ETF obligataire d'entreprise de qualité d'investissement : une voie plus sûre pour les investisseurs en obligations

Le marché de la dette d’entreprise a connu une croissance sans précédent en 2020, stimulée par des politiques monétaires accommodantes et une forte appétence des investisseurs. Au cours du seul troisième trimestre, les entreprises américaines ont émis des volumes remarquables d’obligations. Selon les données de Dealogic, des émetteurs de qualité investment grade comme Apple Inc. et Gilead Sciences Inc. ont vendu plus de $267 milliards d’instruments de dette entre juillet et septembre, tandis que des sociétés à risque spéculatif, notamment Charter Communications Inc. et Occidental Petroleum Corp., ont émis plus de $119 milliards. Ces deux chiffres représentaient les totaux trimestriels les plus élevés depuis 1995, prolongeant ce qui avait déjà été une année record pour l’émission de dette d’entreprise.

La première moitié de 2020 avait déjà fixé une référence avec $822 milliards de ventes totales d’obligations d’entreprise. La dynamique continue jusqu’à la mi-année a surpris les observateurs du marché, qui anticipaient un ralentissement dans la seconde moitié. Cependant, cet environnement d’émission robuste souligne une réalité importante : toutes les dettes d’entreprise ne comportent pas le même niveau de risque.

Pourquoi les obligations d’entreprise de qualité investment grade comptent

Pour les investisseurs en dette naviguant dans une incertitude accrue, il devient particulièrement prudent de se concentrer sur des titres de meilleure qualité. Les obligations notées investment grade, par définition, présentent des probabilités de défaut plus faibles comparées aux alternatives en dessous de cette catégorie. Cette distinction devient particulièrement critique en période de volatilité du marché, lorsque les crédits plus faibles subissent une pression amplifiée.

L’ETF iShares iBoxx $ Invmt Grade Corp Bd (NYSEArca: LQD) illustre cette approche. Le fonds suit l’indice Markit iBoxx® USD Liquid Investment Grade, concentrant 95 % des actifs exclusivement dans des obligations d’entreprise de qualité investment grade. Cette stratégie concentrée répond directement à la mitigation du risque de crédit. En un seul fonds, LQD offre une exposition à plus de 1 000 obligations d’entreprise de haute qualité, apportant diversification et stabilité tout en maintenant un potentiel de revenu.

Stratégies alternatives d’investissement de qualité investment grade

Pour les investisseurs recherchant des couches supplémentaires de gestion du risque, des véhicules alternatifs proposent des approches complémentaires :

ProShares Investment Grade—Intr Rt Hdgd (BATS: IGHG) suit l’indice Citi Corporate Investment Grade (Treasury Rate-Hedged). Ce fonds maintient des positions longues en obligations d’entreprise de qualité investment grade émises par des sociétés américaines et étrangères, avec un mécanisme de couverture contre les mouvements de taux d’intérêt. La composante de couverture s’avère précieuse lors des baisses de marché, lorsque les probabilités de défaut augmentent.

Xtrackers Inv Grd Bd Intst Rt Hdg ETF (BATS: IGIH) fonctionne de manière similaire, suivant l’indice Solactive Investment Grade Bond – Interest Rate Hedged. Le fonds alloue une part importante de ses actifs à des obligations d’entreprise de qualité investment grade libellées en dollar américain, tout en utilisant une couverture de taux d’intérêt pour neutraliser le risque de duration.

Les deux stratégies soulignent un principe central : les structures ETF d’obligations d’entreprise de qualité investment grade peuvent efficacement filtrer les titres à risque élevé tout en maintenant des opportunités de rendement significatives. Que ce soit par concentration comme LQD ou par des implementations couvertes comme IGHG et IGIH, ces outils s’alignent sur des mandats à revenu fixe conservateurs sans sacrifier le potentiel de rendement.