Opportunités et défis : à quoi les investisseurs DAX doivent s'attendre en 2025

Quo Vadis DAX40 ? La prévision pour les investisseurs à moyen terme

L’indice de référence allemand évolue actuellement sur un terrain inconnu. Après une rallye impressionnante en 2024, lorsque le DAX a augmenté d’environ 20 % et a franchi la barre psychologique des 20 000 points, la question centrale pour les investisseurs est : dans quelle mesure cette évolution est-elle durable ?

Contrairement à la première impression, la récente hausse du DAX ne repose pas sur des facteurs fondamentaux de l’économie allemande. En effet, alors que les 40 entreprises représentées dans l’indice réalisent de nouveaux records de bénéfices, l’Allemagne amortit économiquement le choc. Le gouvernement fédéral prévoit pour 2024 une légère contraction économique. Le véritable moteur des entreprises du DAX se trouve ailleurs : sur les marchés internationaux, notamment aux États-Unis et en Chine, où la croissance est nettement plus robuste.

Pourquoi les records boursiers pourraient être trompeurs

L’état actuel du marché est principalement influencé par deux facteurs. Premièrement, l’attente d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire par la BCE et la Fed suscite de l’optimisme – la baisse des taux rend les actions plus attractives par rapport aux obligations. Deuxièmement, les signaux conjoncturels positifs en provenance de Chine et les résultats électoraux aux États-Unis alimentent la prise de risque des investisseurs.

Cependant, des risques importants subsistent. Les droits de douane sur les importations européennes, menacés par Donald Trump, pourraient frapper durement l’économie allemande, fortement dépendante de l’exportation. Selon les experts de l’institut Ifo, une taxe de 20 % sur les exportations de l’UE vers les États-Unis pourrait réduire les exportations allemandes d’environ 15 %. Étant donné que de nombreuses entreprises du DAX dépendent fortement de l’export, une guerre commerciale aurait un impact direct sur leurs bilans.

De plus, l’élection fédérale du 23 février 2025 pourrait créer de l’incertitude. Jusqu’à ce qu’un nouveau gouvernement soit formé et qu’il donne des signaux économiques clairs, de nombreux investisseurs resteront en position d’attente.

Le scénario réaliste pour 2025 : modéré plutôt qu’exponentiel

Les analystes estiment que le DAX évoluera en 2025 entre 18 000 et 20 000 points – c’est-à-dire plutôt en range après la longue phase de rallye. Une croissance moyenne de 5 à 7 % serait réaliste, à condition que l’économie mondiale reste stable et que les tensions géopolitiques ne s’intensifient pas davantage.

L’historique des rendements annuels du DAX montre une croissance moyenne à long terme d’environ 8 %, même si l’indice a été confronté à plusieurs revers importants – par exemple en 2008 lors de la crise financière ou en 2020 durant la pandémie.

Prévision à long terme jusqu’en 2030 : opportunités réelles malgré des faiblesses structurelles

Pour l’horizon moyen jusqu’en 2030, les experts prévoient un objectif de cours compris entre 25 000 et 26 000 points, basé sur une croissance annuelle supposée de 6 %. Des scénarios plus optimistes, avec une croissance annuelle moyenne de 9 %, dépasseraient les 30 000 points.

Le DAX bénéficie structurellement du fait qu’il est un indice de performance – les dividendes étant automatiquement réinvestis, ce qui augmente le rendement total. C’est un avantage majeur par rapport aux indices de prix.

Cependant, le DAX40, malgré son extension de 30 à 40 membres en 2021, présente encore des faiblesses en matière de diversification. Siemens, SAP, Allianz et quelques autres poids lourds dominent l’indice. Une évolution négative dans l’un de ces composants ou dans certains secteurs comme l’automobile pourrait entraîner des pertes significatives.

La composition de l’indice montre toutefois aussi des forces tournées vers l’avenir. SAP, qui représente environ 10 % de l’indice, se positionne avec succès dans le cloud computing et l’intelligence artificielle. Les assureurs comme Allianz réalisent des bénéfices records, et des acteurs de l’infrastructure comme Heidelberg Materials pourraient profiter des tendances mondiales d’investissement.

Actions concrètes avec un fort potentiel pour 2025

Trois titres du DAX se sont révélés particulièrement prometteurs pour l’année à venir : Daimler Trucks, RWE et Merck. Ils remplissent des critères stricts tels qu’un potentiel de hausse minimal de 20 % et des évaluations Strong-Buy par les analystes.

Par ailleurs, Heidelberg Materials, SAP et la Deutsche Börse sont souvent cités comme ayant le potentiel d’atteindre de nouveaux records historiques :

• Heidelberg Materials profite des projets d’infrastructure mondiaux et de la tendance vers des matériaux de construction durables. Malgré une baisse actuelle du chiffre d’affaires, des mégatendances comme l’urbanisation laissent prévoir une croissance.

• SAP accélère sa transformation vers le cloud et mise sur son système ERP S/4HANA. La digitalisation et l’IA agissent comme de puissants catalyseurs de croissance.

• La Deutsche Börse génère des revenus stables issus des frais de transaction et profite de secteurs en croissance comme le trading de dérivés et les investissements durables. L’acquisition de SimCorp renforce sa position.

Investir dans le DAX : quelle stratégie me convient ?

Pour débutants : ETF comme entrée simple

La méthode la plus simple pour participer au DAX est via des fonds négociés en bourse (ETFs). Ils reproduisent la performance de l’indice dans son ensemble et investissent automatiquement dans les 40 entreprises selon leur poids. L’avantage : faible coût, diversification automatique, pas de décision à prendre. L’inconvénient : aucune surperformance possible, dépendance totale à l’évolution de l’indice.

Les fournisseurs établis sont iShares et Xtrackers, proposant des ETFs physiques à faibles frais de gestion.

Pour investisseurs expérimentés : stratégies actives

Ceux qui souhaitent sélectionner eux-mêmes des entreprises du DAX peuvent investir dans des actions individuelles ou opter pour des fonds gérés activement. Ici, les gestionnaires ou l’investisseur ont la possibilité, par une sélection judicieuse, de surpasser la performance de l’indice. Le prix : coûts plus élevés, risque accru, plus d’efforts.

Les investisseurs spéculatifs peuvent également recourir aux CFD ou aux certificats sur indices – ces derniers offrent des effets de levier, mais comportent le risque de défaillance de l’émetteur.

Pour planificateurs à long terme : la diversification est reine

Ulrich Stephan, stratégiste en investissement de la Deutsche Bank, recommande pour 2025 : « Investissez dans des valeurs réelles comme l’infrastructure et les matières premières, car l’électrification et la digitalisation progressent. »

Un portefeuille équilibré à long terme combine des positions dans le DAX avec des indices internationaux comme le MSCI World, complété par des obligations ou des matières premières. Le DAX seul, en raison de sa concentration sectorielle, n’est pas suffisamment diversifié pour une stratégie à long terme sûre.

Les ETFs à capitalisation réinvestie (Dividendes réinvestis) conviennent parfaitement à la constitution du patrimoine, tandis que les fonds à distribution régulière sont adaptés aux investisseurs ayant besoin de revenus réguliers.

Gestion des risques : comment vous protéger de la volatilité du marché

Une gestion des risques solide est indispensable, surtout face aux incertitudes géopolitiques et aux faiblesses structurelles du DAX.

Stop-Loss et Take-Profit sont des outils éprouvés : ils déclenchent automatiquement la vente lorsqu’un certain niveau de cours est atteint. Cela permet de limiter les pertes ou de sécuriser les gains à un seuil défini.

Rebalancement régulier du portefeuille évite les surpoids. Prenez le temps, tous les trimestres, de revoir vos positions – si certains titres sont surpondérés, réduisez-les.

Évitez les décisions émotionnelles : fixez à l’avance le montant maximal de perte acceptable et vos objectifs de gains. Respectez ces règles plutôt que d’agir impulsivement.

Références historiques : ce que les prévisions du DAX nous enseignent du passé

Un regard sur la prévision du DAX 2020 et les années précédentes montre que les prévisions à long terme sont notoirement difficiles. Ceux qui ont été pessimistes en 2020 ont manqué la reprise spectaculaire et les records suivants. En même temps, des phases d’optimisme excessif à court terme ont souvent conduit à des déceptions.

Cela enseigne une leçon essentielle : l’investissement à long terme fonctionne, le timing non. Ceux qui investissent régulièrement dans le DAX et le rééquilibrent s’en sortent généralement mieux que ceux qui tentent de chronométrer les cycles de hausse et de baisse.

Conclusion : attrayant, mais avec prudence

Le DAX reste une option d’investissement attractive pour ceux qui croient à la croissance à long terme de l’économie allemande et de ses champions mondiaux. Avec des attentes de croissance modérée de 6 à 9 % par an jusqu’en 2030, l’indice offre des chances réalistes d’atteindre des objectifs de cours dans la fourchette de 25 000 à 30 000 points.

Pour 2025, les investisseurs doivent toutefois modérer leurs attentes : l’incertitude politique, les conflits commerciaux et la prochaine élection fédérale devraient entraîner de la volatilité. Une fourchette de cours entre 18 000 et 20 000 points est réaliste.

La clé du succès réside dans trois facteurs : premièrement, une perspective à long terme plutôt que de la spéculation à court terme ; deuxièmement, une diversification suffisante au-delà des ETF DAX ; troisièmement, une application stricte des règles de gestion des risques. En respectant ces principes, on peut profiter du DAX sans se laisser emporter par la volatilité quotidienne.