La baisse de cette vague de marché est en réalité déjà très limitée, l’essentiel maintenant est d’adopter une perspective basée sur la structure de rebond. Après la hausse des taux au Japon, la tendance du marché a vraiment changé — la logique de la baisse a été interrompue.

La raison principale réside dans deux forces qui se contrebalancent : au moment où la hausse des taux au Japon a été mise en œuvre, les États-Unis ont lancé le mécanisme RMP (Gestion de l’Épargne par Achat). Ces deux forces opposées ont directement modifié la trajectoire du marché. La tendance baissière qui aurait dû apparaître a été « soutenue », se transformant en une consolidation latérale.

Début décembre, les États-Unis ont officiellement mis fin au QE, mais cela ne signifie pas que la liquidité va se resserrer. En réalité, la façon dont la liquidité est libérée a changé. À partir de janvier prochain, les États-Unis libéreront de la liquidité via le RMP, en injectant environ 400 milliards de dollars par mois sur le marché. La différence est claire : le QE consiste à acheter des obligations d’État à long terme, tandis que le RMP achète des obligations à court terme.

Depuis la crise financière de 2008, la perception du QE a été marquée par l’étiquette de « grande injection de liquidités », ce qui a accru la résistance de l’opinion publique. En comparaison, le RMP, en tant que nouvel outil de gestion de la liquidité, a moins de ces bruits. Ainsi, bien que le QE soit terminé, le marché n’a pas connu la chute systémique anticipée par beaucoup.

Un autre phénomène notable : de nombreuses altcoins sont déjà entrées dans une phase de « stagnation » en termes de baisse. La manifestation en est une baisse du volume de transactions lors des chutes, la pression de vente étant continuellement absorbée, empêchant toute chute significative de la liquidité. Certaines monnaies montrent même des signes évidents de collecte de fonds et de manipulation de prix.