L'élan de 2025 est en attente : comment l'action de la Fed en décembre pourrait déclencher une nouvelle dynamique du marché

Le marché a récemment connu des replis notables qui ont laissé de nombreux investisseurs remettre en question la pérennité de l’élan positif de cette année. Pourtant, sous la turbulence apparente, émerge un argument convaincant pour expliquer pourquoi le mois à venir pourrait marquer un tournant — et potentiellement raviver la reprise plus large. Trois facteurs interconnectés suggèrent que le pessimisme pourrait être exagéré.

La liquidité des banques centrales reste le principal moteur

Le légendaire gestionnaire de fonds Stanley Druckenmiller a longtemps souligné une idée essentielle que les investisseurs conventionnels manquent souvent : “Faites attention aux banques centrales, et concentrez-vous sur le mouvement de la liquidité… la plupart des gens sur le marché recherchent des bénéfices et des mesures conventionnelles. C’est la liquidité qui fait bouger les marchés.”

Cette sagesse s’avère particulièrement pertinente à l’approche de décembre. Malgré les lacunes récentes dans les données économiques causées par des perturbations gouvernementales, les marchés des paris et la tarification des dérivés dressent un tableau clair : la probabilité d’une baisse de taux de la Fed le mois prochain est exceptionnellement élevée. PolyMarket, l’une des plus grandes plateformes de prédiction mondiales, évalue actuellement à 86 % la probabilité d’une réduction de 25 points de base. L’outil CME FedWatch, qui analyse les contrats à terme sur les fonds fédéraux, affiche une probabilité similaire de 82,7 % pour une action en décembre.

Cette convergence suggère que les investisseurs ne devraient pas encore rejeter le récit positif. Lorsque la politique des banques centrales devient accommodante, historiquement, les marchés suivent — malgré le bruit à court terme.

Les replis sont la norme ; les marchés baissiers restent l’exception

Peter Lynch, l’un des plus grands sélectionneurs d’actions de l’histoire, a un jour observé : “Bien plus d’argent a été perdu par des investisseurs se préparant à des corrections, ou essayant d’anticiper des corrections, que dans les corrections elles-mêmes.”

Son observation est particulièrement pertinente en période d’incertitude. Depuis 2009, les marchés ont connu 31 replis supérieurs à 5 %. Pourtant, seulement quatre — une fraction — ont évolué en véritables marchés baissiers (définis comme des baisses de 20 % ou plus). La majorité s’est stabilisée entre 5 % et 6 % de baisse, puis a rebondi.

En d’autres termes, la faiblesse récente du marché, bien que désagréable, s’aligne sur des schémas historiques qui se résolvent généralement de manière constructive. La psychologie de la peur atteint souvent son apogée juste au moment où l’opportunité se présente.

Infrastructure IA et relance fiscale créent deux catalyseurs

La nouvelle administration continue de signaler un soutien agressif à la leadership technologique américaine. Récemment, une directive exécutive sur l’IA a été émise avec une urgence rappelant l’époque du Projet Manhattan, positionnant le soutien gouvernemental comme un moteur de croissance majeur pour le secteur.

Amazon (AMZN) a illustré cette dynamique en s’engageant jusqu’à $50 milliard( de dollars pour l’infrastructure IA soutenant des agences gouvernementales. De tels engagements créent des bénéfices en cascade tout au long de la chaîne d’approvisionnement. Nvidia )NVDA(, Advanced Micro Devices )AMD(, Bloom Energy )BE(, et CoreWeave )CRWV sont positionnés pour capter un potentiel de hausse significatif grâce à cette vague d’infrastructure.

Au-delà des dépenses technologiques, l’administration a également indiqué son intention de distribuer des « chèques de relance par dividende » aux Américains de la classe ouvrière — un cadre politique qui rappelle les paiements de secours COVID de 2 000 $ qui ont dynamisé les marchés en mars 2020. Les injections de dépenses des consommateurs se sont historiquement révélées comme des catalyseurs puissants pour la vigueur des actions, notamment lors des phases précoces de reprise.

La vision d’ensemble

Alors que la faiblesse récente a mis à l’épreuve la conviction des investisseurs, le contexte structurel semble de plus en plus favorable. Une probabilité très élevée d’une baisse de taux de la Fed dans le mois à venir, des schémas de correction historiquement résilients, et des vents favorables puissants issus de l’investissement dans l’IA et de la relance des consommateurs suggèrent que le recul pourrait représenter une opportunité plutôt qu’un avertissement.

Les marchés ne bougent pas de manière linéaire. Mais le cas positif pour une reprise renforcée porte un poids considérable à l’approche de la fin d’année.