La grande montée de l'or s'inverse ! Les attentes de politique de la Fed changent, le prix de l'or au comptant chute rapidement

Le marché de l’or au comptant jeudi a présenté une tendance extrêmement dramatique. La première moitié de la journée, le prix de l’or a brièvement atteint 4244,94 USD/once, un sommet de près de trois semaines, avant de se retourner rapidement sous la pression de multiples mauvaises nouvelles, clôturant en baisse de 23,90 USD, pour finir à 4171,36 USD/once. Ce rebond soudain en arrière-plan reflète un changement fondamental dans les attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale.

Changement d’attentes politiques, la probabilité de marché chute sous 50%

L’optimisme du marché s’est effondré en un instant, principalement en raison du retournement brusque des attentes concernant une baisse de taux en décembre par la Fed. Les dernières prévisions des traders indiquent que la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la dernière réunion de décembre est tombée sous 50 %, contre 62,9 % la veille. Ce changement inattendu de politique a complètement modifié l’humeur du marché.

Le président de la Fed, Jerome Powell, avait déclaré le mois dernier que la décision de baisser les taux en décembre était « loin d’être certaine », alors que le marché conservait encore des espoirs. Cependant, avec une série de déclarations prudentes de la part des responsables de la Fed récemment, les investisseurs ont commencé à réévaluer la possibilité d’une baisse de taux. Le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, a indiqué jeudi que le taux actuel est déjà proche du niveau neutre, avec peu d’espace pour un assouplissement supplémentaire, et que continuer à baisser les taux pourrait stimuler excessivement l’économie. La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a quant à elle suggéré que la politique monétaire doit rester à un niveau qui aide à réduire la pression inflationniste, ce qui laisse entendre qu’elle est opposée à une nouvelle baisse de taux à court terme.

Attitude des responsables de la Fed devenue plus prudente

Jim Wyckoff, analyste senior chez Kitco Metals, a souligné que de plus en plus de responsables de la Fed adoptent une attitude prudente quant à une nouvelle baisse de taux, principalement par crainte de l’inflation. Après deux baisses de taux cette année, le marché du travail montre des signes de stabilité relative, ce qui réduit encore les attentes de baisse de taux. La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré jeudi que, compte tenu des deux baisses de taux cette année, les risques pesant sur la stabilité des prix et le plein emploi sont désormais équilibrés, ce qui laisse entendre qu’elle n’est pas optimiste quant à une baisse de taux en décembre.

Plusieurs facteurs pèsent sur le prix de l’or

La forte hausse de l’or ne s’explique pas uniquement par le changement d’attentes politiques. Après 43 jours d’un shutdown historique, le gouvernement américain a repris ses activités jeudi, un événement qui a été perçu comme un signal négatif. Tai Wong, trader indépendant en métaux précieux, a déclaré : « Les métaux précieux subissent une vente massive, et ce n’est pas tout : les marchés boursiers, les obligations, le dollar et les Crypto subissent également des pressions. C’est typique d’un marché « acheter la nouvelle, vendre la nouvelle » après la réouverture du gouvernement. »

De plus, l’annonce d’un cessez-le-feu dans la guerre commerciale sino-américaine a également réduit la demande de refuge. Christian Borjon Valencia, analyste chez FXStreet, a indiqué qu’avec la disparition des attentes de baisse de taux par la Fed et la diminution de la demande de refuge, le prix de l’or a reculé jeudi. La fin du shutdown et le cessez-le-feu sino-américain, qui auraient dû être favorables à l’or, ont en réalité contribué à sa baisse.

Certains investisseurs ont également pris des bénéfices après la forte hausse de l’or ces derniers jours, ce qui a accentué la pression de vente. Juan Perez, responsable des opérations chez Monex USA à Washington, a exprimé ses préoccupations : « Même si le shutdown est terminé, combien de temps faudra-t-il pour revenir à la normale ? Quand verrons-nous des données ? Quand pourrons-nous faire une analyse fiable et précise basée sur les statistiques américaines de septembre et octobre ? Tout cela reste incertain. »

Baisse des marchés boursiers, trois grands indices en mauvaise posture

La correction du prix de l’or n’est pas un phénomène isolé. Les marchés boursiers américains ont connu jeudi une forte vente, les investisseurs réduisant leurs anticipations concernant la politique de taux d’intérêt future, ce qui a aggravé la chute des principaux indices. Le Dow Jones a chuté de 797,6 points jeudi, soit 1,65 %. Le S&P 500 a reculé de 1,66 %. Le Nasdaq a plongé de 2,29 %, et les trois indices ont enregistré leurs pires performances en une seule journée depuis le 10 octobre.

L’attention du marché se concentre sur la pression de valorisation élevée et l’évaluation de la capacité des dépenses en capital liées à l’intelligence artificielle à se traduire par une productivité plus large. Ce changement d’attentes a conduit les investisseurs à adopter une stratégie de risque plus prudente, ce qui a pesé sur tous les actifs risqués, y compris l’or.

Pression technique, risques de baisse apparaissent

Sur le plan technique, la tendance haussière de l’or reste intacte, mais la dynamique de la hausse s’affaiblit. Christian Borjon Valencia de FXStreet a indiqué que le RSI(RSI) est presque plat, ce qui suggère que la tendance haussière pourrait s’essouffler. À moins que le prix de l’or ne clôture au-dessus de 4200 USD/once, la pression d’achat diminue nettement.

Après la clôture de jeudi, si le prix de l’or tombe en dessous de 4200 USD/once, cela pourrait ouvrir la voie à une baisse supplémentaire. Selon Valencia, le prix pourrait descendre vers 4100 USD/once, puis franchir la moyenne mobile simple à 20 jours(SMA)4074 USD/once. Si le prix casse ces niveaux, le prochain objectif sera le plus bas du 28 octobre, proche de 3886 USD/once.

Perspectives du marché : une forte volatilité pourrait perdurer

Les analystes estiment qu’avant la publication progressive des données économiques américaines, la volatilité élevée pourrait continuer. La prudence des responsables de la Fed, le manque de données économiques, et les signaux techniques faibles combinés laissent entrevoir un risque de baisse supplémentaire pour l’or. Les investisseurs doivent suivre de près la réunion de décembre de la Fed et les données économiques clés qui seront publiées, car ces éléments pourraient déterminer la tendance future du prix de l’or.