Le point d'inflexion de 2026 : La montée en puissance de Philip Morris International aux États-Unis et pourquoi les investisseurs y prêtent attention

Se lancer sur le marché massif de la nicotine aux États-Unis

Philip Morris International (NYSE : PM) a passé des décennies en tant que puissance internationale tandis qu’Altria dominait le marché américain. Cependant, cette division territoriale claire est désormais en train de se dissoudre. La société a commencé à pénétrer stratégiquement l’Amérique avec des alternatives sans fumée, remodelant fondamentalement le paysage concurrentiel dans le secteur du tabac et de la nicotine.

L’invasion a débuté avec Zyn, un sachet de sel de nicotine orale acquis lors de l’acquisition de Swedish Match il y a quelques années. Zyn est devenu la force dominante dans sa catégorie, avec des ventes atteignant un impressionnant 204,9 millions de canettes rien que pour le troisième trimestre—ce qui représente une hausse annuelle de 37 %. Cette croissance explosive dans une catégorie de produits relativement restreinte démontre l’appétit vorace que les consommateurs américains ont développé pour les systèmes de livraison de nicotine sans fumée.

L’approbation de l’Iqos Iluma : un moment décisif à l’horizon

Le véritable catalyseur pour 2026 pourrait arriver sous la forme de l’approbation de la FDA pour l’Iqos Iluma, le dispositif de nouvelle génération de Philip Morris International qui chauffe sans brûler. Cette dernière version représente des années d’innovation et une résolution des différends de brevets antérieurs avec des rivaux du secteur. La société a soumis sa demande à la FDA en octobre 2023, et compte tenu des délais d’approbation habituels, une décision semble imminente.

Ce qui rend l’Iqos particulièrement attrayant, c’est son bilan sur les marchés internationaux. La société a réussi à convertir environ 72 % des fumeurs traditionnels au système Iqos—une réussite remarquable dans la lutte contre les cigarettes combustibles. Dans certaines villes américaines, Philip Morris a déjà lancé des tests limités avec son modèle précédent, préparant ainsi le terrain pour un déploiement à l’échelle nationale.

Une opportunité de marché stupéfiante

Les chiffres racontent une histoire convaincante. Les produits fumables d’Altria ont généré 21,2 milliards de dollars de revenus l’année dernière seulement. Lorsqu’on considère que les alternatives sans fumée cannibalisent progressivement le marché traditionnel des cigarettes, Philip Morris International est positionnée pour capturer une part de marché énorme dans une catégorie qui représente l’avenir de l’industrie de la nicotine.

Actuellement, les produits sans fumée représentent 41 % du chiffre d’affaires total de Philip Morris International. Ce ratio reflète la transition réussie de l’entreprise vers des produits de nouvelle génération, mais il laisse aussi entrevoir une opportunité asymétrique à venir. Le marché américain, avec son échelle et son pouvoir d’achat, pourrait faire augmenter significativement ce pourcentage.

Pourquoi 2026 est important et ce que cela pourrait signifier pour les actionnaires

Une approbation de l’Iluma l’année prochaine libérerait plusieurs vents favorables simultanément. Premièrement, elle validerait la supériorité technologique de Philip Morris International dans la catégorie heat-not-burn. Deuxièmement, elle apporterait un puissant complément à la marque Zyn, déjà en forte croissance, créant ainsi un portefeuille diversifié sans fumée. Troisièmement, et surtout, elle débloquerait une distribution et un marketing agressifs à travers la vaste base de consommateurs américains.

L’action a déjà montré sa résilience, gagnant plus de 24 % depuis le début de l’année malgré une récente correction de 20 % par rapport aux sommets. Les investisseurs semblent reconnaître l’opportunité structurelle intégrée dans le positionnement stratégique de l’entreprise. Le rendement actuel du dividende de 4 % offre un revenu stable, tandis que les analystes prévoient une croissance des bénéfices à long terme de 11 % par an—une combinaison attrayante pour les investisseurs en recherche de rendement total.

La conclusion

L’évolution de Philip Morris International, passant d’un opérateur purement international à un concurrent à deux marchés, représente un changement significatif dans la dynamique de l’industrie du tabac. Si l’Iqos Iluma obtient l’approbation de la FDA et parvient à une pénétration même modérée sur le marché américain, la société pourrait entrer dans une période de croissance accélérée. Pour les investisseurs axés sur le revenu cherchant une exposition à la transition vers le sans fumée, la combinaison de la dynamique immédiate de Zyn et du potentiel à venir d’Iqos en fait une configuration risque-rendement attrayante pour 2026.

Note de l’auteur : Les opinions exprimées ici reflètent une analyse des informations publiques disponibles concernant la position de marché de Philip Morris International, ses progrès réglementaires et sa dynamique concurrentielle. Les investisseurs doivent effectuer leur propre diligence avant de prendre des décisions d’investissement.