L'or recule légèrement alors que la force du dollar et les données économiques mitigées créent des pressions sur le marché

Les contrats à terme sur l’or ont connu un recul lors de la séance de jeudi, avec les prix du contrat de décembre glissant à 4 339,50 $ l’once, soit une baisse de 0,2 %. Ce retournement est intervenu après la forte hausse de mercredi, lorsque le métal précieux a atteint des niveaux de clôture record proches de 4 347,50 $ l’once, avec une hausse de 1,0 %.

L’activité de trading de la journée a été caractérisée par des forces de marché opposées. Un dollar américain en renforcement — qui a progressé de 0,1 % — a pesé sur l’attrait de l’or, car une monnaie plus ferme exerce généralement une pression à la baisse sur les métaux précieux libellés en dollars. Cependant, le récit plus large du marché s’est concentré sur les chiffres de l’inflation qui ont surpris les économistes et pourraient remodeler les attentes de la Réserve fédérale.

Les données économiques indiquent une trajectoire d’inflation en mutation

Le Département du Travail a publié des données sur l’indice des prix à la consommation qui contredisaient les prévisions des économistes, révélant un environnement inflationniste plus bénin que prévu. La croissance annuelle des prix à la consommation en novembre s’est établie à 2,7 %, marquant un ralentissement notable par rapport au rythme de 3,0 % de septembre. Les participants au marché avaient anticipé une accélération à 3,1 %, ce qui fait que le résultat réel constitue une déception significative à la baisse.

L’inflation de base — qui exclut les composants volatils tels que la nourriture et l’énergie — a également déçu les attentes. Les prix de base de novembre ont augmenté de 2,6 % en glissement annuel, contre 3,0 % précédemment. La consensus anticipait que cette mesure resterait stable, mais elle a plutôt montré un affaiblissement significatif.

Les données du marché du travail confirment les attentes

Les premières demandes d’allocations chômage ont apporté plus de réassurance concernant l’emploi. Les nouvelles demandes d’allocations de chômage ont diminué pour atteindre 224 000 lors de la semaine se terminant le 13 décembre, soit une baisse de 13 000 par rapport au chiffre révisé de la semaine précédente de 237 000. Ces données ont été en ligne avec les estimations des économistes qui prévoyaient 225 000 demandes, suggérant que la stabilité du marché du travail reste intacte.

Implications pour le trading de l’or et les perspectives de taux

La trajectoire d’inflation plus douce que prévu a ravivé les spéculations sur une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale au cours de l’année à venir. Des chiffres d’inflation plus faibles soutiennent généralement des attentes de taux plus bas, ce qui peut favoriser l’or. Cependant, le léger recul de l’or jeudi reflète une volatilité persistante alors que les participants au marché digèrent des signaux contradictoires : des données d’inflation favorables contre des vents contraires liés à la force du dollar.