L'action JOBY grimpe de 10,1 % après les résultats : Qu'est-ce qui motive cette hausse ?

Joby Aviation (JOBY) a enregistré une hausse de 10,1 % au cours du mois dernier, marquant une surperformance par rapport au S&P 500 dans son ensemble. Ce rallye intervient après les derniers résultats trimestriels de la société, mais la vraie question pour les investisseurs est de savoir si cette dynamique peut se maintenir ou si une prise de bénéfices est à prévoir.

Décryptage des signaux mitigés du T3

Le troisième trimestre 2025 a révélé une situation complexe pour Joby Aviation. Sur le plan des résultats, la société a affiché une perte EPS ajustée de 26 cents par action — plus large que les attentes consensuelles de 19 cents et en dégradation par rapport à la perte de 21 cents de l’année précédente. Cette augmentation de la perte peut sembler préoccupante en surface.

Cependant, les revenus racontent une histoire plus optimiste. Les revenus du T3 s’élèvent à 22,6 millions de dollars, fortement soutenus par l’acquisition en août de l’activité passagers de Blade. Ce chiffre a dépassé les attentes des analystes de 140,2 % — un écart massif par rapport à seulement 0,03 million de dollars au trimestre de l’année précédente.

Dans l’ombre, les dépenses d’exploitation ont augmenté de 30,3 % en glissement annuel, principalement en raison d’une hausse des dépenses en R&D (en hausse de 18,2 %) et des coûts administratifs (en hausse de 47 %). L’EBITDA ajusté affiche une perte de 132,8 millions de dollars, reflétant d’importants investissements dans le développement, la certification et la fabrication d’aéronefs.

La position de trésorerie reste pertinente : JOBY a terminé le T3 avec 208,4 millions de dollars en liquidités et équivalents, contre 199,6 millions de dollars à la fin de 2024. Pour l’année complète 2025, la direction prévoit des actifs liquides dans la fourchette supérieure de 500-$540 millions.

Les révisions des estimations deviennent négatives

L’enthousiasme du marché semble tempéré par l’activité récente des analystes. Au cours des 30 derniers jours, les estimations consensuelles ont été révisées à la baisse de 8,33 %, ce qui indique que la surprise sur les résultats n’a pas convaincu Wall Street de relever ses projections futures. Cette divergence — entre la hausse de 10,1 % du titre et la baisse des révisions d’estimations — suggère que les investisseurs prennent en compte des facteurs au-delà du trimestre immédiat.

Les indicateurs de valorisation restent fragiles

Le tableau de bord d’investissement de Joby Aviation présente des vents contraires. L’action affiche un score VGM de F dans toutes les dimensions : Croissance (F), Momentum (F), et Valeur (F). Cela la place dans le quintile le plus bas selon la plupart des cadres d’investissement traditionnels. La cote Zacks #3 (Hold) reflète l’attente de rendements stables ou conformes aux attentes à venir.

Comment JOBY se compare-t-elle à ses pairs ?

Dans le secteur Aérospatial-Défense, les références de performance offrent une perspective. General Dynamics (GD), un acteur établi du secteur, n’a gagné que 0,4 % sur la même période — un contraste frappant avec la progression de 10,1 % de JOBY. General Dynamics a enregistré un chiffre d’affaires de 12,91 milliards de dollars au T3 (+10,6 % en glissement annuel) avec un EPS de 3,88 dollars, en hausse par rapport à 3,35 dollars précédemment. La société possède un score VGM de B et une cote Zacks #3, mais ses fondamentaux plus établis et sa rentabilité offrent un profil de risque-rendement différent de celui du jeune acteur JOBY.

En résumé

La hausse de 10,1 % de Joby Aviation reflète l’optimisme des investisseurs quant à l’accélération des revenus et au potentiel à long terme, malgré des pertes à court terme et des révisions d’estimations à la baisse. Bien que l’acquisition des opérations passagers de Blade suggère des ambitions de croissance à l’échelle, la divergence entre la progression du titre et la baisse des estimations des analystes invite à la prudence. Les investisseurs doivent surveiller si les réserves de trésorerie se traduisent par une voie vers la rentabilité avant de prendre des positions affirmées dans ce constructeur aéronautique.