Réévaluation de la valeur d'investissement dans l'argent et le platine, les opportunités derrière le sommet de plus de dix ans

Mouvements du marché des métaux précieux : l’argent et le platine en tête

Ces derniers mois, le marché des métaux précieux a connu une divergence. Fin septembre, l’argent a franchi la barre des 45 dollars/once, tandis que le platine a dépassé 1550 dollars/once, atteignant ses niveaux les plus élevés depuis 2011 et 2013 respectivement. En contraste, l’or a connu une hausse plus modérée durant la même période. Depuis le début de l’année, l’argent a augmenté de 55 %, le platine de 71 %, dépassant nettement la hausse de 41 % de l’or. Ce phénomène de « leadership des métaux précieux non traditionnels » mérite une analyse approfondie.

De l’aversion au risque à la correction de valorisation

Les principales raisons de la hausse globale des métaux précieux incluent deux aspects. D’une part, l’incertitude concernant les perspectives économiques mondiales augmente, les risques géopolitiques se multiplient, renforçant la prudence des investisseurs ; d’autre part, les principales banques centrales adoptent une politique monétaire accommodante, la Réserve fédérale continuant de réduire ses taux, ce qui réduit considérablement le coût de détention des métaux précieux.

Cependant, derrière la surperformance de l’argent et du platine se cache une logique plus profonde. Le ratio or/argent et le ratio or/platine sont longtemps restés déséquilibrés. Leur processus de correction implique un transfert de capitaux de l’or, surévalué, vers l’argent et le platine, sous-évalués, pour une correction de valeur. Cette dynamique de correction de valorisation est un moteur puissant pour la hausse de ces deux métaux précieux.

Une pénurie structurelle côté offre

La pression sur l’offre constitue un autre facteur clé soutenant les prix. Selon l’Association mondiale de l’argent, le marché de l’argent connaîtra une pénurie grave d’ici 2025, avec une offre totale incapable de satisfaire la demande pour la cinquième année consécutive. Plus inquiétant encore, selon la vitesse actuelle de consommation, les réserves mondiales d’argent connues pourraient s’épuiser d’ici 2050.

Le marché du platine fait face à une situation similaire. La World Platinum Investment Council a annoncé qu’en 2025, le marché du platine connaîtrait un déficit pour la troisième année consécutive, avec une pénurie estimée à 30 tonnes. Les experts du secteur soulignent que l’industrie du platine est déjà plongée dans une pénurie structurelle durable, avec une pression à la baisse sur l’offre minière à long terme.

Prévisions des institutions : une tendance optimiste pour le prix du platine

Face à ces fondamentaux, les institutions financières sont généralement optimistes quant aux perspectives de l’argent. L’équipe d’analyse des matières premières de la Banque Sarasin en Suisse prévoit que le prix de l’argent pourrait continuer à grimper pour atteindre la fourchette de 52 à 58 dollars. Nomura Securities indique également que, par rapport à l’or, dont le potentiel de hausse récent est limité, l’argent, combinant à la fois des propriétés industrielles et une fonction de refuge, devient de plus en plus attractif.

Une voix plus audacieuse provient de la banque Paribas, qui estime que l’argent, actuellement sous-évalué et doté d’un double caractère, pourrait atteindre 50 dollars à court terme, avec une tendance haussière à long terme pouvant même s’étendre jusqu’à 100 dollars.

Concernant le platine, Deutsche Bank reste optimiste, estimant qu’avec un déficit d’offre et une demande structurelle soutenue, la tendance haussière du platine devrait se poursuivre. Si le ratio or/platine revient à sa valeur historique raisonnable de 2, le prix du platine pourrait dépasser 1850 dollars.