Les dynamiques des prix de l'huile de soja et les tensions commerciales façonnent le mouvement du marché

Le complexe de soja affiche une performance mitigée alors que la séance de lundi se déroule, avec différents segments du marché réagissant à des pressions distinctes. Les prix du soja au comptant ont augmenté d’un quart de cent, pour s’établir à 10,53 3/4 $, tandis que les contrats à terme sur la farine de soja ont enregistré des gains plus importants de 70 cents par jour. En revanche, les pressions sur le prix de l’huile de soja sont évidentes, avec des contrats à terme en baisse de 12 points alors que les acteurs du marché digèrent des signaux contradictoires d’offre et de demande.

Perspectives d’accord commercial suscitent l’optimisme du marché

Une percée potentielle dans les négociations agricoles entre les États-Unis et la Chine apporte un soutien sous-jacent aux prix des matières premières. Lors d’une apparition matinale sur CNBC, le secrétaire à l’Agriculture Rollins a indiqué que des discussions bilatérales pourraient aboutir à des accords formels sur les engagements de 12 millions de tonnes métriques (MMT) de soja, annoncés précédemment, dans la semaine à 10 jours à venir. Ce progrès diplomatique s’accompagne d’une vente privée à l’exportation de 123 000 MT destinés à la Chine, soulignant un regain d’intérêt pour les approvisionnements américains en soja malgré des mois de silence relatif de Pékin en tant que destination d’achat.

La performance à l’exportation révèle des défis structurels

Les données récentes d’inspection à l’exportation dressent un tableau sobering de l’activité d’expédition du soja américain. La semaine la plus récente s’est terminée avec seulement 799 042 MT (29,36 millions de boisseaux) quittant les ports américains — le total hebdomadaire le plus bas depuis 2006. Cela représente une baisse brutale de 33,7 % par rapport à la semaine précédente et une contraction spectaculaire de 62,3 % par rapport à la même semaine il y a un an. La période de commercialisation en cours a accumulé seulement 10,937 MMT (401,87 millions de boisseaux), ce qui reflète un déficit préoccupant de 44,5 % par rapport au rythme de l’année précédente.

La diversification géographique des destinations met en évidence le changement des schémas commerciaux. Le Bangladesh est devenu le principal acheteur avec 152 725 MT, suivi par l’Algérie avec 140 821 MT et Taïwan avec 95 398 MT. Cependant, l’absence persistante de la Chine dans la liste des destinations souligne les tensions commerciales en cours, qui ont limité ce marché traditionnellement crucial pour les exportations agricoles américaines.

Signaux mixtes sur l’inventaire des prix de l’huile de soja

L’enquête mensuelle USDA sur les matières grasses et huiles a révélé que les volumes de broyage d’août ont atteint 198 millions de boisseaux — un record mensuel historique qui dépasse de 18,19 % le chiffre de l’année précédente, bien qu’en baisse de 3,48 % par rapport aux niveaux de traitement de juillet. La situation actuelle des stocks d’huile de soja, en lien avec les prix, reflète des vents contraires modérés : les stocks ont été estimés à 1,79 milliard de livres, ce qui représente une baisse de 4,62 % par rapport à la fin juillet, mais paradoxalement 9,71 % au-dessus des niveaux de l’année précédente.

Le rythme de production mondial accuse un retard par rapport aux attentes saisonnières

Au Brésil, premier exportateur mondial de soja, la progression des plantations jusqu’à jeudi a atteint 81 %, contre 86 % à la même période l’année dernière. Ce ralentissement par rapport aux attentes pourrait influencer la dynamique des prix de l’huile de soja à l’échelle mondiale et la disponibilité globale de l’offre à l’approche des mois d’hiver dans l’hémisphère Nord.

Aperçu de la tarification des contrats

Les contrats de janvier 2026 du mois à venir se sont établis à 11,25 3/4 $, en hausse de trois-quarts de cent, tandis que le prix au comptant proche est resté à 10,53 3/4 $. La livraison de mars 2026 a reculé d’un quart de cent à 11,34 $, et les contrats de mai ont diminué légèrement à 11,43 $, reflétant la complexité du positionnement du marché à travers différents écarts calendaires.