simple fournisseur de matériel vers des solutions intégrées et pilotées par logiciel. Ce virage est particulièrement important pour les investisseurs. Les flux de revenus issus des logiciels génèrent généralement des marges plus élevées et une meilleure prévisibilité par rapport aux ventes transactionnelles de matériel, soutenant des valorisations plus élevées dans le temps. En intégrant davantage les capacités logicielles dans les opérations des clients, Keysight se transforme d’un fournisseur en un partenaire essentiel et fidèle — un changement qui renforce à la fois la barrière concurrentielle et les retours financiers.

L’impact à court terme sur le chiffre d’affaires est significatif : ces ajouts de logiciels et de services devraient contribuer à hauteur d’environ $375 millions pour l’année fiscale à venir.

Orientations futures et allocation du capital envoient des signaux clairs

Les prévisions de l’entreprise et ses décisions financières révèlent souvent une confiance interne plus que tout commentaire de la direction. Les annonces récentes de Keysight ont livré deux messages optimistes. La société prévoit un chiffre d’affaires pour le trimestre prochain compris entre 1,53 et 1,55 milliard de dollars, avec un bénéfice par action non-GAAP de 1,95 à 2,01 dollars, des chiffres supérieurs aux estimations précédentes de Wall Street. De plus, le Conseil a approuvé une autorisation de rachat d’actions de 1,5 milliard de dollars — une déclaration décisive que la direction considère que l’action est sous-évaluée et qu’elle est un gestionnaire prudent du capital des actionnaires.

Relier les points

La poussée du marché autour de Keysight reflète une reconnaissance croissante de son rôle indispensable dans l’écosystème de l’infrastructure technologique. Avec une demande en accélération pour l’IA et le déploiement du 6G, une base de revenus diversifiée dans les segments défense, automobile et industriel, et une transition délibérée vers des solutions logicielles à marges plus élevées, l’entreprise présente une opportunité multifacette. Pour les investisseurs cherchant une exposition à la croissance séculaire des technologies avancées sans miser sur un seul concurrent, la position de Keysight en tant qu’acteur fondamental offre un attrait stratégique soutenu par des fondamentaux financiers de plus en plus solides.