Sterling subit une baisse alors que l'inflation au Royaume-Uni ralentit plus rapidement que prévu à 3,2 %

La livre sterling a connu une pression à la baisse significative mercredi, chutant de plus de 0,5 % pour se négocier près de 1,3340 contre le dollar américain suite à la publication de chiffres d’inflation au Royaume-Uni plus faibles que prévu. Cela marque une forte inversion par rapport au sommet de deux mois au-dessus de 1,3450 atteint la veille, signalant une incertitude croissante sur les marchés des devises.

Qu’est-ce qui a déclenché la vente de la livre sterling ?

L’indice des prix à la consommation du Royaume-Uni de novembre s’est établi à 3,2 % en glissement annuel — nettement inférieur aux 3,5 % prévus et aux 3,6 % d’octobre. L’inflation de base, qui exclut les éléments volatils comme l’énergie et l’alimentation, a également ralenti à 3,2 %, dépassant les attentes de 3,4 %. Plus notable encore, l’inflation globale a en fait diminué de 0,2 % en glissement mensuel, contrairement aux attentes qu’elle resterait inchangée.

L’inflation du secteur des services, qui retient particulièrement l’attention des décideurs de la Banque d’Angleterre, a ralenti à 4,4 % contre 4,5 % précédemment. Combiné à un affaiblissement des données sur l’emploi — où le taux de chômage au Royaume-Uni a augmenté à 5,1 % sur les trois mois se terminant en octobre, son niveau le plus élevé depuis près de cinq ans — ces chiffres ont renforcé les attentes d’une réduction des taux d’intérêt par la BoE lors de la réunion de politique monétaire de ce jeudi.

Réaction du marché : le dollar rebondit malgré la faiblesse du marché du travail

Fait intéressant, le dollar américain s’est redressé fortement malgré des signes de stress sur son propre marché du travail. Le dollar vert a rebondi à partir d’un nouveau plus bas de 10 semaines près de 98,00, avec l’indice du dollar américain en hausse de 0,4 % pour tourner autour de 98,60. Cette résilience est survenue alors que le rapport sur l’emploi non agricole de novembre a révélé que l’économie américaine n’a ajouté que 64 000 emplois après avoir perdu 105 000 en octobre, tandis que le taux de chômage a augmenté à 4,6 % — son niveau le plus élevé depuis septembre 2021.

Les participants au marché ont en grande partie attribué la faiblesse des données sur l’emploi à l’impact de la période de shutdown prolongée du gouvernement américain, qui a faussé les tendances saisonnières de recrutement. Par conséquent, les attentes concernant une baisse des taux par la Réserve fédérale sont restées modérées. L’outil CME FedWatch indique actuellement que la Fed maintiendra ses taux stables dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors de la réunion de janvier.

La publication à venir de l’indice des prix à la consommation américain de novembre, prévue jeudi, sera cruciale pour façonner le discours de la Fed sur la politique monétaire. Les responsables ont exprimé leur prudence quant à de nouvelles baisses de taux, craignant qu’un assouplissement trop agressif de la politique ne ravive des pressions inflationnistes qui ont persisté à dépasser l’objectif de 2 %.

Contexte technique : GBP/USD en mode de maintien

D’un point de vue technique, le GBP/USD maintient une tendance haussière malgré le recul de mercredi, le prix étant toujours au-dessus de la moyenne mobile exponentielle à 20 jours à 1,3305. Le RSI à 14 jours est tombé à 56, se retirant d’un territoire de surachat et suggérant que une certaine dynamique baissière commence à s’installer.

Les niveaux de Fibonacci offrent des repères importants : le retracement à 50 % se situe à 1,3399 comme résistance à court terme, tandis qu’une clôture quotidienne en dessous du niveau de 38,2 % à 1,3307 pourrait accélérer la vente vers 1,3200. À la hausse, retrouver le sommet de mardi à 1,3456 ouvrirait la voie à un test de la barrière psychologique de 1,3500.

Perspectives : ce qui compte pour la livre sterling

La décision de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt jeudi sera le catalyseur à court terme pour le mouvement de la livre. Une baisse des taux — désormais largement anticipée par les marchés — pèserait probablement davantage sur la livre dans l’immédiat. Au-delà, les traders surveilleront la rapidité avec laquelle l’inflation continue de diminuer et si les conditions d’emploi au Royaume-Uni se stabilisent.

Pour les traders de devises, la dynamique entre GBP et USD dépend des trajectoires politiques comparatives de la BoE et de la Fed. Avec la BoE prête à assouplir sa politique alors que la Fed maintient une posture hawkish, l’écart de taux d’intérêt pourrait continuer à exercer une pression sur la valorisation de la livre. À leur niveau de change actuel, une livre vaut environ 1,33 dollar américain, ce qui signifie qu’un trader disposant de 630 dollars en livres aurait environ 473 livres sterling — un point de référence utile pour ceux qui suivent leur exposition sur les paires de devises.

La livre sterling, en tant que plus ancienne monnaie du monde depuis 886 après J.-C. et la quatrième la plus échangée sur les marchés forex mondiaux (représentant environ 12 % du volume quotidien moyen de 630 milliards de dollars), reste très sensible aux divergences de politique monétaire et aux flux de données économiques.