Le troisième trimestre de Best Buy montre une dynamique avec une performance de vente plus forte

Best Buy Co., Inc. [BBY] a publié des résultats impressionnants pour le troisième trimestre de l’exercice 2026, avec des bénéfices et un chiffre d’affaires en hausse au-dessus des attentes de Wall Street, tandis que les gains d’une année sur l’autre continuaient à s’accélérer. La stratégie du détaillant axée sur l’amélioration de sa présence omnicanale, la croissance de ses flux de revenus, notamment sa marketplace et ses plateformes publicitaires, ainsi que l’optimisation de l’efficacité opérationnelle a permis à l’entreprise de compenser les vents contraires externes et de financer ses initiatives de croissance futures. Suite à une performance robuste au T3 et à des prévisions renforcées pour le T4, la direction a relevé ses perspectives pour l’ensemble de l’année. L’action a réagi positivement, en hausse de plus de 5 % lors des échanges avant ouverture, et a gagné 12,8 % au cours des six derniers mois, contre une hausse de 9,2 % de l’industrie.

Résultats financiers du T3 : une exécution solide

La performance en termes de bénéfices de Best Buy a augmenté de manière significative, avec un bénéfice ajusté atteignant 1,40 $ par action, dépassant l’estimation consensuelle de Zacks de 1,31 $ et en hausse de 11 % par rapport à 1,26 $ au trimestre correspondant de l’année précédente. Le chiffre d’affaires de l’entreprise s’élève à 9 672 millions de dollars, dépassant l’objectif consensuel de 9 576 millions de dollars et en hausse de 2,4 % par rapport à 9 445 millions de dollars un an plus tôt. Plus notable encore, les ventes comparables de l’entreprise ont bondi de 2,7 % d’une année sur l’autre, avec une performance mensuelle montrant un élan particulièrement fort en août (environ 3%) et en octobre (5%), bien que la croissance de septembre se soit modérée à 1 %.

La marge brute de l’entreprise a augmenté de 1,4 % pour atteindre 2 248 millions de dollars, bien que la marge brute ait contracté de 30 points de base à 23,2 %. Plus encourageant, le résultat opérationnel ajusté a augmenté de 10,5 % pour atteindre $388 millions, avec une marge opérationnelle ajustée en hausse de 30 points de base à 4 %, principalement grâce à une gestion des dépenses meilleure que prévu. Les dépenses ajustées de vente, administration et générales (SG&A) ont augmenté de seulement 0,7 % d’une année sur l’autre malgré la hausse des revenus, en diminuant de 30 points de base en pourcentage des ventes pour atteindre 19,5 %.

La croissance portée par les opérations nationales

Les revenus domestiques de 8 878 millions de dollars ont augmenté de 2,1 % d’une année sur l’autre, soutenus par une hausse de 2,4 % des ventes comparables, surpassant les projections internes de 1,5 %. Les jeux vidéo, l’informatique et les téléphones mobiles se sont révélés être les moteurs de marchandise les plus solides, bien que les produits pour la maison et les appareils électroménagers aient rencontré des vents contraires. Les revenus en ligne du segment domestique ont atteint 2,82 milliards de dollars, en hausse de 3,5 % sur une base comparable, représentant 31,8 % du total des revenus domestiques contre 31,4 % l’année précédente.

Le résultat opérationnel ajusté domestique a augmenté de 6,5 % pour atteindre $360 millions, tandis que la marge opérationnelle ajustée s’est étendue de 20 points de base à 4,1 % des revenus. La marge brute domestique a diminué de 30 points de base pour atteindre 23,3 %, reflétant principalement une baisse des marges sur les produits, partiellement compensée par une amélioration des taux dans la catégorie des services.

La division internationale accélère

Les revenus internationaux de $794 millions ont augmenté de 6,1 % d’une année sur l’autre, portés par une croissance robuste de 6,3 % des ventes comparables, nettement supérieure à la projection initiale de la société de 2 %. Cette surperformance a été réalisée malgré des vents contraires liés aux devises étrangères et inclut des revenus additionnels provenant des emplacements Best Buy Express. La marge brute internationale a augmenté de 30 points de base pour atteindre 22,8 %, bénéficiant de dynamiques favorables des coûts de la chaîne d’approvisionnement.

Le résultat opérationnel ajusté de la division internationale a bondi de manière significative pour atteindre $28 millions contre $13 millions au trimestre de l’année précédente, avec une marge opérationnelle ajustée en hausse de 80 points de base à 3,5 % des revenus.

Initiatives stratégiques pour générer de nouvelles sources de revenus

Best Buy continue d’investir dans l’infrastructure technologique pour saisir les opportunités de croissance. La société a lancé My Ads, une plateforme en libre-service permettant aux vendeurs de marketplace d’accéder à l’achat programmatique sur site, avec des capacités avancées de reporting et une meilleure gestion des inventaires publicitaires. L’expansion vers les agences et les plateformes côté demande attire des partenaires de catégories non endémiques testant la plateforme de manière innovante. Les services financiers sont devenus un secteur de croissance important, avec PayPal, Klarna et Capital One activant des campagnes durant le trimestre.

Le déploiement des dernières lunettes AI de Meta dans plus de 50 magasins, avec des zones immersives animées par des experts Meta, permet aux clients de découvrir la technologie de pointe en pratique. Des partenariats avec des marques premium telles que Breville et Shark Ninja ont élargi les gammes pour les amateurs de cuisine à domicile et les solutions modernes de santé et beauté.

Exploiter l’IA pour améliorer l’expérience client et l’efficacité

Best Buy déploie l’IA dans plusieurs fonctions commerciales pour rationaliser les opérations et renforcer l’engagement client. Dans le support client, les interactions alimentées par l’IA ont permis de réduire de 17 % le nombre de contacts clients tout en améliorant les scores d’expérience client grâce à du contenu et des options en libre-service. La société a mis en place des solutions d’approvisionnement basées sur les données pour optimiser les lieux de traitement des commandes en ligne, pour plus de 70 % des commandes, ce qui se traduit par des délais de livraison plus rapides, une meilleure ponctualité et une réduction des coûts opérationnels.

Pour l’avenir, Best Buy prévoit d’étendre l’utilisation de l’IA à la recherche de produits, aux recommandations personnalisées, à l’amélioration du contenu produit, à l’IA conversationnelle et aux capacités de commerce agentique.

Allocation du capital et retours aux actionnaires

Best Buy a terminé le trimestre avec des liquidités et équivalents de trésorerie de $923 millions, une dette à long terme de 1 155 millions de dollars, et un total des capitaux propres de 2 653 millions de dollars. La société a redistribué $234 millions aux actionnaires durant le trimestre, comprenant $199 millions en dividendes et $35 millions en rachats d’actions. Les retours aux actionnaires depuis le début de l’année s’élèvent à $802 millions, comprenant $602 millions en dividendes et $200 millions en rachats. La direction prévoit environ $300 millions en rachats d’actions pour l’exercice 2026, et le conseil d’administration a autorisé un dividende trimestriel régulier de 0,95 $ par action, payable le 6 janvier 2026.

La nouvelle prévision annuelle reflète une dynamique plus forte

Best Buy a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2026, anticipant désormais un chiffre d’affaires compris entre 41,65 et 41,95 milliards de dollars, contre une précédente fourchette de 41,1 à 41,9 milliards. La société prévoit une croissance des ventes comparables de 0,5 % à 1,2 %, améliorée par rapport à la fourchette précédente de (1,0%) à 1,0 %. La marge opérationnelle ajustée est maintenue à environ 4,2 %, avec un taux d’imposition effectif ajusté attendu proche de 25,4 %. Les bénéfices par action ajustés restent compris entre 6,15 $ et 6,30 $, tandis que les dépenses d’investissement sont estimées à environ $700 millions pour l’exercice. Le taux de marge brute pour l’exercice 2026 devrait maintenant diminuer d’environ 15 points de base d’une année sur l’autre.

Perspectives pour le T4 et positionnement pour les fêtes

Pour le quatrième trimestre, Best Buy anticipe une croissance des ventes comparables comprise entre -1 % et +1 %, avec une marge opérationnelle ajustée de 4,8 % à 4,9 %, contre 4,9 % l’année précédente. La société prévoit une baisse de la marge brute du quatrième trimestre par rapport à l’année précédente en raison d’investissements promotionnels plus importants, mais cela devrait être compensé par la croissance de sa plateforme publicitaire, l’expansion de sa marketplace en ligne et une rentabilité accrue grâce aux services. Les dépenses SG&A devraient augmenter en raison d’investissements accrus en publicité, technologie et rémunération des employés, mais ces coûts seront partiellement compensés par une baisse des coûts de Best Buy Health et une réduction de la rémunération incitative.

Best Buy a lancé la saison des fêtes avec des offres attrayantes, notamment la Nintendo Switch 2, des ordinateurs portables de gaming, des consoles ASUS ROG Xbox, des téléviseurs OLED, des lunettes AI de Ray-Ban et Oakley, des imprimantes 3D, ainsi que des articles exclusifs comme des cartes Pokémon en quantité limitée et des enceintes JBL PartyBox. La société maintient sa position de détaillant officiel de divertissement à domicile NFL, avec une visibilité accrue de ses campagnes de vacances sur NBC, Peacock, CBS, Fox et Netflix. Un programme complet de reprise d’anciens appareils vise à aider les clients à passer à la nouvelle technologie tout au long de la période des fêtes.

Panorama de la vente au détail comparable

Dans le secteur plus large de la vente au détail, plusieurs entreprises concurrentes méritent d’être considérées. Genesco Inc. [GCO], un détaillant de chaussures et de vêtements, affiche une note Zacks Rank #2 (Acheter) et a réalisé en moyenne un surprise en bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 28,1 %. Five Below [FIVE], un détaillant de valeur spécialisé, détient également une note Zacks Rank 2 avec une surprise moyenne en bénéfices de 50,5 % sur les quatre derniers trimestres et une croissance prévue des ventes pour l’année en cours de 16,2 %. Ulta Beauty [ULTA], une marque de style de vie avec une note Zacks Rank 2, a réalisé une surprise moyenne en bénéfices sur les quatre derniers trimestres de 16,3 %, avec une croissance des ventes pour l’année en cours estimée à 6,8 %.