Le yen japonais connaît une grande inversion ! La banque centrale envisage une hausse des taux, le marché anticipe un retournement rapide

Weekly Market Snapshot

La semaine dernière (24/11-28/11), l’indice du dollar américain s’est affaibli, enregistrant une baisse de 0,72 %, tandis que les devises non américaines ont rebondi collectivement. L’AUD a progressé de 1,48 %, la livre sterling de 1,03 %, l’euro de 0,71 %, et bien que le yen japonais ait augmenté modestement de 0,16 %, cela reflète des changements profonds dans les anticipations politiques.

La position dovish de la Fed se renforce, les devises européennes et américaines rebondissent

La semaine dernière, l’EUR/USD a augmenté de 0,71 %, principalement soutenu par la montée rapide des attentes de baisse de taux de la Fed. Les signes de faiblesse du marché du travail américain, la croissance plus lente que prévu de l’IPC de base, ainsi que les signaux dovish de décideurs comme Waller et Williams ont alimenté l’espoir d’une politique monétaire accommodante.

Selon l’outil FedWatch du CME, le marché évalue à 87,6 % la probabilité d’une baisse de taux de la Fed en décembre, contre seulement 12,4 % pour une pause. Parallèlement, le marché des taux indique une autre tendance : le cycle de baisse des taux de la BCE semble arrivé à son terme, et la divergence des trajectoires des deux principales banques centrales pousse la valeur de l’euro à la hausse.

La banque ING prévoit que l’EUR/USD pourrait à court terme passer de 1,16 à 1,17, voire atteindre 1,18 d’ici la fin de l’année si les tensions géopolitiques se calment et si les données américaines continuent de montrer de faibles performances.

Techniquement, l’EUR/USD forme une figure en « W » en bas, avec l’indice RSI indiquant que la force haussière n’a pas encore faibli. Une cassure au-dessus de 1,1656 ouvrirait la voie à une hausse plus importante. En revanche, si la paire est freinée par la moyenne mobile à 100 jours, les niveaux de support se situent à 1,155 et 1,149.

La tendance du yen japonais devient le point focal, anticipation d’une hausse des taux en forte hausse

Le yen japonais mérite une attention particulière cette semaine. La paire USD/JPY a reculé de 0,16 % la semaine dernière, mais derrière ce chiffre apparemment calme se cache une forte réorganisation des attentes du marché : la Fed et la BoJ voient toutes deux leurs anticipations de baisse et de hausse de taux respectivement augmenter, créant un soutien puissant pour le yen.

Le Premier ministre japonais, Sanae Ono, a récemment déclaré que le gouvernement surveillait étroitement les fluctuations du taux de change et était prêt à intervenir si nécessaire, ce qui a immédiatement suscité une vigilance accrue sur une intervention officielle. Un signal encore plus fort vient du gouverneur de la BoJ, Ueda, qui a indiqué le 1er décembre qu’il évaluerait les avantages et inconvénients d’une hausse de taux en décembre et prendrait une décision appropriée — c’est la déclaration la plus hawkish de la banque jusqu’à présent.

Les marchés à terme prévoient une probabilité d’environ 62 % que la BoJ augmente ses taux lors de la réunion du 19 décembre, contre 30 % il y a deux semaines, soit un doublement. Nomura Securities souligne que la divergence croissante entre les politiques des deux banques centrales pourrait briser le cycle de consolidation à long terme du yen, marquant un tournant majeur pour la paire.

Techniquement, le USD/JPY approche d’un niveau clé de la moyenne mobile à 21 jours. Une cassure à la baisse activerait un potentiel de baisse supplémentaire, avec des supports à 154 et 153. Si la paire parvient à maintenir cette ligne de support, elle pourrait osciller dans une fourchette.

Points clés de la semaine

Les investisseurs doivent suivre de près les discours des responsables japonais et l’évolution des données économiques américaines. Si les attentes de hausse de taux de la BoJ se renforcent encore, le USD/JPY pourrait continuer à chercher un plancher. Par ailleurs, l’évolution des négociations entre les États-Unis et la Russie, ainsi que les tendances des données PCE de septembre, influenceront la direction de l’EUR/USD — si les négociations avancent favorablement et que l’inflation continue de baisser, la tendance haussière des devises européennes et américaines pourrait se poursuivre.