La Banque d'Angleterre a décidé jeudi de réduire ses taux d'intérêt. Quand les traders du marché doivent-ils agir ?

**La baisse des taux est désormais certaine, la probabilité de succès du marché dépasse 90%**

Jeudi (18 décembre), la Banque d'Angleterre annoncera sa décision sur les taux d'intérêt. Le marché estime à plus de 90% la probabilité d'une baisse de 25 points de base, ce qui constituerait la quatrième baisse cette année et atteindrait un nouveau plus bas en trois ans à 3,75%. Les analystes prévoient encore une opportunité de baisse avant la fin avril de l'année prochaine, mais le vote interne pourrait à nouveau se diviser 5 contre 4.

**Les données économiques soutiennent la décision de baisse des taux**

Les signes de faiblesse de l'économie britannique apparaissent, avec une contraction inattendue du PIB de 0,1% en octobre, en baisse deux mois consécutifs ; le taux de chômage a augmenté pour atteindre son plus haut depuis début 2021. Plus important encore, l'IPC de novembre a augmenté de 3,2% en glissement annuel, atteignant un plus bas en huit mois, et l'IPC de base est également inférieur aux prévisions de 3,4%, s'établissant à 3,2%. Ces données dissipent les doutes du marché quant à la possibilité que la Banque d'Angleterre reste immobile.

Porté par ces bonnes nouvelles concernant l'IPC, la livre sterling contre dollar américain a chuté de plus de 0,8% à court terme, atteignant 1,3311, un plus bas en une semaine ; le rendement des obligations britanniques à 10 ans a diminué de plus de 7 points de base à 4,44%. Le chancelier britannique Rishi Sunak a lancé un ensemble de mesures (gel des prix des trains, prolongation des réductions de taxes sur le carburant, réduction des factures énergétiques des ménages), qui devraient encore réduire l'inflation de 0,5 point de pourcentage au deuxième trimestre de l'année prochaine.

**Changement de politique de la Fed, influence sur la performance de la livre sterling**

Par ailleurs, l'IPC de novembre aux États-Unis sera publié prochainement, avec une prévision de croissance annuelle de 3,1%. Le vice-président de la Fed, Williams, a envoyé un signal dovish, estimant que l'impact de l'inflation tarifaire est ponctuel, et mettant davantage l'accent sur les risques de baisse du marché de l'emploi. En novembre, l'emploi non agricole a augmenté de 64 000, supérieur aux 45 000 attendus, mais les données de septembre ont été fortement révisées à la baisse, avec une baisse de 105 000. Le taux de chômage a augmenté à 4,6%, atteignant un sommet en quatre ans.

La Fed a arrêté la réduction de son bilan et a lancé le plan de gestion des réserves (RMP), ce qui indique une orientation plus accommodante. Le marché anticipe encore deux baisses de taux par la Fed cette année. La fin du mandat de Powell l'année prochaine renforce également les attentes d'une politique monétaire accommodante.

**Les paris du marché et le moment où la tendance pourrait s'inverser**

Il est important de noter que la taille des positions vendeuses sur la livre sterling détenues par les sociétés de gestion d'actifs a atteint un sommet depuis plus de dix ans — les investisseurs ont déjà anticipé la baisse des taux par la Banque d'Angleterre. Si la banque centrale annonce une baisse et laisse entendre que le cycle de baisse est proche de sa fin, cela pourrait déclencher une forte correction haussière, donnant un élan puissant à la paire GBP/USD. C'est précisément à ce moment que le marché pourrait réserver une « surprise ».

**Analyse technique : deux niveaux clés pour déterminer la direction future**

Le graphique journalier de la paire GBP/USD montre que la ligne de division entre haussiers et baissiers est désormais visible. La résistance principale se situe à 1,3455. Une fois cette zone franchie avec succès, l'espace pour une hausse pourrait s'ouvrir ; en revanche, il faut surveiller 1,3355, une cassure en dessous pourrait inverser la tendance. La situation actuelle est à un point critique où la décision entre achat et vente doit être prise, et les traders doivent suivre de près la réaction du marché après la décision de la Banque d'Angleterre jeudi.