Prévisions du prix de l'or 2026 : la hausse se poursuivra-t-elle ou attendons-nous une correction ?

La question qui obsède les marchés : quand le prix de l’or va-t-il baisser ?

Après avoir réalisé des sauts historiques en 2025, touchant la barre des 4300 dollars l’once en octobre, les investisseurs surveillent avec prudence le comportement de ce métal précieux. La question la plus importante maintenant n’est pas « Est-ce que l’or va continuer à monter ? » mais quand le prix de l’or va-t-il baisser ? Et la réponse est plus complexe qu’il n’y paraît.

La réalité est qu’il existe plusieurs scénarios. Dans une première tendance, l’or pourrait connaître un correction à court terme le ramenant vers 4200 dollars si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices. Dans un scénario plus sévère, il pourrait glisser jusqu’à 3800 dollars si les tensions géopolitiques se détendent soudainement. Cependant, les analyses principales indiquent qu’une chute brutale en dessous de 3800 dollars nécessiterait une grande crise économique.

Données actuelles : le prix de l’or reste solide

La moyenne du prix de l’or en 2025 s’établit autour de 3455 dollars l’once, mais l’essentiel est que la demande ne faiblit pas. Au deuxième trimestre de cette année, la demande totale a atteint 1249 tonnes, et la valeur a augmenté à 132 milliards de dollars, soit une hausse de 45 % en glissement annuel.

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont absorbé d’importants flux, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars, et les avoirs à 3838 tonnes, approchant le sommet historique de 3929 tonnes. Ces chiffres suggèrent que la demande institutionnelle ne faiblit pas, un facteur clé qui pourrait empêcher une chute importante à court terme.

Facteurs déterminants : l’or va-t-il vraiment baisser en 2026 ?

Demande continue des banques centrales

Les banques centrales mondiales sont désormais les principaux acheteurs. Elles ont ajouté 244 tonnes au premier trimestre 2025, soit une hausse de 24 % par rapport à la moyenne des cinq dernières années. Plus important encore, 44 % des banques centrales dans le monde détiennent désormais des réserves d’or, contre 37 % en 2024.

La Chine a seule acheté plus de 65 tonnes, poursuivant cette tendance pour le 22e mois consécutif. La Turquie a porté ses réserves à plus de 600 tonnes. Ce modèle indique que la demande institutionnelle restera un pilier jusqu’à la fin 2026.

Offre : un écart grandissant entre la demande et la production

La production minière a atteint 856 tonnes au premier trimestre 2025, mais cela n’a pas comblé l’écart. Plus inquiétant, l’or recyclé a diminué d’environ 1 %, car les détenteurs préfèrent conserver leurs possessions en anticipant une hausse supplémentaire.

Cette pénurie continue d’offre signifie que toute tentative de baisse des prix rencontrera une forte résistance. La disponibilité limitée soutient naturellement un prix plus élevé.

Coûts d’extraction : un obstacle à la production

Le coût moyen mondial d’extraction de l’or a atteint 1470 dollars l’once à la mi-2025, un niveau record depuis une décennie. Cela signifie que les producteurs d’or ne vont pas augmenter facilement leur production, ce qui maintient la rareté du métal.

Analyse technique : où en est le prix de l’or actuellement ?

Le 21 novembre 2025, le prix de l’or a clôturé à 4065 dollars l’once, après avoir atteint un sommet à 4381 dollars le 20 octobre. La remarque importante est que le prix a cassé la ligne de tendance haussière, mais reste encore au contact de la principale ligne de tendance ascendante.

Le support réel se situe à 4000 dollars. Si ce niveau est cassé avec une clôture journalière claire, le prix pourrait viser 3800 dollars (c’est la moitié du retracement de Fibonacci), mais cela reste un scénario de correction moyenne, pas une chute brutale.

Côté résistance, 4200 dollars constitue une première barrière forte. La dépasser ouvrirait la voie vers 4400 puis 4680 dollars.

L’indicateur RSI (RSI) est stable à 50, reflétant une neutralité totale du marché — ni surachat ni survente. Cela indique une phase de consolidation et d’attente. L’indicateur MACD reste au-dessus de zéro, confirmant la tendance haussière générale.

Prévisions des banques d’investissement pour 2026

Scénario haussier

HSBC prévoit une envolée de l’or vers 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle à 4600 dollars.

Bank of America a également relevé ses prévisions à 5000 dollars comme pic potentiel, avec une moyenne annuelle de 4400 dollars, mais avertit d’une correction à court terme.

Goldman Sachs a ajusté sa prévision à 4900 dollars l’once, en citant des flux importants vers les fonds ETF or.

J.P. Morgan vise 5055 dollars d’ici mi-2026.

La fourchette la plus courante parmi les analystes se situe entre 4800 et 5000 dollars comme sommet, et une moyenne entre 4200 et 4800 dollars pour l’année entière.

Scénario baissier (moins probable actuellement)

HSBC met en garde contre une perte de momentum au second semestre 2026, avec une correction possible vers 4200 dollars si les investisseurs prennent leurs bénéfices. Mais il exclut une chute en dessous de 3800 dollars à moins qu’une crise majeure ne survienne.

Goldman Sachs signale que les prix au-dessus de 4800 dollars pourraient faire face à une « épreuve de crédibilité », mais n’envisage pas un effondrement.

Facteurs réels déterminants : politique monétaire et dollar

Décisions de la Fed américaine

La Réserve fédérale a réduit ses taux de 25 points de base en octobre 2025, pour une fourchette de 3,75-4,00 %, marquant la deuxième baisse depuis décembre 2024. Les prévisions indiquent une nouvelle réduction de 25 points en décembre 2025.

Les rapports de BlackRock suggèrent que la Fed pourrait viser un taux d’intérêt de 3,4 % d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré. Ce recul attendu des taux réduit le coût d’opportunité de l’or (qui ne rapporte pas d’intérêt), renforçant son attrait.

Mouvement du dollar et rendements réels

Le dollar a reculé d’environ 7,64 % depuis son sommet en début d’année jusqu’au 21 novembre 2025. Les rendements des obligations américaines à 10 ans sont passés de 4,6 % au premier trimestre à 4,07 % en novembre.

Ce double recul du dollar et des rendements soutient la demande pour l’or, surtout avec des rendements réels stables autour de 1,2 %. Les analystes de Bank of America pensent que cette tendance pourrait maintenir l’or dans une fourchette haussière durable, réduisant les risques de chute forte.

Politiques monétaires mondiales

Le sujet ne se limite pas à la Fed. La Banque centrale européenne continue de resserrer sa politique face à l’inflation, tandis que la Banque du Japon maintient une politique accommodante. Ce décalage crée un environnement hétérogène, mais renforce le rôle de l’or comme valeur refuge mondiale.

Inflation et dettes souveraines : moteurs additionnels

La Banque mondiale prévoit une hausse de 35 % du prix de l’or en 2025. Mais les prévisions indiquent une baisse des attentes pour 2026, avec un recul des pressions inflationnistes. Cependant, les prix resteront élevés par rapport aux années précédentes.

Le Fonds monétaire international a averti que la dette publique mondiale dépasse 100 % du PIB. Cela soulève des inquiétudes quant à la soutenabilité des politiques financières, poussant les investisseurs vers l’or comme refuge protégeant le pouvoir d’achat.

Les données de Bloomberg montrent que 42 % des grands fonds spéculatifs ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025.

Tensions géopolitiques : le facteur changeant

Les conflits commerciaux entre les États-Unis et la Chine, ainsi que les tensions au Moyen-Orient, ont incité les investisseurs à augmenter leur exposition à l’or. Reuters indique qu’en 2025, l’incertitude géopolitique a accru la demande de 7 % en glissement annuel.

Lorsque les tensions autour de Taïwan se sont intensifiées, l’or a dépassé 3400 dollars en juillet. Et en octobre, lorsque la situation s’est aggravée, il a dépassé 4300 dollars.

Ce comportement montre qu’une nouvelle crise en 2026 pourrait pousser les prix à des niveaux records, et non à la baisse.

Quand le prix de l’or va-t-il vraiment baisser ? La réponse directe

En se basant sur tous ces facteurs, la réponse à la question quand le prix de l’or va-t-il baisser nécessite d’envisager plusieurs scénarios :

Premier scénario (probabilité la plus élevée 60%) : correction à court terme vers 4200-4000 dollars au premier trimestre 2026, puis reprise vers 4800-5000 dollars. Cette correction serait normale et ne signifierait pas une faiblesse fondamentale.

Deuxième scénario (probabilité 25%) : stabilisation latérale entre 4000 et 4400 dollars tout au long de 2026, avec de courtes périodes de volatilité mais sans tendance baissière réelle.

Troisième scénario (probabilité 10%) : baisse moyenne vers 3800 dollars si les investisseurs commencent à prendre d’importants bénéfices et si les tensions géopolitiques se détendent simultanément.

Quatrième scénario (probabilité 5%) : effondrement brutal en dessous de 3500 dollars uniquement si une crise économique majeure survient (krach boursier, arrêt économique mondial, etc.).

En résumé : on n’attend pas une chute brutale et durable de l’or en 2026. Ce qui pourrait se produire, ce sont des corrections ponctuelles à court terme dues à la prise de bénéfices, mais la structure fondamentale du marché soutient des niveaux plus élevés.

Pressions favorables à la hausse en 2026

1. Les achats des banques centrales continueront : volonté constante de diversification hors dollar, notamment sur les marchés émergents.

2. Nouveaux investisseurs : Bloomberg indique que 28 % des nouveaux investisseurs ont acheté de l’or pour la première fois.

3. Offre limitée : les mines ne peuvent pas combler le déficit, et l’or recyclé est restreint.

4. Politique monétaire accommodante : les baisses de taux prévues réduisent le coût d’opportunité.

5. Risques géopolitiques : ils ne disparaissent pas, ils pourraient même s’intensifier.

Comment profiter des prévisions du prix de l’or

Les investisseurs disposent de plusieurs options pour profiter des mouvements de l’or :

• Achat direct : lingots et pièces d’or physiques (investissement à long terme sécurisé).
• Fonds ETF (ETFs) : permettent une exposition à l’or sans détention physique.
• Actions de sociétés minières : une option combinant exposition à l’or et potentiel de rendement.
• Trading à court terme : via des plateformes spécialisées, mais avec prudence face aux risques.

L’essentiel est de choisir une plateforme de trading fiable offrant des outils d’analyse puissants, une exécution rapide, des frais faibles et un service client efficace.

La conclusion finale

Les prévisions du prix de l’or pour 2026 semblent globalement optimistes, avec une fourchette de hausse attendue entre 4200 et 5000 dollars, et une moyenne annuelle autour de 4400-4600 dollars. La question quand le prix de l’or va-t-il baisser pourrait être exagérée à l’heure actuelle, car la structure fondamentale du marché soutient des prix élevés.

Les corrections à court terme sont attendues et naturelles, mais une chute brutale n’est pas probable à moins qu’un événement exceptionnel ne survienne. Les investisseurs à long terme devraient se concentrer sur les opportunités d’achat lors de chaque correction, plutôt que de craindre une chute importante qui, selon les données actuelles, ne semble pas imminente.