Introduction au marché boursier de Hong Kong : Commencez à investir dans ces entreprises performantes pour pénétrer le marché asiatique

Pourquoi le marché boursier hongkongais mérite l’attention des investisseurs taïwanais ?

En parlant d’investir dans les marchés boursiers asiatiques, beaucoup penseront d’abord aux États-Unis ou au Japon, mais ils négligent souvent une opportunité importante — le marché boursier de Hong Kong. Pour les investisseurs taïwanais, les actions hongkongaises ne sont pas seulement une rampe d’accès aux marchés internationaux, mais aussi un excellent moyen de se connecter à l’économie chinoise et de suivre les tendances technologiques mondiales.

L’attractivité intrinsèque du marché hongkongais : La bourse de Hong Kong a commencé à négocier en 1866, ce qui lui confère plus de 150 ans d’histoire. Après plus d’un siècle d’évolution, elle est devenue l’un des marchés les plus matures et équitables au monde. Des règles de trading claires et un système de régulation strict permettent aux investisseurs de planifier en toute confiance. En mai 2025, la capitalisation boursière totale de Hong Kong atteignait 5,2 trillions de dollars américains, se classant parmi les premières mondiales.

Une géographie avantageuse à ne pas sous-estimer : Taïwan, Hong Kong et la Chine continentale partagent le même fuseau horaire, avec des horaires de trading presque identiques et une communication sans barrière linguistique. Comparé à l’investissement sur les marchés européens ou américains, qui nécessite de surmonter le décalage horaire et les différences culturelles, investir dans les actions hongkongaises présente un avantage évident. Avec l’ouverture de Shanghai-Hong Kong Connect, la circulation des capitaux entre les deux régions est devenue plus fluide, et les flux de capitaux continentaux offrent une liquidité abondante pour le marché hongkongais.

Une gamme d’options d’investissement riche : La bourse de Hong Kong propose plus de 1000 actions, ainsi que de nombreux fonds publics et obligations, offrant aux investisseurs un large éventail de choix. Que ce soit pour rechercher des actions stables de grande capitalisation ou pour miser sur des entreprises émergentes à fort potentiel de croissance, il y a des options adaptées.

Un mécanisme de négociation bidirectionnelle : Contrairement aux actions A, les actions hongkongaises permettent à la fois d’acheter à la hausse et de vendre à découvert, offrant ainsi des opportunités de profit dans les marchés haussiers comme baissiers. De plus, l’absence de limites de hausse ou de baisse (limit-up/limit-down) augmente l’espace de profit potentiel.

Aperçu du marché boursier hongkongais

La Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX) a fusionné en 1986 plusieurs bourses pour devenir la seule plateforme officielle de négociation de titres à Hong Kong, ce qui est resté en vigueur. Le marché se divise en deux segments : le Main Board et le Growth Enterprise Market (GEM). Le Main Board regroupe les blue chips et les grandes entreprises, tandis que le GEM est principalement dédié aux PME.

Selon la classification du marché, les actions hongkongaises comprennent principalement : les blue chips (composantes de l’indice Hang Seng), les H-shares (entreprises d’État chinoises cotées à Hong Kong) et les red chips (entreprises chinoises enregistrées hors Chine mais opérant en Chine).

Caractéristiques du système de négociation : Les horaires de trading sont de 09h30 à 12h00 et de 13h00 à 16h00, heure de Hong Kong, avec une pause d’une heure à midi. La négociation utilise le système « T+0 », permettant d’acheter et de vendre la même journée. La compensation se fait en T+2. La taille de lot standard est généralement exprimée en « lots », dont le nombre précis dépend de chaque société émettrice.

Principaux indices : L’indice Hang Seng comprend 50 des plus grandes entreprises, représentant la performance globale des grandes capitalisations ; l’indice Hang Seng China Enterprises se concentre sur les H-shares chinois ; l’indice Hang Seng Tech regroupe des entreprises technologiques et Internet, constituant un indicateur clé pour suivre le secteur technologique hongkongais.

Différences fondamentales entre actions hongkongaises et américaines

Les deux marchés diffèrent à plusieurs niveaux. La négociation des actions hongkongaises se fait selon l’horaire de Taipei (09h30-16h00), tandis que celle des actions américaines doit se faire durant la nuit à Taipei (heure d’été 21h30-04h00, heure d’hiver 22h30-05h00). Sur le plan sectoriel, les actions hongkongaises sont dominées par la finance, l’immobilier et la technologie (principalement les entreprises chinoises), alors que le marché américain couvre une gamme plus large : technologie, consommation, santé, semi-conducteurs, etc.

Les deux marchés n’ont pas de limite de variation journalière (limit-up/limit-down), mais la taille minimale de transaction diffère — en actions hongkongaises, c’est en lots, alors qu’aux États-Unis, c’est par action individuelle. En matière de fiscalité sur les dividendes, les actions hongkongaises appliquent un taux de 10 % pour les non-résidents (les investisseurs taïwanais peuvent réduire à 21 % via le formulaire W-8BEN), tandis que la fiscalité américaine est généralement plus élevée. En termes de places de marché, Hong Kong n’a qu’une seule bourse (HKEX), alors que les États-Unis en comptent plusieurs comme le NYSE et le NASDAQ.

Globalement, le principal avantage des actions hongkongaises réside dans leur horaire de négociation compatible avec le rythme taïwanais, leur fiscalité sur les dividendes relativement faible, et leur système de trading flexible, rendant ce marché plus accessible pour les investisseurs taïwanais.

Actions hongkongaises à surveiller

Actuellement, le marché hongkongais se trouve à un niveau relativement bas. Choisir des entreprises de qualité est la clé du succès en investissement. Voici quelques entreprises avec une capitalisation supérieure à 2000 milliards HKD et présentant un potentiel d’investissement :

Tencent : L’empire social et technologique de Hong Kong

Code boursier : 0700.HK | Capitalisation : environ 4 737,63 milliards HKD | PER : environ 23,18

Tencent, la plus grande société en capitalisation à HKEX, est le leader des services de communication et sociaux en Chine, ainsi que la plus grande entreprise internet chinoise. Fondée par Ma Huateng, surnommé « Pony Ma », Tencent est souvent associé à Alibaba comme le « Deux Ma ». De nombreuses entreprises internet chinoises ont des actionnaires principaux ou secondaires liés à Tencent ou Alibaba.

Au début de 2021, suite à un resserrement de la régulation des jeux vidéo, à la conformité fintech et aux enquêtes antitrust, le cours de Tencent a chuté de son sommet historique de 775 HKD. Cependant, avec la stabilisation progressive du contexte politique, le cours a rebondi pour atteindre entre 400 et 450 HKD en juin 2025, avec un PER d’environ 23, inférieur à la moyenne sur cinq ans, rendant l’évaluation attrayante.

L’écosystème social unique de Tencent, sa diversification de revenus et l’amélioration du contexte réglementaire en font une option d’investissement à long terme relativement sûre.

BYD : Champion mondial des véhicules électriques

Code boursier : 1211.HK | Capitalisation : environ 506,46 milliards HKD | PER : environ 28,13

Depuis sa création en 1995 en tant que fabricant de batteries, BYD est devenue un leader mondial dans le secteur des véhicules électriques. En 2024, ses ventes mondiales ont atteint 4,27 millions de véhicules, dépassant Tesla pour devenir le leader mondial des VE, et se classant quatrième en volume parmi toutes les marques automobiles.

Ses performances financières sont remarquables : en 2024, le chiffre d’affaires s’élevait à environ 107 milliards USD, en hausse de 29 % ; le bénéfice net était de 40,25 milliards RMB, en croissance de 34 %. La marge brute par véhicule est d’environ 21,02 %, supérieure à celle de Tesla (17,9 %). La société accélère son internationalisation en établissant des usines dans plusieurs pays, ce qui contribue à réduire les coûts et à augmenter sa part de marché.

CNOOC : Soutien stable dans le secteur de l’énergie

Code boursier : 883.HK | Capitalisation : environ 880,25 milliards HKD | PER : environ 6,04

CNOOC, China National Offshore Oil Corporation, est le plus grand producteur offshore de pétrole et de gaz naturel en Chine. En 2024, la production de pétrole brut a atteint 530 millions de barils, celle de gaz naturel environ 115 milliards de mètres cubes, témoignant d’une capacité de production stable. Selon l’Agence internationale de l’énergie, la demande en gaz naturel devrait croître en moyenne de 2 % par an dans la prochaine décennie, ce qui est favorable à ses activités gazières. La société affiche une performance financière stable, avec un PER à 6, ce qui est faible.

Les risques à surveiller incluent la volatilité des prix du pétrole, les changements de politiques environnementales, et l’impact potentiel des tensions géopolitiques sur ses opérations.

Baidu : Le géant de la recherche dans l’ère de l’IA

Code boursier : 9888.HK | Capitalisation : environ 24,41 milliards HKD | PER : environ 30,67

Baidu, le plus grand moteur de recherche chinois et société d’intelligence artificielle, a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 32,5 milliards RMB au premier trimestre 2025, en hausse de près de 3 %. La croissance provient principalement du développement rapide du cloud computing et de l’IA.

Le potentiel de croissance dans le cloud computing est significatif, avec des prévisions de croissance annuelle de 30 % pour les années à venir. Les investissements de Baidu dans la plateforme de conduite autonome « Apollo » montrent un potentiel à long terme, avec de nombreux partenariats avec des constructeurs automobiles.

Les investisseurs doivent faire attention à l’intensification de la concurrence et aux risques réglementaires. Avec l’émergence d’entreprises comme ByteDance, la pression concurrentielle dans le secteur de la publicité s’accroît pour Baidu.

POP MART : Le leader mondial de la culture pop et des jouets tendance

Code boursier : 9992.HK | Capitalisation : environ 36,42 milliards HKD | PER : environ 108,73

Pop Mart est une entreprise chinoise leader dans le domaine des jouets tendance, connue pour ses IP originales et ses produits blind box. Son IP Labubu est devenue très populaire récemment, et ses nouveautés suscitent souvent des achats massifs. Elle possède actuellement plus de 500 magasins dans le monde et plus de 2000 Robo-Shops, couvrant plus de 30 pays.

Au premier trimestre 2025, ses revenus ont augmenté de 165 % en glissement annuel, avec une croissance d’environ 475 % sur les marchés étrangers, ce qui est impressionnant. JP Morgan prévoit que la série THE MONSTERS, avec LABUBU, pourrait atteindre un chiffre d’affaires de 14 milliards RMB d’ici 2027.

Les performances de Pop Mart restent en forte croissance, notamment à l’étranger et dans la commercialisation de ses IP haut de gamme, ce qui en fait une entreprise à suivre de près.

Moyens d’investir dans les actions hongkongaises pour les investisseurs taïwanais

Il existe trois principales façons pour les Taïwanais d’accéder au marché hongkongais :

1. Par l’intermédiaire d’un courtier taïwanais en sous-traitance : ouvrir un compte dans une société de courtage locale pour négocier des produits hongkongais. Avantages : possibilité de trader en dollars taïwanais directement. Inconvénients : ne permet que d’acheter à la hausse, sans levier ni vente à découvert, frais plus élevés.

2. Par l’ouverture d’un compte chez un courtier hongkongais : courtiers populaires comme Interactive Brokers ou Futu. Avantages : faibles frais, possibilité de déposer en HKD ou USD (avec risque de change si déposé en USD). Inconvénients : conversion en HKD nécessaire, levier plus limité pour l’achat direct d’actions.

3. Par le trading de CFD (Contrats pour différence) : permet de faire du long et du short, avec effet de levier, à moindre coût. Avantages : flexibilité, possibilité d’investir dans des actions ou des indices, pas de problème de change. Inconvénients : plateforme souvent concentrée sur les grandes capitalisations, peu d’options pour les actions à faible volume ou de petite taille. Attention au risque de levier, où gains et pertes peuvent s’amplifier.

Conseils pour la gestion des risques lors de l’investissement en actions hongkongaises

Le choix de la plateforme de trading est crucial : une bonne plateforme doit protéger le capital, offrir des mécanismes d’alerte de risque stricts, et aider à obtenir des rendements stables.

Fixer des stops raisonnables : contrairement à la Bourse de Taïwan ou de Chine continentale, qui ont des limites de ±10 %, le marché hongkongais n’en possède pas. Il est donc essentiel de gérer le risque en fixant des seuils de stop-loss dans des limites raisonnables pour éviter des pertes inattendues.

Diversifier ses investissements : répartir ses fonds sur plusieurs actions pour éviter une concentration excessive sur un seul titre. Une gestion prudente consiste à prendre des positions légères, minimisant ainsi le risque global du portefeuille, ce qui est une règle essentielle pour investir dans le marché hongkongais.

En résumé

Par rapport aux actions japonaises en record, aux actions américaines proches de leur sommet, et au marché taïwanais, le marché hongkongais se trouve actuellement à un niveau relativement bas, offrant un potentiel d’investissement à forte valeur. À moins d’être extrêmement pessimiste sur l’économie chinoise, il est rare de pouvoir profiter à ce point d’acheter des leaders hongkongais à des évaluations très faibles.

Lorsqu’on entre sur le marché hongkongais, il faut choisir le bon moment en fonction de ses préférences et de sa tolérance au risque. La volatilité des prix peut représenter un risque, mais aussi une opportunité. Avec de nombreux titres recommandés, une recherche approfondie et une sélection soignée sont indispensables pour obtenir des gains à long terme dans ce marché mature.