Les actions françaises sur un terrain instable : le CAC 40 peut-il retrouver ses marques ?

Le marché boursier français envoie aujourd’hui des signaux mitigés, avec l’indice CAC 40 à peine stable à 8 078,61, en hausse de seulement 0,05 % à la mi-journée. Alors que certains secteurs montrent des signes de vie, d’autres se refroidissent rapidement — un cas classique d’indécision du marché en retour.

Les points forts : qui mène

À la hausse, Stellantis attire l’attention avec une hausse solide de 7,8 %, suivi par STMicroElectronics en hausse de 4,5 % et Airbus gagnant 3,5 % après avoir réaffirmé ses prévisions d’EBIT ajusté pour l’exercice FY25. Ces trois acteurs apportent à leur tour un soutien bienvenu à l’indice plus large. Les autres gagnants secondaires comme Thales, Safran, Engie, Veolia Environnement, Bureau Veritas et TotalEnergies contribuent modestement avec des gains de 0,6 % à 1,3 %.

Les points de pression : la faiblesse persiste

Pendant ce temps, les noms du luxe et de la technologie ressentent la pression. LVMH, L’Oréal, Kering et Euronext chutent de 1 % à 1,6 %, avec Capgemini, Dassault Systèmes et Vinci enregistrant également des pertes. La vente massive a à son tour entraîné d’autres poids lourds comme Sanofi, Hermès International, ArcelorMittal et AXA, qui ont cédé entre 0,5 % et 1 %.

La réalité économique

Derrière la volatilité se cache un tableau économique complexe. Le PMI composite HCOB de la France s’établit à 50,4 pour novembre — révisé à la hausse par rapport à la première estimation flash de 49,9 et une nette amélioration par rapport à 47,7 en octobre. Le PMI des services a bondi à 51,4, atteignant un sommet d’un an, ce qui indique une demande renouvelée dans ce secteur.

Cependant, l’industrie manufacturière raconte une histoire différente. L’activité s’est contractée pour le troisième mois consécutif avec une lecture PMI de 47,8, en baisse par rapport à 48,8 en octobre. Le secteur reste sous pression malgré les espoirs de reprise.

La force de la zone euro offre un certain réconfort

Au-delà de la France, la zone euro dans son ensemble affiche sa croissance la plus forte depuis mai 2023. L’indice composite final HCOB a augmenté à 52,8 en novembre contre 52,5 précédemment, dépassant l’estimation flash de 52,4. L’indice PMI des services est passé à 53,6 contre 53,0, montrant une dynamique robuste dans l’économie des services.

La croissance de la production manufacturière, cependant, s’est modérée à son plus bas niveau en neuf mois, faisant écho à la faiblesse observée en France. La divergence entre les services et la fabrication suggère une dynamique économique inégale à l’approche de la fin de l’année.

La conclusion

La performance modérée du CAC 40 reflète la lutte plus large entre la force sectorielle spécifique et les vents contraires persistants dans la fabrication. Avec les données américaines encore à venir, les investisseurs restent prudents — et à juste titre.