Commentaire mixte de la Fed pèse sur la dynamique dollar-yen près de 156,50

Signaux contradictoires des responsables de la Fed créent de l’incertitude pour le trading du USD/JPY

La paire USD/JPY se consolide près du niveau 156,50 lors des premiers échanges asiatiques lundi, tiraillée entre des narratifs concurrents des décideurs de la Réserve fédérale. Alors que la paire maintient une certaine dynamique haussière, l’absence de consensus clair à la Fed limite toute appréciation supplémentaire face au Yen japonais.

Les responsables de la Fed envoient des messages divisés sur la trajectoire des taux

Le débat actuel au sein de la Fed crée des vents contraires à la force du dollar. La présidente de la Fed de Boston, Susan Collins, a déclaré que la politique monétaire existante reste appropriée, ce qui indique une certaine satisfaction quant au statu quo. Pendant ce temps, la présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a plaidé pour la patience, suggérant que la banque centrale devrait laisser les taux stagner « pendant une période » afin d’évaluer pleinement leurs conséquences économiques.

Le procès-verbal de la réunion de la Fed d’octobre a renforcé cette position hésitante, révélant que de nombreux décideurs ont exprimé leur scepticisme quant à une réduction des taux en décembre. Cette posture hawkish soutiendrait normalement le dollar. Cependant, le président de la Fed de New York, John Williams, a contredit ce ton en indiquant que des réductions de taux restent envisageables dans les mois à venir sans compromettre les objectifs d’inflation. Ces messages contradictoires ont créé de l’incertitude quant à la possibilité de maintenir la force du USD.

Le Japon se prépare à des mesures défensives sur le front de la devise

La Banque du Japon continue de maintenir ses taux à 0,5 % depuis janvier, mais les responsables signalent leur préparation à agir. La ministre des Finances, Satsuki Katayama, a averti vendredi que l’intervention sur le marché des changes pourrait devenir un outil pour lutter contre la spéculation perturbatrice contre la monnaie nationale. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a de plus en plus laissé entendre des mouvements en décembre ou au début de l’année prochaine.

Les sondages récents indiquent que les économistes privilégient une hausse de 0,75 % des taux en décembre, bien que le moment précis reste incertain. Avec un taux de conversion de 4100 yens pour 1 USD en ligne de mire pour les traders gérant une exposition en devises croisées, un resserrement de la politique japonaise pourrait contrebalancer toute hausse du dollar issue de la position de la Fed.

Suivi des données et orientation du marché

La publication mardi des données de l’indice des prix à la production de septembre sera cruciale pour clarifier la situation de l’inflation et potentiellement résoudre une partie de l’incertitude autour de la Fed. D’ici là, la hausse du USD/JPY semble limitée par la perspective d’une normalisation de la politique japonaise, même si les divisions à la Fed maintiennent les bulls dollar prudents quant à pousser plus haut.