Prédiction du Yen JPY 2024-2026 : Devriez-vous trader le USD/JPY ou d'autres paires de devises ?

Le parcours complexe du Yen : pourquoi 2024-2026 compte

Le Yen japonais (JPY) est bien plus qu’une simple monnaie—il constitue un baromètre du sentiment économique mondial. Au cours des 15 dernières années, le JPY a connu des fluctuations dramatiques, façonnées par des politiques monétaires divergentes, des cycles économiques et des chocs géopolitiques. Alors que nous naviguons à travers 2024, 2025 et 2026, comprendre ces dynamiques devient crucial pour quiconque envisage des opérations sur la paire de devises JPY.

La question n’est pas de savoir si le yen bougera—il le fera. Le vrai défi réside dans la prédiction de comment et quand, surtout face à des signaux contradictoires provenant des grandes institutions financières et à une volatilité de marché sans précédent.

Une décennie et demie de volatilité du Yen : que s’est-il passé ?

Avant 2012, le JPY s’appréciait constamment face au USD, créant des vents contraires pour les exportateurs japonais. L’appréciation de la monnaie comprimait les marges bénéficiaires et menaçait la compétitivité mondiale du Japon. Il fallait que quelque chose cède.

Entrent en scène Abenomics. Lors de sa prise de fonction en 2012, le Premier ministre Shinzo Abe lança un programme de relance agressif combinant assouplissement monétaire, dépenses fiscales et réformes structurelles. La Banque du Japon répondit par une politique de quantitative easing sans précédent, affaiblissant délibérément le yen pour relancer la croissance axée sur l’exportation.

Début 2013, USD/JPY chute sous la barre des 100—une rupture psychologique qui surprit de nombreux traders. La paire testa finalement de nouveaux creux autour de 80 à la mi-2015, alors que la divergence entre la politique monétaire japonaise et américaine s’accentuait considérablement. Alors que la Fed commença à resserrer, la BOJ intensifia son assouplissement.

Le scénario changea en 2016. L’incertitude mondiale et le sentiment de prudence renforcèrent le statut de refuge du yen, déclenchant une forte hausse. De 2018 à mi-2021, la paire se stabilisa dans une fourchette 88-96, alors que les deux banques centrales maintenaient une posture accommodante.

Puis la divergence reprit. À partir de fin 2021 et en accélérant jusqu’en 2024, le yen entama un cycle de dépréciation soutenue. En avril 2024, USD/JPY atteignit 151.94—son niveau le plus haut depuis avril 1990. À mi-parcours, la paire testait 161.90 avant de reculer vers environ 154.00 fin juillet.

L’histoire USD/JPY en 2022-2024 : des trajectoires monétaires divergentes

Les trois dernières années ont été dominées par un thème : l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon.

En mars 2022, la Fed lança une série de hausses de taux agressives pour lutter contre l’inflation. Parallèlement, la Banque du Japon maintint sa politique de taux négatifs, soutenant une économie encore en reprise post-COVID-19. Cela créa une dynamique de carry trade irrésistible—emprunter à bas coût en yen, acheter des actifs en USD à rendement élevé, et profiter à la fois de la différence d’intérêt et de l’appréciation de la devise.

En octobre 2022, USD/JPY explosa à 151.94. La hausse fit une pause en janvier 2023 vers 127.50, après que des signaux de pivot hawkish de la Fed suggérèrent un ralentissement des hausses de taux. Mais les marchés se recalibrèrent rapidement, et la tendance haussière reprit.

Même les tentatives désespérées du Japon pour défendre le yen—y compris l’abandon par la BOJ des taux négatifs le 19 mars 2024, et des interventions directes sur le forex—n’eurent que peu d’impact sur la dynamique haussière de USD/JPY. La paire évolue désormais près de 155.50, à portée de son sommet en 34 ans.

Faut-il acheter des paires JPY dès maintenant ?

C’est là que ça se complique. Le yen est faible—historiquement faible. Le PIB du Q4 2023 du Japon a reculé de 0.1% en glissement trimestriel et de 0.4% en glissement annuel, avec le T3 révisé à -0.8%. Le pays est tombé à la quatrième place du classement mondial du PIB, dépassé par l’Allemagne.

Sur le papier, la faiblesse invite souvent à l’achat par des traders contrarians. Les faibles valorisations attirent les chasseurs de valeur. Mais la faiblesse persiste pour une raison.

Les arguments haussiers pour les paires JPY :

• Des niveaux de valorisation extrêmes qui précèdent souvent des retournements
• La réduction de l’écart de taux entre US et Japon
• Toute indication de resserrement de la BOJ pourrait déclencher des rallies de couverture
• Les chocs géopolitiques peuvent stimuler la demande de refuge

Les arguments baissiers :

• Les fondamentaux économiques du Japon restent fragiles
• Les vents démographiques continuent de peser sur la croissance
• La Fed pourrait maintenir ses taux « plus longtemps » que prévu
• La dynamique du carry trade pourrait perdurer plus longtemps que la normale historique

Analyser le Yen japonais : une approche à deux volets

Facteurs fondamentaux à surveiller

Indicateurs économiques :

• Taux de croissance du PIB et tendance
• Taux d’inflation (Le Japon vise 2% mais reste modéré)
• Données sur l’emploi et la croissance des salaires
• Balance commerciale et compétitivité à l’export
• Lectures PMI pour la manufacturing et les services

Signaux de politique monétaire : La prochaine décision de la BOJ est cruciale. Surveillez :

• Les décisions de taux d’intérêt et les orientations futures
• Les ajustements des programmes de quantitative easing
• La communication sur le contrôle de la courbe des rendements
• La rhétorique et la fréquence des interventions

Comparez cela aux actions de la Fed. L’écart de taux—encore favorable au USD par rapport au JPY—détermine en grande partie la tendance de la paire.

Sentiment du marché : Les environnements risquons faibles affaiblissent le yen, car les investisseurs se tournent vers des actifs à rendement plus élevé. Les environnements risquons élevés le renforcent, avec un retour des flux de refuge. Surveillez les marchés actions, les spreads de crédit et les indices de volatilité pour des indices directionnels.

Analyse technique : ce que révèlent les graphiques

Le graphique hebdomadaire USD/JPY offre une image claire :

• Structure de tendance : un canal ascendant établi suggère une poursuite de la force, avec de nouveaux sommets probables si le canal tient
• Moyennes mobiles : la MA 50 jours est au-dessus de la MA 100 jours—un alignement haussier classique
• Indicateurs de momentum : le MACD reste positif avec des lignes en tendance haussière, confirmant la persistance du momentum
• Niveaux clés : le sommet de juillet 2024 à 161.90 et le récent creux autour de 154.00 définissent la fourchette de trading
• Conditions de surachat : RSI (Relative Strength Index) au-dessus de 70 suggère un risque de correction, mais un surachat ne signifie pas une inversion immédiate

La prévision du Yen 2024, 2025, 2026 : ce que prédisent les analystes

Les prévisions varient énormément, reflétant une incertitude réelle :

Scénario haussier (USD/JPY plus haut) : Longforecast, principalement basé sur l’analyse technique, projette USD/JPY à 151-175 pour 2024, 176-186 pour 2025, et 192-211 pour 2026. Cette vision suppose la poursuite du carry trade et le maintien des avantages de la Fed.

Scénario équilibré (appréciation modérée) : Les banques mondiales proposent des prévisions plus conservatrices :

• ING prévoit USD/JPY à 138 fin 2024, puis 140-142 en 2025
• Bank of America prévoit 160 en 2024, puis une baisse à 136-147 en 2025

Scénario baissier (reprise du Yen) : Si la Fed réduit ses taux plus agressivement que prévu, ou si la BOJ surprend avec un resserrement hawkish, USD/JPY pourrait passer sous 140.32 (le plus bas de septembre) vers 139.58 (le plus bas depuis le début de l’année).

Le constat : Toutes ces prévisions restent provisoires. La trajectoire du JPY dépendra des surprises de données, des pivots de politique et des risques extrêmes que aucun algorithme ne peut prévoir. Considérez ces fourchettes comme des points de référence, pas comme des vérités absolues.

Stratégies de trading des paires JPY : approches et considérations

Plutôt que de simplement parier sur la force ou la faiblesse du yen, les traders modernes disposent de plusieurs méthodes :

1. Trading technique Utilisez les niveaux et indicateurs mentionnés pour repérer des configurations de breakout ou de retournement. Le graphique hebdomadaire USD/JPY offre plusieurs idées de trades longs et courts.

2. Arbitrage fondamental Surveillez les écarts de taux d’intérêt et les calendriers économiques. Lorsque ces écarts se réduisent de façon inattendue, les trades de moyenne réversion peuvent être rentables.

3. Positionnement selon le sentiment de risque Adoptez des positions tactiques en fonction de la volatilité des marchés actions et de l’appétit pour le risque géopolitique. Les événements de risque off provoquent souvent des pics rapides du yen.

4. Stratégies options Face à la volatilité et à l’incertitude directionnelle, les options sur JPY offrent un risque/rendement asymétrique pour ceux qui acceptent la décote des primes.

Points clés pour les traders JPY

1. La faiblesse du yen est réelle mais potentiellement insoutenable—Les valorisations extrêmes invitent à des retournements, mais il est difficile de chronométrer ces mouvements

2. L’écart de taux reste le principal moteur—Surveillez la Fed et la BOJ comme le lait sur le feu

3. La configuration technique est haussière mais montre des signes de fatigue—Les niveaux RSI et les conditions de surachat suggèrent la prudence pour de nouvelles entrées longues

4. Diversifiez sur plusieurs paires JPY—Les tendances USD/JPY sont corrélées à d’autres paires comme EUR/JPY et GBP/JPY, mais ces corrélations peuvent parfois se briser

5. La gestion du risque est essentielle—Que vous soyez haussier ou baissier sur la dépréciation du JPY, la taille des positions et les stops-loss comptent plus que d’avoir raison

La prévision du yen JPY 2024-2026 dépend en fin de compte de forces hors du contrôle de tout trader. Les données économiques, les surprises des banques centrales et les chocs géopolitiques dicteront la narration. Votre avantage réside dans la surveillance constante de ces facteurs, l’adaptation de votre thèse à chaque nouvelle information, et l’exécution disciplinée.

La question n’est pas seulement « Dois-je acheter USD/JPY ? »—c’est « Quels signaux comptent le plus pour moi, et comment réagirai-je quand ils changeront ? » Cette mentalité adaptative distingue les traders constants de ceux qui poursuivent les tendances d’hier.