La Banque centrale égyptienne a encore abaissé ses taux aujourd'hui — c'est la cinquième fois cette année. Le taux de référence a été réduit de 21% à 20%, soit une baisse de 100 points de base.

Pourquoi faire cela ? Il y a des données qui soutiennent cette décision. Le taux d'inflation de novembre est déjà retombé à 12,3 %, la pression sur les prix s'est nettement atténuée. De plus, l'Égypte a connu pas mal de turbulences cette année — dépréciation importante du taux de change en début d'année, taux d'intérêt élevés pour le contenir, et maintenant, après un examen du FMI, elle a obtenu environ 2,5 milliards de dollars d'aide, ce qui donne enfin une base solide à la liquidité.

Cela peut sembler être une exception pour l'Égypte, mais en réalité, cela reflète une tendance plus large : les marchés émergents mondiaux ajustent leur orientation. Passer d'une politique de taux d'intérêt agressive à une politique accommodante modérée est devenu la tendance dominante. Lorsque les banques centrales abaissent leurs taux, l'attractivité des monnaies fiat diminue forcément, tandis que les actifs qui ne sont pas soumis à une politique monétaire unique — comme ETH, ZBT et autres actifs cryptographiques — peuvent en profiter davantage grâce à la surliquidité.

D’un autre point de vue, avec la libération progressive de la liquidité dans la finance traditionnelle, les investisseurs vont réévaluer leur allocation d’actifs. La caractéristique des actifs décentralisés, à savoir "sortir du système de monnaie fiat", devient justement un outil de couverture à ce moment-là. Il ne s’agit pas de dire que les actifs cryptographiques sont ultra-sécurisés, mais dans un contexte où toutes les banques centrales "inondent" le marché de liquidités, leur rareté et leur indépendance deviennent encore plus précieuses.

Que pensez-vous de cette vague mondiale de baisse des taux ?