## L'argent approche des 52 dollars, en direction du sommet... Les investisseurs se concentrent sur la faiblesse des rendements obligataires américains

Techniquement, l'argent(XAG/USD) maintient actuellement une tendance haussière. Sur le graphique en chandeliers journaliers, il se situe au-dessus de la moyenne mobile exponentielle(EMA) de 20 jours, et l'indice de force relative(RSI) affiche 59,15, laissant encore de la marge pour une hausse supplémentaire. Les résistances techniques sont fixées à 54,50 dollars(plus haut historique), la première ligne de support à 50,40 dollars, correspondant à la EMA de 20 jours, et la seconde à 44,47 dollars.

Ce contexte haussier est soutenu par la faiblesse des rendements obligataires américains. Actuellement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 4,00 %, mais il a chuté d’environ 3,4 % sur une base hebdomadaire, poursuivant ainsi une tendance baissière. La baisse du coût d’opportunité de l’argent, qui ne génère pas de revenus d’intérêts, entraîne un afflux de capitaux vers les actifs tangibles.

### Attentes de baisse des taux de la Fed, signal d’entrée dans un cycle d’assouplissement monétaire

La principale préoccupation du marché concerne la politique de la Fed. Selon le FedWatch du Chicago Mercantile Exchange(CME), la probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux en décembre a fortement augmenté, passant de 50,1 % il y a une semaine à 85,3 % actuellement. Cela indique que la majorité du marché considère désormais une réduction des taux dans cette fourchette comme quasi certaine.

Ces attentes de faiblesse ont été renforcées par les déclarations récentes du président de la Fed de New York, John Williams. Il a déclaré que « la politique monétaire actuelle est restrictive, mais que les mesures récentes ont atténué la rigueur de la politique », ajoutant qu’« il reste une marge pour des ajustements politiques à court terme ». Cela laisse entendre une possibilité claire d’une nouvelle baisse.

### Lien entre risques politiques et cycle d’assouplissement monétaire

Il est également important de suivre les éventuelles nominations pour succéder à Jerome Powell. La candidature de Kevin Hasset, ancien conseiller économique de l’ancien président Trump, considéré comme un favori, commence à faire réfléchir le marché à une « fin anticipée de la politique de taux élevés ». Si cette nomination se concrétise, il est probable que le cycle d’assouplissement monétaire à moyen et long terme soit accéléré.

### L’argent, évaluation de son potentiel de hausse supplémentaire

D’un point de vue technique, l’argent confirme actuellement une tendance haussière stable. Le RSI, qui n’est pas encore en zone de surachat, reste au-dessus de la EMA de 20 jours, ce qui laisse penser qu’il pourrait tenter de dépasser les 52 dollars pour atteindre 54,50 dollars à court terme.

Cependant, si une correction devait intervenir, le maintien du support autour de la EMA de 20 jours à 50,40 dollars pourrait rendre le scénario de « rebond après correction » valable. En revanche, si le RSI chute en dessous de la ligne des 50, la dynamique haussière pourrait s’affaiblir et le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation en range, ce dont il faut se méfier.