L'offre mondiale de café se resserre alors que les tarifs douaniers et les conditions météorologiques redéfinissent la dynamique du marché

L’impact tarifaire reconfigure le commerce du café

Les exportations brésiliennes de café font face à des vents contraires persistants, l’administration Trump maintenant un tarif substantiel de 40 % sur les importations en provenance du Brésil pour des raisons d’urgence nationale. Alors que les tarifs réciproques sur les produits américains ont été levés, le café brésilien reste pris dans la tourmente. Ce changement de politique a déjà fait sentir ses effets : les achats américains de café brésilien d’août à octobre ont chuté de 52 % en glissement annuel pour atteindre seulement 983 970 sacs, alors que les acheteurs américains hésitent à verrouiller de nouveaux contrats à des niveaux de prix punitifs.

La conséquence est visible dans les données d’entrepôt. Les stocks d’arabica ICE se sont effondrés à un plus bas de 1,75 an, à 403 190 sacs, tandis que les stocks de robusta ont diminué à un minimum de 3,75 mois, à 5 723 lots. Ces réserves en diminution apportent un soutien significatif aux prix à terme, le café robusta de janvier étant en hausse de +252 points (+5,97 %) aujourd’hui.

Les préoccupations météorologiques ajoutent une couche supplémentaire de soutien

La production de café au Brésil est de plus en plus sous pression en raison de conditions météorologiques défavorables. Minas Gerais, la plus grande région productrice d’arabica du pays, n’a reçu que 19,8 mm de pluie durant la semaine se terminant le 14 novembre — soit seulement 42 % de la moyenne historique. Cette sécheresse survient alors que la NOAA a augmenté la probabilité d’un événement La Niña dans l’hémisphère sud à 71 % pour octobre-décembre, ce qui pourrait entraîner une sécheresse excessive nuisible au développement de la récolte 2026/27 au Brésil.

L’agence de prévision des récoltes du Brésil, Conab, a déjà revu à la baisse sa production d’arabica 2025 de 4,9 %, à 35,2 millions de sacs, reflétant les défis actuels d’approvisionnement. En tant que plus grand producteur mondial d’arabica, toute réduction du Brésil résonne dans les cotations mondiales du café sur les desks de trading partout dans le monde.

Le joker vietnamien : une abondance d’offre

Alors que les approvisionnements brésiliens se resserrent, le Vietnam augmente sa production. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a rapporté que les exportations de café de janvier à octobre 2025 ont augmenté de 13,4 % en glissement annuel pour atteindre 1,31 million de tonnes métriques. Plus significatif pour les prix à long terme : la production du Vietnam pour 2025/26 devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques (29,4 millions de sacs), un sommet sur 4 ans et qui renforce la position du Vietnam en tant que plus grand producteur de robusta au monde.

Cette abondance d’offre pèse sur les prix du robusta malgré la tension générale du marché. La Vietnam Coffee and Cocoa Association a noté que des conditions météorologiques favorables pourraient faire grimper la production 2025/26 de 10 % par rapport à l’année précédente.

Ce que les chiffres nous disent sur l’offre mondiale

L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année de commercialisation en cours (octobre-septembre) ont diminué de 0,3 % en glissement annuel pour atteindre 138,658 millions de sacs — un signe que la dynamique offre-demande se resserre malgré la forte production du Vietnam.

En regardant vers l’avenir, le Service d’agriculture étrangère de l’USDA prévoit que la production mondiale de café en 2025/26 augmentera de 2,5 % en glissement annuel pour atteindre un record de 178,68 millions de sacs. Cependant, cela masque des tendances divergentes : la production d’arabica devrait diminuer de 1,7 %, à 97,022 millions de sacs, tandis que le robusta grimpe de 7,9 %, à 81,658 millions de sacs. La production du Brésil devrait augmenter modestement de 0,5 %, à 65 millions de sacs, tandis que celle du Vietnam progresse de 6,9 %, atteignant un sommet sur 4 ans de 31 millions de sacs.

La prévision initiale de StoneX pour 2026/27 présente une image plus optimiste pour le Brésil, avec une production totale de 70,7 millions de sacs (+29 % en glissement annuel), dont 47,2 millions de sacs d’arabica — suggérant une possible reprise si les conditions météorologiques coopèrent.

Les perspectives de prix

Le café arabica de décembre est actuellement en baisse de 0,05 %, reflétant des signaux contradictoires entre les contraintes d’offre dues aux tarifs et la hausse de la production mondiale. L’interaction entre la politique tarifaire, les conditions météorologiques et l’offre concurrentielle du Vietnam déterminera probablement si les prix du café maintiennent leur niveau de soutien actuel ou changent de direction.