La transition vers l'énergie verte stimule l'essor du secteur du stockage d'énergie Guide d'investissement dans les actions liées à l'énergie éolienne et au stockage d'énergie

Stockage d’énergie : le pilier central de la transition énergétique

Les engagements mondiaux de neutralité carbone et la restructuration du secteur énergétique redéfinissent la carte des investissements. Dans cette transition, la technologie de stockage d’énergie joue un rôle clé — elle compense l’insuffisance inhérente aux énergies intermittentes. Lorsque la production éolienne chute brusquement la nuit, ou lorsque la production solaire devient instable par temps pluvieux, le système de stockage devient la dernière ligne de défense pour la stabilité du réseau électrique.

L’essence de la technologie de stockage d’énergie consiste à convertir et stocker l’électricité, pour la libérer lors des pics de demande. Cette technologie a déjà infiltré plusieurs secteurs : systèmes électriques, énergies renouvelables, défense, aérospatiale et transports. Sur le marché boursier, les sociétés cotées développant des installations et solutions de stockage sont regroupées sous le terme de actions conceptuelles de stockage d’énergie, couvrant la fabrication de batteries, l’intégration de systèmes, l’équipement électrique, etc., sur toute la chaîne industrielle.

Analyse de la chaîne industrielle du stockage : maîtriser le contexte d’investissement

Fabrication de batteries : barrières technologiques élevées, potentiel de croissance important

Les batteries constituent le cœur du système de stockage, incluant les batteries au lithium, solides, au sodium-ion, etc. Ce secteur requiert des barrières technologiques élevées et des investissements en capital importants. Avec l’explosion mondiale de la capacité installée de stockage, la livraison par les fabricants de batteries devrait connaître une croissance exponentielle.

Mais les investisseurs doivent rester vigilants face à deux grands risques : la volatilité des prix des matières premières (lithium, nickel, cobalt), et la forte concurrence des grands acteurs internationaux (CATL, LG Chem). Parmi les entreprises taïwanaises représentatives, on trouve New Power (4931) et Chang Yuan Technology (8038).

Intégrateurs de systèmes : le cœur de la chaîne de valeur

Le stockage d’énergie ne se limite pas aux composants de batteries. Les intégrateurs doivent coordonner onduleurs, systèmes de gestion de batteries (BMS), systèmes de gestion de l’énergie (EMS), etc., pour livrer des solutions complètes. Ces entreprises affichent généralement des marges brutes élevées et une meilleure résilience face aux risques. Parmi les acteurs taïwanais, on compte Huacheng (1519), Yali (1514), et Chung Hsing Electric (1513).

Équipement électrique et infrastructure

Ces entreprises assurent l’intégration des systèmes de stockage au réseau, fournissant transformateurs, panneaux de distribution, services d’ingénierie électrique. En tant que maillon final de la chaîne, elles bénéficient souvent de l’augmentation globale des capacités installées. Les entreprises comme Huacheng, Yali, et Chung Hsing Electric en font partie.

Fournisseurs de matières premières : barrières techniques et risques cycliques

Les fournisseurs en amont couvrent les matériaux cathodiques (nickel, cobalt, manganèse, phosphate de fer), électrolytes, membranes, etc. En aval, on trouve BMS, systèmes de refroidissement, équipements de conversion de puissance. Formosa Plastics (6505) possède une taille significative dans le domaine des électrolytes, mais cette étape est fortement influencée par les fluctuations des matières premières sur le marché international, avec une volatilité importante.

Pourquoi est-ce le moment clé pour déployer le stockage d’énergie

Avantages politiques et engagements zéro émission

Le rapport du GIEC de l’ONU indique clairement que pour limiter le réchauffement à 1,5°C, le monde doit réduire de moitié ses émissions de carbone d’ici 2030, et atteindre la neutralité carbone d’ici 2050. Ce n’est pas une vision lointaine, mais une directive politique contraignante, incitant les gouvernements à investir massivement dans les énergies renouvelables.

Selon une prévision conjointe de BloombergNEF et DNV, d’ici 2030, la capacité cumulée mondiale de stockage dépassera le térawattheure (TWh), principalement fournie par des batteries lithium-ion. Cela signifie que la croissance des investissements au cours des cinq prochaines années dépassera largement celle des dix dernières.

Synergie entre actions de l’éolien et stockage d’énergie

Prenons l’exemple du Royaume-Uni : en 2023, l’éolien a fourni 32,4 % de l’électricité, atténuant considérablement la crise gazière. Mais l’intermittence de la production éolienne a aussi révélé ses limites — avec des prix négatifs en heures creuses pour attirer la demande électrique. Le parc éolien en construction de Dogger Bank devrait alimenter 6 millions de foyers, mais sa nature intermittente rend indispensable un système de stockage. La synergie entre actions éoliennes et stockage d’énergie forme une chaîne écologique naturelle.

Adoption des véhicules électriques et demande en puissance pour l’IA

L’augmentation du parc de véhicules électriques stimule la demande en énergies renouvelables, tandis que la consommation électrique des centres de données IA connaît une croissance exponentielle. NextEra Energy Resources a ajouté 3,2 GW de projets renouvelables et de stockage, dont 1 GW dédié aux centres de données, portant la capacité totale à plus de 10,5 GW, illustrant la demande pressante pour de nouvelles infrastructures énergétiques. Les analystes visent en moyenne 84-86,20 USD de cours cible, avec un potentiel de hausse d’environ 15-20 %.

Analyse approfondie des leaders taïwanais du stockage d’énergie

Delta Electronics(2308) : La machine à générer des marges record

Fondée en 1971, Delta Electronics est le leader mondial des alimentations électriques à échange. Au deuxième trimestre 2025, son chiffre d’affaires consolidé a atteint 124,035 milliards de NTD, en hausse de 20 % sur un an, établissant un nouveau record trimestriel ; le bénéfice net après impôts s’élève à 13,948 milliards de NTD (+40 %). Le BPA est de 5,37 NTD, un record historique.

Sa marge brute atteint 35,5 %, et la marge opérationnelle 15,1 %, également des records récents. Cela reflète la force de l’entreprise dans l’optimisation de ses gammes à haute marge et l’amélioration de ses processus. Pour la seconde moitié de l’année, Delta prévoit d’intensifier ses investissements en R&D et d’étendre sa capacité de production aux États-Unis, maintenant une dynamique de croissance forte.

Yuan Electric(1504) : Un acteur multi-énergies intégrant plusieurs domaines

Yuan Electric, fondée en 1956, a débuté avec les moteurs électriques. Aujourd’hui, elle couvre trois grands secteurs : systèmes électriques, énergie intelligente, vie intelligente. Au deuxième trimestre 2025, son chiffre d’affaires consolidé s’élève à 15,6 milliards de NTD, en hausse de 7,4 %. Bien que le BPA du premier semestre ait été de 1,23 NTD, en baisse d’environ 8 %, la société verse un dividende en cash de 2,2 NTD, avec un rendement d’environ 4,2 %, attractif pour les investisseurs à long terme.

Plus important encore, Yuan Electric accélère sa stratégie via l’acquisition de NCL Energy et une coopération stratégique avec Foxconn, visant à conquérir le marché des centres de données IA et de l’énergie intelligente. Cette stratégie pourrait devenir le moteur principal de sa croissance future.

Huacheng(1519) : Principal fournisseur d’intégration de systèmes

En tant que leader dans l’intégration de systèmes de stockage, Huacheng a une capitalisation boursière de 19,878 milliards de NTD, avec une hausse de 22,13 % en 2025 jusqu’à présent. Elle occupe une position représentative dans le secteur du stockage d’énergie à Taïwan.

Analyse des entreprises américaines de référence dans le stockage d’énergie

Enphase Energy (ENPH) : Piège de valorisation sensible aux politiques

Ce fournisseur d’onduleurs solaires et de systèmes de stockage a été un acteur emblématique du marché américain, mais a rencontré des difficultés suite à des changements politiques. À la dernière mise à jour, le cours est tombé à 36,98 USD, le ratio P/S est descendu entre 3,2 et 3,7, ce qui paraît bon marché.

Les revenus pour 2024 sont estimés à 1,46 milliard USD, avec des divergences pour 2025 : une estimation prudente de 1,48 milliard USD (stable par rapport à l’an dernier), et une estimation optimiste dépassant 2 milliards USD. Le chiffre d’affaires du Q2 de 363 millions USD a dépassé les attentes, mais les prévisions pour le Q3 (3,3-3,7 milliards USD) indiquent une demande faible.

Le principal risque réside dans la possible fin des subventions solaires résidentielles aux États-Unis à la fin de l’année. Des banques d’investissement comme TD Cowen ont abaissé leur recommandation à Hold, avec un objectif de 45-55 USD. À court terme, la prudence reste de mise.

NextEra Energy (NEE) : La voie de croissance stable d’un leader du renouvelable

Plus grande entreprise de services publics électriques au monde, elle possède Florida Power & Light, régulée, et NextEra Energy Resources, axée sur l’éolien, le solaire et le stockage. En 2024, son chiffre d’affaires est de 24,75 milliards USD, avec une capacité de production de 73 GW.

Au deuxième trimestre 2025, le BPA ajusté atteint 1,05 USD, en hausse de 9 %, surpassant les attentes. Bien que le chiffre d’affaires soit légèrement inférieur aux prévisions, la rentabilité de ses activités renouvelables progresse nettement. Elle a ajouté 3,2 GW de projets renouvelables et de stockage, dont 1 GW dédié aux centres de données, avec une capacité totale dépassant 10,5 GW, illustrant sa position de leader face à la demande en nouvelles énergies pour l’IA. Les analystes visent en moyenne 84-86,20 USD, avec un potentiel de hausse d’environ 15-20 %.

Fluence Energy (FLNC) : Leader mondial des solutions de stockage professionnelles

Créée en 2018 par Siemens et AES, Fluence est un fournisseur mondial de produits et services de stockage d’énergie, présent dans 47 marchés. Mais au troisième trimestre 2025, elle a rencontré des défis : un chiffre d’affaires en chute à 603 millions USD, bien en dessous des 770 millions USD attendus, principalement en raison de retards dans l’expansion de la capacité aux États-Unis et de problèmes dans la chaîne d’approvisionnement. La marge brute a été comprimée à 15,4 %, et le cours a chuté de 13 %.

Cependant, la direction maintient son objectif annuel de 2,7 milliards USD de chiffre d’affaires, et indique que les commandes en cours en 2026 se transformeront progressivement en revenus réels. Ces entreprises à forte croissance présentent souvent des fluctuations à court terme, leur potentiel à long terme restant à confirmer.

EnerSys (ENS) : Le choix solide pour le stockage industriel

Leader mondial des solutions de stockage industriel, avec plus de 11 000 employés, ses activités couvrent plus de 100 pays. Ses principaux produits incluent des systèmes d’énergie, batteries de puissance, batteries spécialisées et équipements de charge.

Au premier trimestre 2025, ses résultats sont remarquables : BPA ajusté de 2,08 USD, supérieur aux attentes, chiffre d’affaires de 893 millions USD, également supérieur aux prévisions. La capitalisation est de 3,86 milliards USD, avec un ratio P/E de seulement 11,8, et une distribution de dividendes proche de 1 %, ce qui en fait une option très attractive pour les investisseurs prudents.

Generac Holdings (GNRC) : La demande pour les équipements de secours en hausse

Leader américain dans les équipements de secours résidentiels et industriels. Au deuxième trimestre, le BPA ajusté a atteint 1,65 USD, bien supérieur aux attentes, avec une croissance de 22 % en un trimestre ; le chiffre d’affaires de 1,06 milliard USD dépasse légèrement les prévisions. Les analystes anticipent un BPA annuel 2025 de 7,54 USD, avec un objectif moyen de 206,67 USD, et le cours actuel à 179,50 USD laisse environ 15 % de potentiel de hausse.

GE Vernova (GEV) : La représentante de la transition énergétique dans l’infrastructure

Depuis le début de 2025, la hausse est de 76,23 %, faisant de GEV une étoile montante dans le secteur du stockage d’énergie aux États-Unis, avec une capitalisation de 15,78 milliards USD et un cours récent de 579,68 USD, témoignant de la forte confiance du marché dans la transition énergétique.

Stratégies clés pour investir dans les actions conceptuelles de stockage

Précautions dans la sélection

Les jeunes entreprises de stockage innovantes ont souvent une technologie avancée mais un chemin commercial encore flou. Si elles ne parviennent pas à atteindre l’équilibre financier ou voient leurs revenus diminuer à long terme, leur cours peut s’effondrer. Les investisseurs doivent filtrer strictement, en privilégiant celles ayant un modèle commercial mature et un flux de trésorerie positif.

Gestion des risques et discipline opérationnelle

Malgré un avenir prometteur, le secteur du stockage comporte aussi des risques politiques (fin des subventions), technologiques (rupture dans la technologie des batteries) et de marché (augmentation de la concurrence). Si les fondamentaux ou la technique s’inversent, la discipline de coupure des pertes sera la clé pour réaliser des profits.

Diversification selon la chaîne industrielle

Au lieu de miser tout sur une seule entreprise, il est prudent de répartir ses investissements dans la fabrication de batteries, l’intégration de systèmes, l’équipement électrique, et l’approvisionnement en matières premières. Cela permet de profiter de la croissance globale tout en évitant les risques extrêmes liés à un seul maillon.

Conclusion

Les engagements mondiaux pour la neutralité carbone propulsent le stockage d’énergie du statut de technologie marginale à celui d’un pilier central de l’industrie énergétique. Avec l’expansion de l’éolien, du solaire et d’autres énergies intermittentes, la demande en stockage devrait croître à long terme. La synergie entre les politiques, l’innovation technologique et le soutien financier dessine une trajectoire de croissance prévisible pour les actions conceptuelles de stockage.

Cependant, un avenir prometteur ne garantit pas des profits pour tous. La distinction entre entreprises solides, à la base financière saine, et jeunes pousses encore non éprouvées par le marché, sera déterminante pour le succès ou l’échec de l’investissement. Pour les investisseurs souhaitant saisir cette opportunité de transition, la patience, la discipline et l’analyse approfondie restent les clés de la réussite.