Qu'est-ce qui explique la pression soutenue sur les cotations des contrats à terme sur le maïs

La faiblesse du marché persiste pendant la période de vacances

Les contrats à terme sur le maïs continuent de subir une pression à la baisse lors de la séance de jeudi, avec des prix en baisse de 3 à 4 cents alors que le marché navigue dans un sentiment pré-vacances. Les cotations moyennes nationales du maïs au comptant s’établissent à 3,988 1/2 $, reflétant une baisse de 3 cents par rapport aux niveaux précédents. Cette faiblesse s’inscrit dans une tendance plus large visible tout au long de la semaine en cours, les traders se préparant à la fermeture du marché la semaine prochaine.

Une forte activité d’exportation signale une demande sous-jacente

Malgré la pression négative sur les prix, les données récentes d’exportation dressent un tableau encourageant pour les fondamentaux de la demande. Les ventes à l’exportation hebdomadaires pour la campagne 2025/26 ont enregistré 2,26 MMT durant la semaine se terminant le 2 octobre — un chiffre qui dépasse confortablement les attentes des analystes, comprises entre 1,4 et 2,5 MMT. Cela représente non seulement le volume hebdomadaire le plus élevé enregistré à ce jour dans l’année de commercialisation, mais aussi une hausse impressionnante de 84,9 % par rapport à la même semaine il y a douze mois.

Les acheteurs internationaux ont montré un intérêt particulier, avec trois importateurs sud-coréens distincts ayant collectivement sécurisé 329 000 MT de maïs via des processus d’appel d’offres nocturnes. L’absence d’origine spécifiée dans ces transactions suggère une sourcing compétitive auprès de plusieurs fournisseurs.

La position des spéculateurs reflète la prudence du marché

Les données de positionnement de la CFTC de la fin de mercredi révèlent une posture prudente parmi les grands spéculateurs en dérivés de maïs. Les participants au marché ont augmenté leur position nette courte de 40 635 contrats durant la semaine se terminant le 30 septembre. À cette même date, la position nette courte globale s’élevait à 135 310 contrats — un positionnement qui souligne un sentiment baissier malgré une dynamique d’exportation solide.

Les cotations actuelles des contrats à terme donnent une image mitigée

Les contrats à terme sur le maïs de décembre 2025 sont cotés à 4,26 3/4 $, en baisse de 3 cents pour la séance. Les cotations au comptant proches restent sous pression à 3,88 1/2 $, également en baisse de 3 cents. Les contrats de mars 2026 ont montré une faiblesse plus marquée, se négociant à 4,38 1/4 $, soit une baisse de 3 1/4 cents.

La pression persistante sur plusieurs mois de contrat suggère que le marché traite un mélange complexe de signaux : un intérêt d’exportation robuste en concurrence avec une accumulation spéculative de positions courtes et une prudence avant les vacances. Les traders surveillant ces cotations du maïs voudront observer si la force de l’exportation peut finalement surmonter la dynamique baissière actuelle.