Ne pas comprendre ces deux-là, c'est comme deviner à l'aveugle pour vos décisions d'investissement.

Entrer dans le monde de l’investissement commence par bien comprendre les concepts. Beaucoup confondent acciones et participaciones, ce qui les conduit à acheter des produits qui ne correspondent pas à leurs attentes. Mais quelle est la différence réelle entre ces deux notions ? Tout comme acheter des actions et des obligations sont deux choses totalement différentes, la distinction entre acciones et participaciones concerne vos droits, vos revenus et votre tolérance au risque.

Comprendre d’abord ce qu’est exactement une acción

Les acciones représentent en substance une division de la propriété d’une entreprise. Lorsque vous achetez des acciones d’une société, vous devenez propriétaire de cette entreprise, même si c’est une petite part. Ce statut est crucial — il vous confère plusieurs droits.

Tout d’abord, le droit aux dividendes. Tant que l’entreprise réalise des bénéfices et que l’assemblée générale décide de distribuer des dividendes, vous avez droit à votre part du profit. Ensuite, le droit à l’information : vous pouvez accéder aux informations financières, à la gestion, etc. Enfin, le droit de vote : lors de l’assemblée générale, vous pouvez exprimer votre opinion et voter sur les décisions importantes, ce qui vous permet d’influencer la gouvernance de l’entreprise.

Il existe aussi un droit souvent sous-estimé appelé droit de souscription préférentielle. Lors d’augmentations de capital ou d’émission d’obligations convertibles, les détenteurs d’acciones ont la priorité pour acheter de nouvelles actions. Enfin, en cas de faillite et de liquidation, vous pouvez prétendre aux actifs restants après paiement des créanciers.

Tous ces droits découlent d’un statut central : vous êtes accionista (actionnaire), propriétaire de l’entreprise.

Quelques détails clés sur les acciones

Toutes les entreprises n’émettent pas des acciones. Seules les sociétés par actions (Sociedades Anónimas) peuvent en émettre. Lorsqu’une société est cotée en bourse, la négociation devient très fluide — vous pouvez acheter ou vendre à tout moment via un broker, sans connaître l’autre partie. Le prix est déterminé par l’offre et la demande du marché, avec des fluctuations souvent importantes.

Mais la cotation est totalement volontaire. Beaucoup d’entreprises de qualité ne sont pas cotées, leurs acciones existent mais ne circulent pas sur un marché public. Même pour celles cotées, une partie des actions peut rester non accessible au public.

Les acciones existent en plusieurs types. Actions ordinaires donnent à leur détenteur tous les droits. Actions privilégiées ont priorité lors de la distribution des dividendes et en liquidation, mais sans droit de vote. Actions sans droit de vote sont comme les actions ordinaires, mais sans le droit de voter. Il existe aussi des actions rachetables, qui ont une échéance : la société peut les racheter à une date convenue.

La relation entre acciones et bolsa n’est pas si simple

On entend souvent “les acciones se négocient en bolsa”, mais cette vision est incomplète. Les acciones peuvent être négociées en bourse ou hors bourse. Si elles sont cotées, la liquidité est forte, le prix transparent. Si non cotées, il faut trouver un acheteur directement, ce qui est plus compliqué.

Ensuite, les participaciones — un outil d’investissement sous-estimé

Les participaciones représentent aussi une division de la propriété d’une entreprise, mais selon des règles totalement différentes. Tout type d’entreprise peut en émettre, pas seulement les sociétés par actions.

Une différence cruciale : les détenteurs de participaciones n’ont pas de droit de vote. Vous pouvez percevoir des dividendes, mais vous ne participez pas aux décisions de l’entreprise. Cela confère à la nature des participaciones un aspect plus proche d’une créance que d’une propriété. De plus, les participaciones ne sont pas négociées sur un marché public : leur liquidité est très faible. Si vous souhaitez vendre vos participaciones, vous devez chercher un acheteur vous-même, et le prix dépend de la situation financière de l’entreprise et de ses perspectives, non du marché.

Lorsqu’on investit dans des fonds, on achète aussi des participaciones

Avez-vous déjà entendu parler de “participaciones de fonds” ? Lors de l’achat d’un fonds d’investissement, vous achetez en réalité des participaciones du fonds. Un fonds doit compter au moins 100 investisseurs et disposer d’un capital supérieur à 3 millions d’euros. La société de gestion gère l’investissement, la dépositaire conserve les actifs. Le fonds regroupe tous ses actifs dans un seul portefeuille, puis le divise en participaciones réparties entre les investisseurs.

La façon d’acheter ou de vendre ces deux produits est radicalement différente

Les acciones se négocient très facilement. Si elles sont cotées, vous pouvez acheter ou vendre rapidement via n’importe quel broker, banque ou plateforme, sans vous soucier de l’identité de l’autre partie. Le marché ajuste l’offre et la demande en temps réel.

Les participaciones, c’est beaucoup plus difficile. Pas de marché public, pas de bourse, tout se fait en privé. Il faut connaître un acheteur ou un vendeur, négocier le prix, faire des démarches compliquées, ce qui explique leur faible liquidité.

Accionista vs partícipe : la différence essentielle dans l’identité

Ces deux statuts représentent des positions très différentes.

L’actionista est un propriétaire. Vous détenez une partie de l’entreprise, profitez de sa croissance, prenez le risque de sa dégradation. Vous avez le droit de participer aux décisions importantes, de percevoir des dividendes, d’accéder aux informations. Vos intérêts sont étroitement liés à ceux de l’entreprise. Les acciones n’ont pas de date d’expiration, vous pouvez les conserver indéfiniment.

Le partícipe ressemble plutôt à un créancier de l’entreprise. Vous avez un droit fixe aux dividendes, mais pas de voix dans la gouvernance. Les participaciones ont généralement une durée prédéfinie, avec possibilité de renouvellement ou de fin. Votre relation est celle de “prêter des fonds → percevoir des intérêts → récupérer le capital à l’échéance”, et non “devenir propriétaire”.

Une question peu connue mais très importante : la priorité en cas de faillite

En cas de liquidation, l’argent doit être réparti selon un ordre précis, appelé prélación.

Les créanciers garantis (ex : hypothèques) sont prioritaires. Ensuite viennent les créanciers ordinaires. Les accionistas sont toujours en dernier — si les actifs ne suffisent pas à couvrir toutes les dettes, les actionnaires risquent de tout perdre. C’est crucial pour ceux qui investissent dans des petites capitalisations ou des entreprises en difficulté : en cas de problème, votre investissement peut disparaître complètement.

Mettre en regard les deux

Pourquoi on ne peut généralement acheter que des acciones ou des CFD sur plateforme

Sur des plateformes comme MiTrade, vous ne verrez généralement que des acciones et des CFD sur acciones, pas des participaciones. La raison est simple : la faible liquidité des participaciones ne convient pas au trading à court terme. Les CFD, en revanche, avec leurs coûts faibles, leur effet de levier flexible et la possibilité de vendre à découvert, sont particulièrement adaptés aux traders professionnels.

Les CFD et les acciones peuvent sembler identiques (même évolution de prix, possibilité de percevoir des dividendes), mais leur nature est différente — détenir un CFD ne vous donne pas le statut d’actionnaire, vous n’avez pas de droit de vote, pas d’accès à l’assemblée, ni d’autres droits d’actionnaire. Mais pour la majorité des traders, cela ne pose pas problème, car leur objectif n’est pas d’influencer la société, mais de profiter des fluctuations de prix et des dividendes.

Dernier conseil

Bien comprendre la différence entre acciones et participaciones est essentiel, car cela influence directement vos décisions d’investissement et votre gestion du risque. Si vous souhaitez avoir le contrôle et participer à long terme, les acciones sont le bon choix ; si vous cherchez simplement des dividendes stables sans vous soucier de la gouvernance, les participaciones peuvent suffire. Mais n’oubliez pas que la liquidité des acciones et le risque des participaciones sont deux facteurs importants à considérer sérieusement.

Et surtout, n’oubliez jamais la règle du prélación — en cas de faillite, l’actionista ne sera payé qu’en dernier. Ce fait doit constamment vous rappeler de bien gérer votre risque.