Medtronic's Q2 Time : Pourquoi les investisseurs en santé surveillent cet appel aux résultats

Medtronic (MDT) dévoilera ses performances financières du deuxième trimestre fiscal 2026 le 18 novembre avant l’ouverture du marché. Le géant des dispositifs médicaux a réalisé un bénéfice par action de 1,26 $ au trimestre précédent, dépassant les prévisions des analystes de 2,44 points de pourcentage. Avec un historique de dépassement des attentes sur quatre trimestres consécutifs (en moyenne de 2,20 % de hausse), MDT a acquis une crédibilité considérable auprès de la communauté financière.

Les chiffres que tout le monde surveille

Les attentes consensuelles tablent sur un chiffre d’affaires du deuxième trimestre de 8,86 milliards de dollars, soit une hausse annuelle de 5,4 %. Le bénéfice par action attendu de 1,31 $ représenterait une croissance de 4 % en glissement annuel. Notamment, les estimations des analystes sont restées stables au cours des 60 derniers jours, ce qui suggère une conviction dans ces projections.

Pourquoi l’unité Diabète mérite une place centrale

La division Diabète s’est révélée être un moteur de croissance inattendu pour MDT. Le système d’administration d’insuline automatisé MiniMed 780G continue de gagner du terrain à l’échelle mondiale, tandis que la technologie Simplera Sync CGM pénètre de nouveaux marchés. La dynamique autour des capteurs Guardian 4 et des Sets d’Infusion Étendus est restée robuste durant cette période.

Le deuxième trimestre a apporté des approbations cruciales de la FDA — l’algorithme SmartGuard a reçu l’agrément en tant que contrôleur glycémique automatisé interoperable compatible avec le capteur Instinct d’Abbott pour la gestion du diabète de type 1. De plus, le MiniMed 780G a obtenu l’autorisation pour les adultes de 18 ans et plus atteints de diabète de type 2 insulinodépendant. Ces victoires réglementaires ont probablement alimenté une croissance séquentielle du chiffre d’affaires.

La scission prévue en une entité indépendante appelée MiniMed représente le pivot stratégique de Medtronic vers des segments à marges plus élevées. Wall Street prévoit une accélération du chiffre d’affaires du Diabète de 9,2 % en glissement annuel.

Neurosciences : une dynamique en construction sur plusieurs fronts

La performance de ce segment dépend de plusieurs catalyseurs. L’écosystème technologique de la colonne vertébrale AiBLE poursuit sa trajectoire d’adoption, tandis que les divisions Core Spine et Neurosurgery devraient contribuer à une croissance régulière.

La neuromodulation a performé solidement, portée par l’expansion aux États-Unis des applications Pain Stim et par le stimulateur de moelle épinière à boucle fermée Inceptiv. L’adoption de la technologie BrainSense Adaptive DBS chez les patients atteints de Parkinson a renforcé les revenus liés à la modulation cérébrale. L’approbation de la FDA en septembre pour Altaviva — une thérapie de neuromodulation tibiale peu invasive ciblant l’envie pressante d’uriner — ouvre de nouvelles opportunités de marché pour le trimestre.

La normalisation de la chaîne d’approvisionnement en Neurovascular (suite au rappel de Pipeline Vantage et aux vents contraires liés aux prix des appels d’offres en Chine) devrait restaurer la rentabilité. Zacks Consensus prévoit une progression de 1,5 % du chiffre d’affaires Neurosciences en glissement annuel.

Cardiovasculaire : le performer vedette

L’unité Cardiovasculaire phare de Medtronic a montré une dynamique implacable. Dans le cadre des solutions d’ablation cardiaque, les systèmes d’ablation par champ pulsé (PulseSelect et Afrera Sphere-9) ont accéléré leur adoption aux États-Unis et à l’international. Les initiatives de recrutement de Mapper et l’expansion de la pénétration des comptes devraient renforcer la croissance du chiffre d’affaires.

La dynamique des dispositifs de réparation valvulaire structurelle s’est améliorée de manière significative. Le dispositif TAVR Evolut FX+ a gagné des parts de marché croissantes dans plusieurs régions, notamment au Japon. Le retrait d’un concurrent du marché a créé un vide que MDT a efficacement comblé dans les corridors internationaux. Les offres de gestion du rythme cardiaque haut de gamme — comprenant AURORA EV-ICD, les pacemakers Micra sans fil, et la sonde de stimulation du système de conduction 3830 — ont maintenu leur trajectoire ascendante.

Les revenus Cardiovasculaires devraient augmenter de 8,4 % par rapport à la même période l’an dernier.

Chirurgie médicale : une expansion régulière

Le portefeuille Energy Avancé a bénéficié de la traction du marché de la technologie de scellement vasculaire LigaSure, ce qui s’est traduit par des gains de parts de marché. Les gammes ProGrip de maillage polyester auto-agrippant, Electrosurgery et Esophageal ont maintenu leur trajectoire de croissance. Le déploiement croissant de la plateforme Touch Surgery alimentée par l’IA a probablement généré des bénéfices de revenus additionnels.

Les revenus MedSurg devraient augmenter de 5,4 % en glissement annuel.

Ce que le modèle d’investissement suggère

Medtronic porte un rang Zacks de #3 (Hold) with an Earnings Surprise Probability (Earnings ESP) of 0.00%. Historically, stocks combining a Zacks Rank #1-3 avec un ESP de bénéfice positif, ce qui indique une probabilité plus élevée de dépassement — une condition non remplie dans la configuration actuelle de MDT. Néanmoins, la série de performances supérieures constantes de l’entreprise justifie l’attention des investisseurs en santé à long terme surveillant les annonces du T2.

Perspectives

À l’approche de la publication des résultats du 18 novembre, la convergence des approbations réglementaires, des lancements de produits réussis et des cessions stratégiques positionne l’entreprise pour un potentiel de momentum à court terme. L’annonce de la scission du Diabète signale particulièrement la confiance de la direction dans les domaines thérapeutiques à forte croissance, notamment l’ablation par champ pulsé et les pipelines d’innovation en dénervation rénale.

Les acteurs du secteur de la santé examineront si les résultats réels correspondent aux attentes consensuelles ou si Medtronic poursuit une nouvelle fois sa série impressionnante de dépassements.