De débuts modestes à huit chiffres : le pouvoir de la constitution de richesse patiente

Une fortune discrète qui a choqué tout le monde

En 2014, lorsque le testament de Ronald Read a été révélé, sa famille a reçu une nouvelle qui l’a laissée stupéfaite. L’homme discret qui avait passé des décennies à travailler comme concierge et pompiste avait accumulé un portefeuille d’$8 millions. Rien dans son mode de vie ne laissait présager une richesse aussi importante. Sa garde-robe se composait de vêtements usés maintenus avec des épingles de sûreté. Il chauffait sa maison en coupant du bois de chauffage jusqu’à ses 90 ans. Son véhicule était une Toyota d’occasion, et sa gourmandise régulière la plus indulgente était un muffin anglais avec du beurre de cacahuète dans un diner local.

Ce qui distinguait Read de nombreux autres modestes salariés n’était pas un conseil d’investissement secret ou une manœuvre financière risquée. C’était la discipline. Les voisins se rappelaient qu’à chaque $50 qu’il gagnait, environ $40 allait directement dans ses investissements. Bien que ses revenus soient restés modestes tout au long de sa carrière, son engagement dans l’épargne systématique s’est avéré transformateur.

La mathématique de l’exposition au marché à long terme

Les années de construction de richesse de Read coïncidaient avec l’une des périodes les plus productives de l’histoire du marché américain. En tant que vétéran de la Seconde Guerre mondiale, il a passé une grande partie de sa période de revenus et d’épargne entre 1950 et 1990. Pendant ces quatre décennies, le S&P 500 a offert un rendement annuel moyen de 11,9 %, incluant la réinvestissement des dividendes.

Les implications de cette performance deviennent évidentes à travers le prisme de la croissance composée. Un seul dollar investi en 1950 aurait été multiplié par environ $100 d’ici 1990 — un rendement total stupéfiant de 9 900 %. Ce chiffre astronomique n’était pas le résultat d’un effet de levier, du trading d’options ou de spéculations en cryptomonnaie. C’était la croissance pure par capitalisation, travaillant silencieusement sur quarante ans.

Read lui-même n’a pas acheté de fonds indiciels S&P 500 — ceux-ci n’existaient pas dans ses premières décennies d’investisseur. À la place, il a constitué un portefeuille très diversifié couvrant au moins 95 entreprises différentes. Ses avoirs comprenaient des noms industriels établis tels que Procter & Gamble, JPMorgan Chase, CVS, et Johnson & Johnson. Bien que sa méthode de sélection d’actions diffère de l’investissement indiciel moderne, le résultat pratique était remarquablement similaire : une exposition large au marché qui capturait la croissance globale de l’économie.

La leçon plus large : la diversification dans le temps

Ce qui rendait la stratégie de Read résiliente, ce n’était pas la perfection dans la sélection individuelle d’actions. Lui, comme tous les investisseurs, détenait des positions dans des entreprises qui ont finalement échoué. Son portefeuille comprenait des actions de Lehman Brothers avant son effondrement en 2008. Pourtant, cela n’a pas compromis son succès ultime.

La raison est simple : lorsque vous possédez des parts de dizaines ou centaines d’entreprises, vos pertes diminuent en importance relative à mesure que vos gagnants se multiplient. Comme Warren Buffett l’a décrit dans ses communications aux actionnaires de Berkshire Hathaway, « Les mauvaises herbes se fanent en importance à mesure que les fleurs fleurissent. » Les gagnants dans un portefeuille diversifié, avec le temps, génèrent des rendements qui éclipsent les dégâts causés par les échecs inévitables.

Ce principe suggère une application pratique moderne. Plutôt que de rechercher et surveiller individuellement 95 actions différentes, les investisseurs contemporains peuvent bénéficier de la même diversification via une seule détention : un fonds indiciel suivant le S&P 500. Un tel fonds offre une propriété instantanée dans les 500 plus grandes entreprises américaines, réalisant en un achat ce que Read a construit à travers des décennies de sélection rigoureuse d’actions.

Un chemin plus simple vers des résultats similaires

Prenons l’exemple du ETF Vanguard S&P 500. Le fonds maintient une corrélation remarquablement étroite avec son indice de référence. Depuis son lancement en 2010, il a généré un rendement annuel moyen de 14,9 %, contre 14,94 % pour le S&P 500 lui-même. Cette correspondance quasi parfaite reflète la conception structurelle du fonds et son efficacité institutionnelle.

Le coût représente un autre avantage significatif. Le fonds facture un ratio de dépenses de seulement 0,03 % — ce qui signifie qu’un investisseur paie seulement trois dollars par an pour chaque 10 000 $ investi. Cela contraste fortement avec la moyenne du secteur de 0,74 %, ce qui représente une différence substantielle dans l’accumulation de richesse à long terme lorsqu’elle est capitalisée sur plusieurs décennies.

Naviguer dans les risques

Comme tout investissement en marché, les fonds indiciels boursiers comportent des risques inhérents qu’il convient d’examiner. Les préoccupations actuelles concernant la valorisation de l’intelligence artificielle et une éventuelle résurgence de l’inflation introduisent une incertitude légitime. Si l’inflation accélère suffisamment pour déclencher des hausses de taux par la Réserve fédérale, ou si l’enthousiasme pour l’IA s’avère insoutenable, les marchés boursiers pourraient connaître des baisses significatives à court ou moyen terme.

Pourtant, la perspective historique offre un contexte. La propre carrière d’investissement de Read a traversé de nombreuses crises et inquiétudes — tensions de la Guerre froide, stagflation des années 1970, panique financière de 2008-2009. Malgré ces menaces récurrentes, la trajectoire à long terme du marché a généré les rendements qui ont rendu son portefeuille à huit chiffres possible. Les investisseurs disposant d’un horizon temporel suffisant ont historiquement résisté à ces tempêtes et en sont sortis avec des gains substantiels.

La conclusion

Ronald Read n’est jamais devenu riche grâce à une sophistication financière extraordinaire ou une maîtrise du timing du marché. Il est devenu riche en restant investi dans une exposition large au marché durant ses décennies productives, en maintenant la discipline lors des baisses, et en laissant la croissance composée faire son œuvre. Son histoire démontre que le chemin vers une richesse significative ne nécessite pas de diplômes avancés, de connexions à Wall Street ou d’instruments financiers exotiques. Pour ceux qui souhaitent appliquer ces principes éprouvés avec des outils modernes, un investissement constant dans un indice de marché diversifié reste une approche prudente et fondamentale.