Démystifier le prix d'une action : explication complète des différences de trading entre les États-Unis et Taïwan

De nombreux débutants en investissement rencontrent la même confusion lorsqu’ils entrent en bourse : pourquoi acheter une action à plusieurs centaines de milliers de yuan sur le marché taïwanais, alors qu’aux États-Unis, cela ne coûte que quelques milliers de yuan ? Le secret réside dans la configuration des unités de transaction. Pour comprendre combien coûte une action, il faut d’abord clarifier les règles de trading sur les différents marchés.

L’unité de transaction décide de tout

La différence fondamentale entre le marché taïwanais et le marché américain réside dans la définition de l’unité de transaction. Aux États-Unis, la « action » est l’unité de base ; les investisseurs peuvent acheter ou vendre n’importe quelle quantité d’actions, même une seule. Mais sur le marché taïwanais, l’unité de base est la « lot », où 1 lot = 1000 actions**.

Cette différence, apparemment simple, a en réalité un impact énorme sur le coût d’investissement. La même société cotée dans les deux marchés peut nécessiter un investissement de milliers de fois plus élevé en fonction de l’unité de transaction.

Comment est déterminé le prix d’une action ?

Avant de calculer combien coûte une action, il faut comprendre la nature du prix de l’action. Le prix d’une action représente le prix de transaction d’une seule action, qui fluctue en temps réel selon les dernières transactions entre acheteurs et vendeurs.

Il est facile de confondre la valeur nominale et le prix de l’action. La valeur nominale est l’unité d’émission lors de la création de l’entreprise (souvent 10 NT$ à Taïwan), tandis que le prix de l’action est déterminé par la rentabilité de l’entreprise et les attentes du marché. Par exemple, une société peut avoir une valeur nominale de 10 NT$, mais son prix peut atteindre plusieurs centaines de NT$.

Prenons l’exemple de TSMC : son prix par action est de 561 NT$ ; Tesla, en août 2023, se négociait à 254,11 USD par action. Ces prix fluctuent en temps réel, selon l’offre et la demande du marché.

Combien coûte réellement une lot d’actions ?

La formule de calcul est simple : prix d’une action × 1000 = coût d’un lot d’actions

Par exemple, si le prix actuel de TSMC est de 561 NT$, alors pour acheter un lot de TSMC, il faut : 561 × 1000 = 561 000 NT$

Cela signifie qu’un investisseur particulier doit disposer d’au moins 56 1000 NT$ pour acheter un lot complet de TSMC. Pour la majorité des investisseurs, cette barrière financière est très élevée.

La négociation en fractions d’actions change la donne

C’est précisément parce que le seuil d’achat d’un lot entier est trop élevé que le marché taïwanais a introduit la négociation en fractions d’actions. Les fractions d’actions désignent la négociation d’actions inférieures à 1000 unités (de 1 à 999 actions). Grâce à cette option, les investisseurs peuvent entrer sur le marché avec un capital bien inférieur à celui requis pour un lot entier.

Par exemple, si vous souhaitez investir dans TSMC mais que vous ne disposez que de 50 000 NT$, la négociation en fractions d’actions vous permet d’acheter environ 89 actions (50 000 ÷ 561), sans avoir à rassembler 561 000 NT$ pour un lot complet.

Cependant, la négociation en fractions d’actions et la négociation en lots entiers présentent des différences notables :

La négociation en lots entiers se fait par transactions successives en cours de séance, avec une forte liquidité mais un seuil élevé, la taille minimale étant d’un lot ; la négociation en fractions d’actions utilise une enchère groupée, avec une correspondance toutes les minutes, un seuil de capital plus faible mais une liquidité moindre, la taille minimale étant d’une seule action. De plus, la négociation en lots entiers se déroule de 9h00 à 13h30 en séance, puis de 14h00 à 14h30 après la séance ; la négociation en fractions d’actions se fait durant la séance de 9h00 à 13h30 et après la séance de 13h40 à 14h30.

Pourquoi les actions américaines semblent-elles moins chères ?

Beaucoup pensent que les actions américaines sont moins chères, mais ce n’est pas parce que les sociétés américaines sont moins coûteuses, c’est dû à la différence dans l’unité de transaction.

Prenons l’exemple de TSMC, cotée à la fois à Taïwan et aux États-Unis : en Taïwan, le code 2330, le prix est de 561 NT$ ; aux États-Unis, le code TSM, le prix est de 95 USD. Pour acheter une action de TSMC à Taïwan, il faut 56 1000 NT$, alors qu’aux États-Unis, cela ne coûte que 95 USD (environ 3000 NT$). Ce n’est pas un problème de la société elle-même, mais une conséquence de la différence entre 1 lot et 1 action.

Parce que le marché américain négocie en unités de 1 action, le seuil d’entrée est beaucoup plus faible. Même pour des actions à prix élevé, les investisseurs peuvent choisir la quantité qu’ils souhaitent acheter, sans être limités par une taille fixe.

Comparaison des environnements de trading sur différents marchés

Qu’est-ce qui influence la volatilité des prix ?

La réponse à la question de combien coûte une action d’un lot varie dans le temps, car le prix de l’action lui-même fluctue constamment. Les principaux facteurs qui influencent le prix sont :

Les fondamentaux de l’entreprise sont le moteur principal. Une société avec une bonne santé financière et une forte rentabilité attirera les investisseurs, faisant monter son prix. À l’inverse, une baisse de performance peut faire baisser la confiance.

Les facteurs macroéconomiques ne doivent pas être négligés. Le PIB, les taux d’intérêt, l’inflation, etc., influencent la performance globale du marché et la tendance des actions individuelles.

L’émotion du marché est souvent sous-estimée. L’optimisme ou le pessimisme des investisseurs, les événements politiques, les crises économiques mondiales peuvent rapidement faire fluctuer les prix. La chute brutale de nombreuses actions lors de la pandémie de 2020 en est une preuve.

En raison de ces facteurs, le prix d’une même action à différents moments peut varier énormément. Comprendre ces influences aide les investisseurs à prendre des décisions plus rationnelles.

Conseils pratiques

Pour les débutants en bourse, comprendre combien coûte une action ne se limite pas à calculer le coût. Il est plus important de connaître les mécanismes de trading sur différents marchés et d’adapter ses choix en fonction de ses fonds.

La négociation en fractions d’actions sur le marché taïwanais est adaptée aux petits investisseurs souhaitant tester le marché ; la flexibilité des unités de transaction sur le marché américain offre plus d’options à tous. Quoi qu’il en soit, continuer à apprendre l’analyse fondamentale et la gestion des risques reste la clé du succès en investissement.