La baisse des taux de la BCE approche, comment évoluera le taux de change euro-yuan ?

La décision de la BCE du 5 juin sur les taux d’intérêt est très attendue. Sous l’effet combiné d’un recul progressif de l’inflation et de changements dans l’environnement commercial, le marché anticipe largement une poursuite de la politique accommodante de la BCE. Selon les dernières données de LSEG, les traders ont pleinement intégré une baisse de 25 points de base, et le taux de dépôt pourrait descendre de son niveau actuel à 2 %.

Il est à noter que la BCE a déjà effectué sept baisses de taux au cours des 12 derniers mois, ce qui reflète son soutien à la croissance économique. La dernière publication du CPI harmonisé pour mai, avec une valeur initiale annuelle de 1,9 %, a été la première depuis près de huit mois à tomber en dessous de l’objectif d’inflation de 2 % de la BCE, offrant un appui pour d’éventuels ajustements de politique.

Le consensus du marché indique qu’en dehors de cette baisse de juin, il y aura au moins une autre opportunité de baisse de taux cette année. Les analystes estiment qu’à la fin de l’année, le taux de dépôt de la BCE se stabilisera autour de 1,75 %, ce qui signifie que le cycle d’assouplissement n’est pas encore terminé.

**Les facteurs multiples influencent la tendance du taux de change**

La baisse des taux entraîne-t-elle forcément une dépréciation de l’euro ? Le point de vue de Uxin Bank mérite d’être considéré — dans un contexte où le dollar est globalement faible, une simple baisse des taux de la BCE ne peut pas changer la résilience de l’euro. En réalité, le marché a déjà intégré cette baisse, et l’EUR/USD devrait osciller dans une fourchette de 1,10 à 1,15 dollar, les investisseurs achetant lors des baisses pour soutenir le prix.

Les analystes de Danske Bank ajoutent que le dollar américain ne pourra inverser sa tendance baissière que si les données économiques américaines s’améliorent significativement. Avant une amélioration notable des données économiques américaines, l’euro face au dollar pourrait continuer à monter.

**Impacts dérivés sur le taux de change euro-yuan**

D’un point de vue plus large, la force de l’euro influencera également indirectement le taux de change euro-yuan. D’une part, le cycle de baisse des taux de la BCE renforcera la prévision d’un euro plus faible, mais l’effet de contrebalancement par la faiblesse du dollar sera plus fort ; d’autre part, le taux de change euro-yuan dépendra finalement de la force relative des deux principales économies. Les investisseurs doivent suivre de près les détails de la décision de juin ainsi que la publication des données économiques ultérieures pour ajuster dynamiquement leur jugement sur l’évolution du taux de change euro-yuan.