Pourquoi Shiba Inu reste un pari spéculatif sans fondamentaux solides

Points clés

• Shiba Inu manque de mécanismes durables pour la création de valeur à long terme
• Sa solution phare de Layer-2, Shibarium, a montré une adoption minimale
• Les conditions de marché changeantes rendent de plus en plus improbable les rallyes de memecoins
• Des projets similaires, y compris des variantes blanches de Shiba Inu, font face aux mêmes problèmes structurels

L’illusion d’utilité

Alors que Shiba Inu (SHIB) a commencé comme une simple memecoin avec un attrait de mascotte, les développeurs ont ensuite lancé Shibarium — un réseau Layer-2 (L2) conçu pour offrir de véritables cas d’usage. Le concept était théoriquement élégant : une augmentation de l’activité du réseau générerait des frais de transaction, déclenchant une combustion automatique de tokens et réduisant l’offre pour récompenser les détenteurs.

En pratique, cette vision reste cependant non réalisée.

Les performances réelles de Shibarium racontent une histoire sobering. Avec une valeur totale verrouillée (TVL) d’environ 1,8 million de dollars et des frais quotidiens de la chaîne à peine supérieurs à $16 sur des journées de trading typiques, le réseau montre pratiquement aucune activité économique significative. Cette absence d’adoption réelle de l’utilité révèle une faiblesse critique : il n’y a pas de demande organique poussant les utilisateurs à effectuer de véritables transactions sur la plateforme.

Sans utilisation active du réseau, le mécanisme de combustion de tokens — le pilier central de la proposition de valeur de SHIB — devient une promesse vide. On ne peut pas résoudre un problème d’abondance d’offre par la combustion lorsque aucune incitation économique ne pousse à générer les revenus de frais nécessaires à ces burns. Ce défaut structurel met en lumière une vérité plus large : les memecoins promettent souvent des solutions techniques qui restent théoriques jusqu’à leur adoption concrète sur le marché.

L’environnement de marché a changé

La montée fulgurante de Shiba Inu s’est produite dans une fenêtre macroéconomique unique qui n’existe plus. Pendant des périodes de conditions monétaires exceptionnellement laxistes — lorsque les rendements sans risque approchaient zéro — les investisseurs recherchaient activement des opportunités spéculatives car la trésorerie ne rapportait rien de significatif.

Cet environnement a fondamentalement changé. Avec des taux d’intérêt désormais nettement plus élevés qu’aux plus bas historiques, les investisseurs ont accès à des instruments plus sûrs qui génèrent des rendements acceptables sans volatilité extrême. Ce changement réduit fondamentalement l’appétit pour des actifs à très haut risque comme Shiba Inu et autres tokens de memecoin, y compris les variantes émergentes comme les alternatives blanches de Shiba Inu.

Les conditions de 2021, qui ont alimenté des rallyes explosifs de memecoins, représentaient une anomalie historique, et non un modèle récurrent auquel les investisseurs peuvent s’attendre de manière fiable.

En résumé

Shiba Inu manque à la fois d’une véritable barrière économique immédiate — utilisation réelle du réseau et mécanisme de burn fonctionnel — et des vents favorables du marché qui l’avaient propulsé vers le haut. L’expérience Shibarium, malgré ses promesses techniques, n’a fourni aucune preuve qu’une adoption significative se matérialisera de manière organique.

Les investisseurs sérieux ont besoin de mécanismes qui créent de la valeur de façon constante, indépendamment des cycles spéculatifs. Les memecoins, par leur nature, dépendent presque entièrement des cycles de sentiment et des conditions de liquidité externes. Pour ceux qui cherchent une exposition à des projets blockchain avec de véritables frameworks d’utilité, des alternatives avec une activité réseau démontrée et des modèles économiques clairs restent le choix le plus prudent.