La vente brutale de Wall Street : la pire journée en sentiment sur le marché boursier alors que les espoirs de baisse des taux de la Fed s'évaporent

La séance de jeudi a marqué l’une des pires journées pour la confiance des investisseurs ces derniers temps, avec les indices boursiers américains enregistrant de fortes baisses dans tous les secteurs. L’optimisme initial suscité par les solides résultats d’NVIDIA s’est effondré lorsque les attentes de baisse des taux par la Fed ont disparu, entraînant une retraite généralisée du marché qui a laissé les trois principaux indices en territoire négatif.

Le bilan sur les principaux indices

Le Nasdaq composite, très axé sur la technologie, a subi les dégâts les plus importants, chutant de 2,2 % ou 486,18 points pour clôturer à 22 078,05 — son plus bas niveau depuis le 11 septembre. Le S&P 500 a cédé 1,6 % (ou 103,40 points) pour s’établir à 6 538,76, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 0,8 % ou 386,51 points, terminant à 45 752,26.

L’ampleur de la baisse était frappante : les déclins ont largement dépassé les progressions avec un ratio de 3,25 contre 1 sur le NYSE et 3,07 contre 1 sur le Nasdaq. Dix secteurs sur onze ont terminé en territoire négatif, la technologie étant en tête des dégâts. L’indice de volatilité CBOE (VIX) a bondi de 11,67 % pour atteindre 26,42, reflétant une anxiété accrue sur le marché.

La sectorisation technologique s’effondre malgré la solidité des résultats

Ce qui avait commencé comme une journée triomphale pour les actions liées à l’intelligence artificielle s’est transformé en déroute. NVIDIA Corporation (NVDA), qui avait boosté le sentiment du marché mercredi avec des résultats trimestriels solides et des prévisions optimistes pour le Q4, a clôturé en baisse de 3,2 % malgré le contexte positif. Même la reassurance du PDG Jensen Huang selon laquelle l’innovation en IA n’est pas surchauffée n’a pas réussi à stabiliser le secteur.

La vente s’est propagée à d’autres grands acteurs technologiques : Oracle Corporation (ORCL) a chuté de 6,6 %, tandis que Microsoft Corporation (MSFT) a reculé de 1,6 %. Le ETF du secteur technologique SPDR (XLK) a perdu 3,2 %, ce qui en fait le fonds sectoriel le moins performant.

Au-delà de la tech, d’autres segments ont également montré des signes de faiblesse. Le ETF des secteurs industriels (XLI) a reculé de 1,7 %, tandis que la consommation discrétionnaire (XLY) et les matériaux (XLB) ont chacun perdu 1,5 %. Les services de communication (XLC) et l’énergie (XLE) ont tous deux reculé de 1,1 %.

L’incertitude sur la Fed à l’origine de la panique

Le véritable coupable derrière cette journée de pessimisme n’était pas les fondamentaux — c’était les attentes en matière de politique monétaire. Les espoirs des investisseurs d’une nouvelle baisse des taux par la Fed en décembre se sont considérablement émoussés suite aux nouvelles données du marché du travail. Le passage de la confiance à l’inquiétude souligne à quel point les marchés sont devenus sensibles à la trajectoire de la politique de la banque centrale.

Les inquiétudes croissantes concernant des valorisations astronomiques des actions IA, qui couvaient depuis plusieurs semaines, ont refait surface avec force alors que les traders cherchaient un terrain plus sûr. La combinaison de valorisations excessives et d’incertitude politique s’est avérée trop lourde pour la tolérance au risque.

Les données du marché du travail indiquent un changement de trajectoire pour la Fed

Le rapport sur l’emploi de jeudi a envoyé des signaux mitigés qui ont effrayé le marché. Les emplois non agricoles ont augmenté de 119 000 en septembre — bien au-dessus de l’estimation consensuelle de 50 000 et une inversion nette par rapport à la révision à la baisse de 4 000 emplois en août. Pourtant, le taux de chômage a augmenté à 4,4 %, son plus haut niveau depuis quatre ans, contre 4,3 % précédemment.

Ces données contradictoires — une création d’emplois plus forte couplée à une hausse du chômage — ont créé de la confusion quant à la santé réelle du marché du travail et si la Fed poursuivrait ses baisses de taux en décembre. Les demandes d’allocation chômage se sont élevées à 220 000 pour la semaine se terminant le 15 novembre, en baisse de 8 000 par rapport à la semaine précédente, apportant un certain soulagement sur le front de l’emploi.

D’autres données économiques ont montré que les ventes de logements existants ont augmenté de 1,2 % en octobre pour atteindre un taux annuel ajusté saisonnièrement de 4,1 millions d’unités, avec une hausse annuelle de 1,7 %, ce qui suggère une certaine résilience du marché immobilier malgré la turbulence plus large du marché.

Volume de trading et ampleur du marché

La pire journée s’est également traduite par des chiffres de trading élevés. Le volume total d’actions échangées jeudi a atteint 21,45 milliards, dépassant la moyenne sur 20 sessions de 19,94 milliards, ce qui indique une anxiété accrue et une activité d’ajustement de positions. Sur le Nasdaq, il y a eu 1 168 nouveaux plus hauts et 3 585 nouveaux plus bas — un déséquilibre marqué reflétant une faiblesse généralisée. Sur le NYSE, il y a eu seulement 93 nouveaux plus hauts contre 269 plus bas.

Quelles perspectives pour les marchés ?

Avec la réunion de politique de la Fed en décembre qui approche et des signaux d’emploi mitigés créant de l’incertitude, les investisseurs se trouvent à un moment clé. La pire journée de sentiment pourrait n’être qu’éphémère si les données clarifient la trajectoire de la Fed, ou bien elle pourrait annoncer le début d’une correction plus profonde si les perspectives de baisse des taux disparaissent complètement. Pour l’instant, le secteur technologique — qui avait alimenté une grande partie des gains de l’année — reste sous pression alors que les valorisations sont à nouveau scrutées.