#代币资产发行与投资 En voyant la déclaration du président de la SEC, Atkins, ce qui me vient à l’esprit, c’est le souvenir de la frénésie ICO de 2017. À l’époque, nous avions également entendu d’innombrables discours sur « l’innovation réglementaire » et « la politique favorable », mais qu’est-ce qui s’est passé ? En 2018, une répression sévère est arrivée à l’improviste. L’histoire dans cette industrie a souvent une tendance à la spirale ascendante.

Ce qui diffère cette fois, c’est que le changement est soutenu par le besoin d’évolution du système financier américain lui-même. L’approbation par le DTC du stockage sur la chaîne d’actifs tokenisés n’est pas une idée d’un projet spécifique, mais une évolution de l’ensemble du système de règlement — en termes d’efficacité, de transparence et de prévisibilité, le secteur financier traditionnel ressent déjà la pression. J’ai vu de nombreux projets RWA échouer, morts à cause du décalage entre les actifs réels et le monde de la blockchain. Maintenant, même les organismes de règlement officiels commencent à participer, les règles du jeu changent.

Mais c’est aussi ce que je veux souligner : une politique d’allégement réglementaire ne signifie pas que le projet sera forcément amical. Entre 2014 et 2015, j’ai vu de nombreuses émissions de tokens qui semblaient conformes et brillantes, mais qui ont finalement échoué à cause de leur faiblesse fondamentale et de leur manque de cas d’usage réel. La fenêtre de transformation sur la blockchain cette fois sera très courte, et ceux qui survivront seront principalement ceux qui ont de véritables besoins et qui peuvent résoudre des problèmes concrets.

Les politiques d’exemption pour l’innovation peuvent sembler attrayantes, mais lors de la prise de décision d’investissement, je privilégie toujours les modèles d’affaires qui peuvent fonctionner sans dépendre d’exemptions. La direction de la politique évolue constamment, seule la création de valeur reste stable.