Pourquoi les investisseurs doivent-ils comprendre le ratio PE ? Guide pour acheter des actions à bas prix et les ajouter à votre portefeuille

Lorsque le marché baisse et que les actions deviennent bon marché, de nombreux investisseurs peuvent se poser la même question : « Le prix actuel est-il vraiment bon marché ? » « Si j’achète maintenant, quand serai-je rentable ? » « Pourrais-je réaliser un profit rapidement, lentement ou dépasser le point de rupture ? » Ces questions ne peuvent pas être répondues uniquement par le ressenti ou l’expérience.

Dans une méthode d’investissement structurée, il existe plusieurs outils pour mesurer si une action est chère ou bon marché. Mais l’outil préféré des investisseurs de type Value Investor ou axés sur la valeur est le PE ratio ou Price-to-Earnings Ratio. Cet article expliquera ce qu’est le PE ratio, comment l’utiliser pour évaluer si une action est chère ou bon marché, et ce à quoi il faut faire attention.

Qu’est-ce que le PE Ratio ? Comprendre d’abord par le nom

PE ratio signifie Price per Earning ratio, où Price est le prix de l’action et Earning est le bénéfice de l’entreprise. Donc, le nom indique que le PE ratio est le rapport entre le prix que vous payez et le bénéfice que l’entreprise vous génère chaque année.

En analysant plus en profondeur, le PE ratio vous indique : “Si vous achetez cette action à ce prix et que l’entreprise réalise un bénéfice constant chaque année, combien d’années devrez-vous détenir cette action pour récupérer votre investissement initial (en remboursant)”.

C’est comme répondre à la question que tout investisseur se pose : « Est-ce que l’achat de cette action en vaut la peine ? »

Mécanisme de calcul du PE Ratio : derrière le chiffre

Formule de base

Le PE ratio se calcule très simplement :

PE Ratio = Prix de l’action ÷ Bénéfice par action (EPS)

Cette formule ne comporte que deux variables, mais chacune a une signification importante.

Variable 1 : Prix de l’action (Price)

Le prix de l’action est le prix du marché à la date d’achat (ou à la date d’analyse). Plus vous pouvez acheter à un prix bas, plus le PE ratio sera faible, ce qui signifie que vous récupérerez votre investissement plus rapidement.

Variable 2 : Bénéfice par action (EPS - Earnings Per Share)

L’EPS est calculé en divisant le bénéfice net de l’entreprise par le nombre total d’actions en circulation. Il indique le bénéfice que chaque actionnaire recevra par action chaque année.

Une entreprise avec un EPS élevé montre une capacité solide à générer des bénéfices. Donc, même si vous achetez à un prix élevé, le PE ratio peut être faible car le dénominateur est grand.

Exemple simple

Supposons que vous achetiez une action :

• Prix : 5 bahts par action
• EPS actuel : 0,5 baht

PE Ratio = 5 ÷ 0,5 = 10

Cela signifie : vous devrez détenir cette action pendant 10 ans, si l’entreprise verse 0,5 baht par an. La somme des dividendes sera de 5 bahts, ce qui correspond à votre investissement initial. Après 10 ans, tout ce que vous recevez sera du bénéfice net.

Règle simple : Plus le PE ratio est bas, plus l’action est bon marché et plus vous récupérez rapidement votre investissement.

Forward P/E vs. Trailing P/E : passé et futur

Les investisseurs doivent savoir que le PE ratio existe en deux versions, avec des méthodes de calcul et des significations différentes.

Forward P/E : « Bénéfices attendus dans le futur »

Le Forward P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices que l’entreprise prévoit réaliser dans l’année suivante (ou par les prévisions des analystes).

Avantages :

• Permet aux investisseurs d’envisager l’avenir et d’évaluer le potentiel de croissance
• Utile pour les entreprises en phase de reprise

Inconvénients :

• Basé sur des prévisions, qui peuvent être inexactes
• Certaines entreprises peuvent sous-estimer leurs bénéfices pour paraître plus attractives
• Les analystes peuvent avoir des opinions divergentes

Trailing P/E : « Performance réelle passée »

Le Trailing P/E utilise le prix actuel de l’action divisé par les bénéfices réalisés au cours des 12 derniers mois. C’est une donnée réelle, déjà réalisée.

Avantages :

• Utilise des données concrètes, sans prévision
• Facile à calculer avec des données publiques
• Moins risqué que le Forward P/E

Inconvénients :

• La performance passée ne garantit pas la performance future
• Ne reflète pas les nouvelles opportunités de croissance
• Peut ne pas convenir aux entreprises en transformation

Limitations auxquelles les investisseurs doivent faire attention

Le PE ratio est un outil utile, mais il n’est pas une fiche comptable complète. Voici ses principales limites :

1. EPS n’est pas une valeur constante

Supposons que vous achetiez une action à PE=10, en pensant la conserver 10 ans. Mais des événements imprévus peuvent survenir :

Scénario positif : L’entreprise agrandit ses usines ou exporte davantage, augmentant ses bénéfices de 0,5 à 1 baht. Le PE ratio baisse à 5. Vous récupérez votre investissement en seulement 5 ans au lieu de 10.

Scénario négatif : La guerre commerciale ou des coûts importants réduisent le bénéfice de 0,5 à 0,25 baht. Le PE ratio monte à 20. Vous devrez attendre 20 ans pour récupérer votre investissement !

2. Le PE Ratio n’est qu’un indicateur

Deux entreprises avec le même PE ratio peuvent avoir des qualités très différentes. Il faut analyser :

• La santé financière (Dettes, Cash Flow)
• La qualité des actifs
• La gestion
• Le secteur d’activité

3. Comparer uniquement dans le même secteur

Les entreprises technologiques ont souvent un PE élevé par rapport aux utilities, en raison de taux de croissance différents. Comparer des secteurs différents peut conduire à de mauvaises conclusions.

Pourquoi le PE Ratio reste un outil précieux ?

Malgré ses limites, le PE ratio reste populaire parce que :

• Comparaison standardisée : Permet de comparer plusieurs actions dans un même marché
• Gain de temps : Pas besoin d’analyser tous les états financiers en détail
• Facile à comprendre : Tout investisseur peut le calculer lui-même

En résumé, le PE ratio est un bon point de départ, mais pas la fin de l’analyse.

En conclusion : le PE Ratio n’est qu’une partie du jeu

Les investisseurs qui réussissent n’utilisent pas un seul outil. Selon la situation :

• Lors de volatilité, ils utilisent des techniques d’analyse pour repérer les opportunités
• Lors de marchés stables, c’est le moment idéal pour sélectionner des actions de qualité pour leur portefeuille

Pour déterminer le bon moment d’achat, utilisez le PE ratio pour voir si le prix actuel est attractif, mais complétez avec d’autres informations comme la croissance des bénéfices, les tendances sectorielles et la qualité de l’entreprise.

Si vous comprenez comment utiliser le PE ratio correctement et que vous êtes conscient de ses limites, vous pourrez acheter des actions à bon prix et constituer un portefeuille en toute confiance, augmentant ainsi vos chances de succès sur le marché boursier.