Prévisions des prix de l'or demain : va-t-il franchir la barre des 5000 dollars ?

Ces dernières années, l’or est devenu la star brillante des portefeuilles des investisseurs mondiaux. En 2025, nous avons assisté à des hausses spectaculaires et à des corrections brutales, mais la question qui préoccupe tout le monde maintenant : que réserve 2026 pour l’or ?

La situation actuelle : de 4300 à 4000 dollars

Le début de l’année a été marqué par un prix moyen atteignant 3455 dollars l’once, mais les mois suivants ont réservé des surprises. À la mi-octobre, l’or a touché un sommet inattendu à 4300 dollars, suscitant un élan d’optimisme parmi les analystes. Cependant, une légère correction est rapidement intervenu, stabilisant le métal autour de 4000 dollars en novembre.

Ce mouvement brutal n’était pas aléatoire. Derrière se cache une histoire complexe d’éléments économiques et politiques qui méritent une compréhension approfondie.

Qu’est-ce qui alimente cette hausse ?

La demande d’investissement : des chiffres parlants

Les données du Conseil mondial de l’or ont montré que la demande totale au deuxième trimestre 2025 s’élevait à 1249 tonnes, en croissance de 3 % par an, mais la valeur racontait une autre histoire : elle a bondi à 132 milliards de dollars, soit une augmentation impressionnante de 45 %.

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont capté la majorité de cette demande. Les actifs sous gestion via ces fonds ont atteint 472 milliards de dollars, avec des avoirs de 3838 tonnes—très proches du sommet historique à 3929 tonnes. Ce n’est pas qu’un chiffre, mais un signal fort que de nouveaux investisseurs parient sur la poursuite de la hausse.

Achats des banques centrales : une stratégie stratégique

Les banques centrales du monde entier modifient radicalement leur comportement vis-à-vis de l’or. Au premier trimestre 2025, elles ont ajouté 244 tonnes, dépassant la moyenne des trimestres précédents de 24 %. Le chiffre le plus remarquable : 44 % des banques centrales mondiales détiennent désormais des réserves d’or, contre seulement 37 % il y a un an.

La Chine, la Turquie et l’Inde ont mené cette stratégie d’achat. La Banque populaire de Chine a ajouté plus de 65 tonnes au premier semestre, poursuivant ses achats pour le 22e mois consécutif. Ce ne sont pas des mouvements aléatoires—mais une réorientation sérieuse pour diversifier les réserves nationales loin du dollar américain.

La problématique de l’offre : la rareté pousse les prix

C’est ici que réside la véritable pression sur les prix. La production minière a atteint 856 tonnes au premier trimestre—un record, oui, mais avec une croissance modeste de seulement 1 % par an. Ce n’est pas suffisant pour combler le décalage entre la demande croissante et l’offre limitée.

Pire encore, l’or recyclé a diminué de 1 % sur la même période. La raison ? Les détenteurs d’or préfèrent le conserver, en anticipant une hausse. Cela crée une boucle de rétroaction : la pénurie d’offre fait monter les prix, et les prix élevés incitent à la détention.

Les coûts de production sont également en hausse constante. Le coût moyen mondial d’extraction a atteint 1470 dollars l’once à la mi-2025—un sommet depuis une décennie. Cela signifie que toute expansion de la production sera lente et coûteuse.

Les facteurs monétaires : la Fed et ses alliés

Baisse des taux : une musique pour l’oreille de l’or

La Réserve fédérale américaine a réduit ses taux en octobre de 25 points de base, portant la fourchette à 3,75-4,00 %. C’est la deuxième baisse depuis décembre 2024, et les signaux indiquent une volonté de continuer si le marché du travail faiblit ou si la croissance ralentit.

Les marchés à terme (FedWatch) anticipent une baisse supplémentaire lors de la réunion de décembre. Si cela se réalise, cela représentera trois réductions depuis le début de l’année. Cela signifie des rendements réels plus faibles sur les obligations, rendant l’or—qui ne rapporte pas d’intérêt—plus attractif.

Politiques mondiales : une symphonie coordonnée

Ce n’est plus seulement la Fed. La Banque centrale européenne a adopté une politique différente, en durcissant pour lutter contre l’inflation. La Banque du Japon reste prudente, conservant sa politique accommodante. Cette diversité de politiques crée un environnement favorable—idéal pour un actif de couverture comme l’or.

La dette et l’inflation : les monstres cachés

La dette publique mondiale dépasse 100 % du PIB, selon le FMI. Ce chiffre n’est pas anodin—c’est un signal d’alarme. Les investisseurs le ressentent, et se tournent vers l’or comme protection contre la perte de pouvoir d’achat.

L’inflation, malgré une atténuation partielle, reste présente. La hausse des prix de l’or de 35 % en 2025 a été partiellement une réponse à cette pression. Mais la Banque mondiale prévoit une baisse des pressions inflationnistes en 2026—ce qui pourrait mettre fin à une partie de la demande inflationniste pour l’or.

La géopolitique : le spectre dans la machine

Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine persistent. Les tensions au Moyen-Orient s’intensifient. Cette incertitude sécuritaire a augmenté la demande d’or d’au moins 7 % par an.

Lorsque les crises autour de Taïwan et des approvisionnements énergétiques ont escaladé, l’or a dépassé 3400 dollars en juillet. Et maintenant, après plusieurs couches d’inquiétudes, il a franchi la barre des 4300. Ce comportement se répète dans l’histoire : chaque fois que la sécurité est menacée, l’argent se tourne vers l’or.

Le dollar et les rendements : la corde qui étrangle la hausse

La relation inverse entre l’or et le dollar est ancienne et bien documentée. En 2025, l’indice du dollar a chuté de 7,64 % par rapport à son sommet. Les rendements des obligations américaines à 10 ans ont diminué de 4,6 % à 4,07 %.

Ce double recul a enseigné une leçon aux investisseurs : dollar faible + rendements faibles = or plus fort.

Les prévisions des analystes : le jeu des chiffres

Les analystes convergent vers des prévisions similaires, mais avec des différences :

• HSBC : 5000 dollars au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle de 4600 dollars
• Bank of America : 5000 dollars comme pic, avec une moyenne de 4400 dollars
• Goldman Sachs : objectif annuel de 4900 dollars
• J.P. Morgan : 5055 dollars d’ici mi-2026

La fourchette la plus courante : 4800 à 5000 dollars comme sommet potentiel, avec une moyenne entre 4200 et 4800 dollars.

L’or va-t-il vraiment baisser ?

Les avertissements des experts évoquent des risques de correction. HSBC prévoit une baisse potentielle vers 4200 dollars au second semestre 2026, mais exclut une chute profonde en dessous de 3800 dollars sauf crise économique majeure.

Goldman Sachs a mis en garde contre un « test de crédibilité des prix »—c’est-à-dire : l’or pourra-t-il maintenir ses niveaux au-dessus de 4800 dollars dans un contexte de demande industrielle faible ?

Mais J.P. Morgan et Deutsche Bank s’accordent à dire que l’or a pénétré une « nouvelle zone de prix »—difficile à franchir à la baisse—en raison de la transformation stratégique des investisseurs qui le voient comme un actif à long terme.

Analyse technique : la situation à court terme

Les prix ont clôturé le 21 novembre 2025 à 4065 dollars. L’or a cassé les lignes de tendance haussières à court terme, mais conserve la tendance principale, avec un support solide à 4000 dollars.

• Résistance : 4200 dollars (première ligne), puis 4400 et 4680
• Support : 4000 dollars (très critique), puis 3800 dollars (50 % de Fibonacci)

L’indicateur RSI est à 50—neutre. L’indicateur MACD indique une tendance haussière continue. Prévision technique : consolidation latérale entre 4000 et 4220 dollars à court terme.

Prévisions du prix de l’or au Moyen-Orient

La région a connu une activité notable des banques centrales :

• Égypte : si la moyenne mondiale se maintient entre 4500 et 5000 dollars, la livre égyptienne pourrait atteindre 500 000 à 520 000 livres l’once—une hausse d’environ 150 %
• Arabie Saoudite : en appliquant le prix mondial au taux de change fixe, le rial pourrait atteindre 18 750 à 19 000 rials l’once
• Émirats : environ 18 375 à 19 000 dirhams l’once

Mais rappelez-vous : ces prévisions dépendent de la stabilité des taux de change et de la demande mondiale—des hypothèses susceptibles d’évoluer.

Comment profiter de ces mouvements

Plusieurs options d’investissement :

1. Lingots physiques : propriété directe, mais avec coûts de stockage
2. Fonds négociés en bourse : suivent facilement le prix de l’or
3. Actions minières : effet de levier sur la hausse de l’or
4. Contrats à terme : risque plus élevé, mais potentiel de gains aussi

Ceux qui choisissent cette dernière option doivent sélectionner un intermédiaire fiable offrant des outils avancés, une formation et une protection réelle des fonds.

En résumé : que réserve 2026 ?

Le tableau est complexe : des facteurs haussiers majeurs (demande institutionnelle, achats des banques centrales, rareté de l’offre) entrent en collision avec des risques de déflation (corrections, faiblesse de la demande industrielle, ralentissement de l’inflation).

Si les rendements réels restent faibles et que le dollar demeure faible, l’or pourrait atteindre de nouveaux sommets historiques à ou au-dessus de 5000 dollars. Mais si la confiance revient sur les marchés financiers et que l’inflation se stabilise, le métal pourrait entrer dans une longue période de stabilité, loin de ces niveaux exaltants.

Les investisseurs avisés surveillent, ne parient pas sur une certitude dans un marché plein d’incertitudes.