Le marché haussier de l'or va-t-il recréer le miracle de 1979 ? Ces trois forces poussent le prix de l'or vers 5000 dollars

L’année 2026 pourrait devenir une scène historique pour le marché de l’or. La hausse des prix de l’or cette année a déjà atteint près de 55 %, avec une augmentation de plus de 10 % en septembre seul, la meilleure performance depuis 2016, suivie d’un nouveau sommet historique en octobre, et une hausse continue de 4 % en novembre. Une telle vitesse de progression suggère que l’or pourrait enregistrer la plus grande hausse annuelle depuis 1979, et le prix de l’or visant 5000 dollars US l’once n’est plus une simple hypothèse.

Contexte macroéconomique multiple : un environnement de stagflation mondial favorise le prix de l’or

L’économie mondiale présente actuellement un schéma typique de stagflation — croissance ralentie, inflation élevée — ce qui constitue la scène idéale pour l’or. Il est notable que l’or, non seulement en dollars américains, atteint de nouveaux sommets, mais aussi en euros, livres sterling, roupie indienne et yen japonais, restant proche de ses niveaux historiques, ce qui reflète la confiance unanime des investisseurs mondiaux dans l’or.

Trois forces principales agissent de concert, soutenant le prix de l’or au moins jusqu’en 2026

La dédollarisation des banques centrales s’accélère, l’objectif de réserves d’or passe de 20 % à 30 %

Depuis le conflit russo-ukrainien de 2022, l’achat d’or par les banques centrales mondiales s’est nettement intensifié. De nombreux pays cherchent à réduire leur exposition au dollar américain et à augmenter la part de l’or dans leurs réserves de change. Actuellement, la part moyenne des réserves d’or des banques centrales mondiales tourne autour de 20 %, avec un objectif à long terme de 30 %. La Chine, avec une proportion d’environ 8 %, a encore beaucoup de marge pour augmenter ses réserves. Cette tendance indique qu’en face des risques géopolitiques et financiers, les banques centrales préfèrent renforcer leur allocation en or.

Les investisseurs institutionnels affluent, les avoirs en ETF or augmentent de 17 %

Cette année, les avoirs en ETF or ont augmenté de 17 %, témoignant d’un regain d’intérêt pour l’or. La stratégie traditionnelle 60/40 (actions/obligations) montre ses limites face à l’inflation, à la dépréciation monétaire et aux tensions géopolitiques. De plus en plus d’institutions intègrent l’or, l’argent, le cuivre et d’autres matières premières stratégiques pour renforcer la résilience de leur portefeuille. Ce changement structurel offrira un support à moyen terme pour le prix de l’or.

Une baisse des taux d’intérêt en vue en 2026, un vent favorable se lève

Selon l’outil d’observation de la Fed de CME, la direction de la baisse des taux est désormais quasi certaine, avec une relance probable du cycle de baisse en 2026. Avec la publication de données macroéconomiques plus cohérentes, l’incertitude sur la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed s’éloignera progressivement. À ce moment-là, l’attention du marché se recentrera sur l’emploi, l’inflation et la soutenabilité des finances américaines, ce qui constituera un support clair à moyen et long terme pour l’or.

La reprise du marché haussier de 1979 est-elle envisageable ? Opportunités concrètes pour les traders

Les cycles saisonniers révélés par la tradition

Les données historiques montrent qu’acheter des contrats à terme sur l’or en novembre pour les revendre en février de l’année suivante permet généralement de réaliser des gains substantiels. Ce modèle saisonnier a été confirmé à plusieurs reprises au cours des dix dernières années.

Une stratégie de trading pour les institutions

En prenant comme cible un contrat mini sur l’or de février 2026 (10 onces), chaque fluctuation de 1 dollar US correspond à un gain ou une perte de 10 dollars. Le prix d’entrée est fixé à 4100 dollars, avec un stop-loss à 3900 dollars, et un objectif à 5000 dollars. Si cette barrière est franchie, 2027 pourrait voir une nouvelle tentative de dépasser 10 000 dollars. Le risque potentiel est de 2000 dollars, avec un gain potentiel pouvant atteindre 9000 dollars. Les traders doivent faire attention à effectuer le rollover des contrats en février, juin et décembre.

Avertissement sur les risques

L’or subit généralement une pression lorsque le dollar se renforce ou que les taux d’intérêt augmentent. Si la Fed adopte une posture hawkish et que les taux montent, le prix de l’or sera sous pression. Cependant, dans l’environnement actuel, cette situation ne s’est pas encore produite, et les anticipations de baisse des taux offrent une protection à l’or.