L'or cherche sa direction dans la volatilité, la ligne de défense haussière reste solide

Hong Kong today gold price, along with international gold trends, experienced a technical correction on Thursday. Falling below the recent two-week high of $4,171-4,173, the gold price faces profit-taking pressure, but the downward space is firmly protected by market structure.

La confrontation entre forces de support et de résistance

Techniquement, la configuration constructive de l’or reste claire. Toute nouvelle baisse devrait trouver un premier support dans la zone de $4,132-4,130. En cas de rupture de ce niveau, $4,100 deviendra la prochaine ligne de défense. Plus bas, un support important se trouve dans la zone de $4,040, comprenant la moyenne mobile exponentielle sur 200 périodes sur le graphique 4 heures et la ligne de tendance haussière prolongée depuis fin octobre. Ce n’est qu’en cassant efficacement cette dernière que le sentiment de trading à court terme pourrait devenir baissier, entraînant le prix de l’or vers le seuil psychologique de $4,000.

En revanche, la résistance à la hausse doit être franchie à $4,173 pour être confirmée. La cible après la rupture est le seuil rond de $4,200, avec une extension de l’élan qui testerait le sommet de volatilité mensuelle autour de la zone de $4,245.

Trois facteurs principaux alimentant la pression de vente

Le recul de l’or ne résulte pas d’un dégradation des fondamentaux, mais de l’action simultanée de trois forces :

Premièrement, le changement de sentiment de risque. L’optimisme général du marché concernant un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie, combiné aux attentes de baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, stimule une attitude positive sur les marchés boursiers. Dans ce contexte, l’or sans rendement est naturellement vendu, une partie des fonds étant réorientée vers des actifs risqués. Le président américain Trump a déclaré que l’accord entre l’Ukraine et la Russie était très proche, ce qui a renforcé ces attentes positives.

Deuxièmement, des signaux économiques mitigés. Selon le rapport de cette semaine du Census Bureau américain, les nouvelles commandes de biens durables pour septembre n’ont augmenté que de 0,5 % en glissement mensuel, en dessous de la révision à la hausse de 3,0 % le mois précédent. Le PMI de Chicago a également déçu, l’indice étant tombé à 36,3 en novembre, en zone de contraction profonde. Cependant, les demandes d’allocations chômage ont surpris positivement, avec une nouvelle demande hebdomadaire à 216K au 22 novembre, un plus bas de sept mois. Cette incohérence dans les données n’a pas encore ébranlé la conviction du marché en une nouvelle baisse des taux par la Fed.

Troisièmement, la position dovish des responsables de la Fed. Le président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué que les taux pourraient baisser à court terme sans compromettre l’objectif d’inflation ; le membre du FOMC, Christopher Waller, pense que le marché du travail faible pourrait soutenir une nouvelle baisse de 25 points de base en décembre ; le membre Stephen Muilan a réaffirmé que l’économie nécessitait une baisse significative des taux pour revenir à la neutralité. Cette cohérence dans le discours dovish continue de peser sur l’indice du dollar, qui a brièvement atteint un plus bas d’une semaine lors de la séance asiatique jeudi, et la faiblesse du dollar soutient directement l’or sans rendement.

Pourquoi l’espace de baisse est limité

En apparence, l’or subit une pression de vente sous un sentiment optimiste. Mais la logique profonde soutenant sa capacité de défense est la suivante : d’abord, l’attente d’une baisse de 25 points de base par la Fed en décembre est désormais un consensus de marché, ce qui donne un support fondamental à l’or ; ensuite, même si un progrès dans les négociations Russie-Ukraine se produit, le risque géopolitique n’a pas disparu, la demande de refuge reste temporaire et non disparue ; enfin, les multiples niveaux de support techniques (à $4,130, $4,100, $4,040) forment des lignes de défense structurées, une chute importante attirerait une nouvelle vague d’acheteurs.

Ainsi, toute correction significative pourrait encore être perçue comme une opportunité d’achat, et la performance du prix de l’or à Hong Kong aujourd’hui continuera de suivre cette logique. Bien que les haussiers soient devenus prudents dans un contexte de risque accru, ils n’ont pas perdu leur détermination à défendre leur position.