Pourquoi Nvidia reste le choix premier de GPU d'intelligence artificielle à l'approche de 2026

La domination de l’architecture des puces IA

Lorsqu’on examine quelles entreprises mèneront la révolution de l’intelligence artificielle jusqu’en 2026, un nom ressort systématiquement dans la conversation : Nvidia (NASDAQ : NVDA). Les unités de traitement graphique de l’entreprise — la meilleure technologie GPU IA disponible aujourd’hui — sont devenues la colonne vertébrale de la construction de l’infrastructure IA mondiale.

La trajectoire a été remarquable. Initialement conçus pour le rendu graphique des jeux vidéo, les GPU ont découvert leur véritable vocation dans des applications exigeantes en calcul : simulations scientifiques, recherche pharmaceutique, et de plus en plus, opérations d’apprentissage automatique à grande échelle. Lorsque les organisations ont commencé la course au développement et à la formation de modèles IA de pointe, le déploiement de GPU s’est accéléré de façon spectaculaire. L’écosystème de Nvidia s’est retrouvé au cœur de cette transformation.

Le PDG Jensen Huang a résumé la réalité du marché de manière brutale : l’entreprise est « complètement en rupture » de son inventaire de GPU cloud. Cette pénurie d’approvisionnement raconte une histoire convaincante sur la dynamique du marché qui contredit les récits de bulle spéculative. La vérité est simple — la demande en calcul a dépassé tous les canaux d’approvisionnement disponibles, positionnant le matériel haut de gamme de Nvidia comme la marchandise la plus recherchée de l’industrie.

La performance financière témoigne de la demande en GPU

Les chiffres reflètent cette position dominante. Au troisième trimestre de l’exercice 2026 de Nvidia (clôturé le 26 octobre), l’entreprise a déclaré un chiffre d’affaires total de $57 milliard, soit une hausse de 62 % par rapport à l’année précédente. Plus révélateur encore, le segment des centres de données — qui englobe les produits GPU et leur infrastructure de support pour le traitement des charges de travail IA — a généré 51,2 milliards de dollars de ce total, en hausse de 66 % par rapport à la période de l’année précédente.

Cette performance du centre de données représente le segment le plus fort de Nvidia, avec une marge significative. L’ampleur de cette expansion souligne que les entreprises du monde entier considèrent les meilleures offres de GPU IA de Nvidia comme des investissements incontournables pour leur positionnement concurrentiel.

Ce qui est encore plus révélateur, c’est ce qui ne se produit pas : aucune preuve de baisse de la demande malgré la volatilité du secteur IA ailleurs. Au lieu de cela, Nvidia prévoit que les dépenses d’investissement en capital dans les centres de données mondiaux atteindront entre $3 trillion et $4 trillion d’ici 2030, contre environ $600 milliard actuellement en 2025. Cette trajectoire d’expansion sur cinq ans suggère que le déploiement de GPU reste à ses débuts, avec des retours potentiellement bien plus importants pour les actionnaires.

Valorisation et conversion de la croissance

Le consensus de Wall Street prévoit que Nvidia étendra son chiffre d’affaires FY 2027 (se terminant en janvier 2027) d’environ 48 % par an. La question cruciale pour les investisseurs concerne la traduction de cette croissance en une appréciation significative du cours de l’action.

Actuellement, Nvidia se négocie à 39 fois le bénéfice futur — une décote notable par rapport aux niveaux de valorisation observés l’année précédente. Bien que ce multiple ne soit pas une affaire à prix cassé, il constitue une compensation raisonnable pour une entreprise affichant une croissance annuelle proche de 50 %. En supposant que l’entreprise maintienne ses marges bénéficiaires (soutenues par la poursuite des contraintes d’approvisionnement GPU), cette valorisation devrait permettre à l’action de convertir la majorité de sa croissance en appréciation du cours.

Si Nvidia réalise un rendement annuel de 40 % ou plus en 2026, cela marquera la quatrième année consécutive de performance de marché en tête. Cette constance, associée à la barrière défensive créée par sa domination dans la fabrication de GPU spécialisés, distingue Nvidia des autres acteurs plus spéculatifs dans le domaine de l’intelligence artificielle.

La voie à suivre

2025 a offert un rendement respectable de 35 % pour les actionnaires de Nvidia — une performance solide qui a néanmoins été dépassée par d’autres actions liées à l’IA, qui ont plus que doublé. Certains participants au marché se demandent si les meilleurs jours de ce géant des semi-conducteurs sont derrière lui.

Les preuves suggèrent le contraire. Les contraintes d’approvisionnement restent contraignantes. La demande pour une infrastructure GPU IA de premier ordre continue de s’accélérer. Les projections de dépenses d’investissement indiquent des années d’expansion continue. Et les valorisations, bien qu’elles ne soient pas bon marché en termes absolus, semblent raisonnables par rapport à la dynamique de croissance.

Pour les investisseurs envisageant leur construction de portefeuille en 2026, Nvidia représente une approche à risque moindre pour capter l’expansion du secteur IA, comparée à des concurrents non éprouvés dont la propre technologie GPU pourrait ne jamais atteindre une adoption ou une fiabilité comparable sur le marché.

La position fondamentale de l’entreprise — rupture de stock, commandant des prix premium, croissance plus rapide que l’industrie des semi-conducteurs dans son ensemble — suggère que 2026 pourrait encore offrir une année de surperformance substantielle par rapport aux indices du marché. Bien que les petites entreprises d’IA puissent parfois réaliser des gains en pourcentage plus importants, leurs profils de risque diffèrent considérablement. La combinaison de la domination du marché, de la solidité financière et des avantages compétitifs clairs fait de Nvidia l’un des choix les plus convaincants pour les investisseurs cherchant une exposition à la construction d’infrastructure IA sans recourir à une spéculation excessive.