Comment évaluer l'ETF Invesco DB Precious Metals (DBP) pour votre portefeuille

Les métaux précieux ont longtemps été considérés comme une classe d’actifs défensive, et l’ETF Invesco DB Precious Metals (DBP) offre aux investisseurs une manière d’exposer ce segment de marché. Mais cet fonds en particulier mérite-t-il votre attention ? Analysons ce qui fait fonctionner DBP et comment il se compare aux alternatives.

Performance : Forts gains récents avec une volatilité notable

DBP a enregistré des rendements impressionnants ces dernières périodes. La performance depuis le début de l’année atteint environ 54,92 %, le fonds ayant augmenté d’environ 51,24 % au cours des 12 derniers mois au 20 novembre 2025. La fourchette de négociation sur 52 semaines de 60,30 $ à 100,25 $ reflète la nature dynamique des marchés des métaux précieux.

Cependant, de forts rendements s’accompagnent de considérations de risque. Le fonds affiche un bêta de 0,13 et une déviation standard de 17,56 % sur la période glissante de trois ans, ce qui en fait un choix à risque moyen dans sa catégorie. Pour les investisseurs suivant les cotations des métaux précieux et la volatilité du marché, ce profil de volatilité est un facteur important dans la construction du portefeuille.

Comprendre la structure du fonds

Lancé le 5 janvier 2007, DBP est structuré comme un fonds négocié en bourse à bêta intelligent géré par Invesco. Le fonds suit l’indice DBIQ Optimum Yield Precious Metals Index Excess Return, qui détient des contrats à terme sur deux métaux précieux principaux : l’or et l’argent. Cette approche basée sur un indice diffère des stratégies traditionnelles pondérées par la capitalisation boursière en appliquant des méthodologies de sélection basées sur des règles.

DBP a accumulé plus de 235,44 millions de dollars d’actifs, ce qui en fait un acteur de taille moyenne dans l’espace des ETF sur les métaux précieux.

Qu’est-ce qui se trouve réellement dans le fonds ?

Le portefeuille concentré du fonds se compose d’environ 5 positions. Les contrats à terme sur l’or (specifiquement Comex Gold 100 Troy Ounces Future-12-29-2025) représentent environ 80,4 % des actifs, tandis que les contrats à terme sur l’argent et d’autres positions en métaux précieux complètent l’allocation. Notamment, les 10 principales positions représentent environ 177,76 % de l’ensemble des actifs, ce qui indique des positions à effet de levier courantes dans les stratégies basées sur les contrats à terme.

La question du coût : cela vaut-il le prix ?

Une considération importante est le ratio de dépenses annuelles de 0,73 % de DBP, ce qui le place dans la fourchette supérieure pour les ETF sur les métaux précieux. Combiné à un rendement en dividendes sur 12 mois de 2,72 %, les investisseurs doivent évaluer attentivement si la performance du fonds justifie ces coûts.

Dans le paysage des ETF, les ratios de dépenses impactent directement les rendements à long terme. Des alternatives à moindre coût peuvent surpasser matériellement des produits plus coûteux sur des périodes prolongées lorsqu’ils détiennent des actifs similaires.

Options alternatives à considérer

DBP n’est pas la seule façon d’accéder à une exposition aux métaux précieux. L’ETF abrdn Physical Precious Metals Basket Shares (GLTR) offre une alternative attrayante, gérant 2,12 milliards de dollars d’actifs avec un ratio de dépense inférieur à 0,60 %. Ce fonds donne accès à un panier de métaux précieux à un coût réduit.

Les ETF traditionnels pondérés par la capitalisation boursière sur les métaux précieux existent également pour les investisseurs souhaitant reproduire les rendements du marché avec une complexité minimale et des frais plus faibles.

Prendre votre décision

Pour les investisseurs recherchant spécifiquement une exposition aux métaux précieux avec une approche basée sur des règles, DBP constitue une option viable. Les métriques de performance récentes sont remarquables, et la structure du fonds offre une exposition différenciée par rapport aux produits conventionnels.

Cependant, le ratio de dépense plus élevé doit être mis en regard des alternatives, en particulier pour les investisseurs à long terme qui bénéficient de coûts d’indexation plus faibles. Évaluez DBP en comparaison avec d’autres fonds concurrents et assurez-vous que la structure des coûts correspond à votre horizon de détention et à vos attentes de performance. La stratégie globale de votre portefeuille et votre tolérance au risque doivent finalement guider cette décision.