L'Autorité monétaire philippine vient de publier une prévision alarmante pour 2025 — le déficit de paiement du pays devrait atteindre 1,3 % du PIB. Ce n'est pas simplement une statistique économique de plus ; cela indique une pression réelle sur le bilan extérieur du pays.

Voici ce qui se passe en coulisses. Un déficit de paiement qui s'élargit signifie généralement que plus d'argent sort qu'il n'entre, créant des vents contraires pour la monnaie. Pour le peso philippin, cela peut signifier une faiblesse potentielle. Lorsque les monnaies locales se déprécient, le capital cherche souvent refuge ailleurs — et c'est là que la crypto entre en jeu.

Historiquement, les marchés émergents confrontés à des pressions extérieures voient une adoption accrue du bitcoin et des stablecoins. Les gens diversifient leur risque lié à la monnaie locale. Les Philippines ont déjà montré une forte adoption de la crypto à la base, notamment dans les corridors de remises où les gens utilisent la crypto pour des paiements sans frontières.

D’un point de vue macroéconomique, cette situation de déficit pourrait accélérer l’adoption des actifs numériques en Asie du Sud-Est. Si la faiblesse du peso persiste, attendez-vous à ce que davantage d’investisseurs particuliers se couvrent via des plateformes crypto. Par ailleurs, les acteurs institutionnels qui surveillent la volatilité des devises pourraient augmenter leurs holdings dans des actifs non corrélés — y compris la crypto.

Le chiffre de 1,3 % en soi n’est pas catastrophique, mais c’est la tendance qui compte. Surveillez si la BSP resserre sa politique monétaire en réponse, car une hausse des taux pourrait modifier radicalement les flux de capitaux.