Qu'est-ce qu'un stablecoin ? Pourquoi est-il si crucial pour le marché des cryptomonnaies ?

La plupart des gens sont souvent effrayés par la fluctuation des prix lorsqu'ils entrent dans le monde du chiffrement. Cependant, l'apparition des stablecoins a changé la donne - ce sont des actifs de chiffrement spéciaux, liés au dollar, à l'euro ou à d'autres actifs réels, vous permettant de passer librement entre la commodité de la blockchain et la stabilité du TradFi.

Quel est l'objectif principal de la conception des stablecoins ? Il doit résoudre deux problèmes : d'une part, rendre les cryptomonnaies adaptées aux paiements quotidiens, et d'autre part, fournir des outils de couverture aux traders. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum soient pleins d'opportunités, leurs prix peuvent fluctuer de manière spectaculaire en 24 heures, ce qui est un cauchemar pour les commerçants et les détenteurs de jetons.

Pourquoi le marché a-t-il besoin de stablecoins ?

Imaginez que vous gériez un café avec du Bitcoin. Lundi, un client paie avec des BTC, vous recevez des bitcoins d'une valeur de 5 $. Mais mardi, cela pourrait ne valoir que 2,50 $, vos revenus diminuent directement. C'est pourquoi les stablecoins ont vu le jour - ils vous permettent d'effectuer des transferts à un prix fixe sur le réseau de chiffrement, tout en conservant tous les avantages de la Blockchain.

Pour les traders et les investisseurs, les stablecoins sont un véritable bouée de sauvetage. Ils vous permettent de verrouiller des profits et d'éviter des risques sans les retirer sur un compte bancaire. Vous pouvez rapidement convertir vos positions en stablecoins lors d'un effondrement du marché, en attendant de meilleures opportunités d'achat, le tout se déroulant sur la Blockchain, en quelques secondes.

Trois modes de fonctionnement des stablecoins

stablecoin garanti par des devises

C'est la manière la plus directe : chaque jeton est soutenu par un dollar ou un euro réel. Par exemple, TrueUSD (TUSD), chaque jeton est soutenu par 1 $ dans la banque. Vous pouvez échanger des dollars contre des TUSD à tout moment, et vice versa.

TrueUSD utilise le mécanisme de preuve d'actif (PoR) de Chainlink, permettant aux utilisateurs de vérifier de manière indépendante que leurs réserves existent effectivement dans des comptes hors chaîne. Cette transparence est essentielle pour la confiance dans les stablecoins.

jeton stablecoin garanti par des actifs de chiffrement

Ces stablecoins sont garantis par d'autres actifs de chiffrement, comme l'Ethereum. Mais en raison de la forte fluctuation du marché de chiffrement lui-même, ces stablecoins nécessitent généralement une sur-collatéralisation pour maintenir leur ancrage.

Prenons DAI comme exemple, c'est le stablecoin le plus connu de l'écosystème MakerDAO, les utilisateurs doivent déposer de l'Ethereum d'une valeur de 150 $ pour obtenir 100 $ de DAI. Ce ratio de sur-collatéralisation de 1,5 fois garantit que même si le prix de l'ETH baisse, le DAI conserve toujours une valeur de 1 $.

Le mécanisme de fonctionnement du DAI est assez ingénieux : lorsque le prix du DAI est inférieur à 1 $, les détenteurs de jetons ont l'incitation de le retourner au système pour racheter des garanties, réduisant ainsi l'offre et augmentant le prix. Lorsque le DAI est supérieur à 1 $, de nouveaux DAI sont créés, augmentant l'offre et faisant baisser le prix. Tout cela est exécuté automatiquement par des contrats intelligents, de manière totalement transparente.

jeton stablecoin algorithmique

Les stablecoins algorithmiques adoptent une approche totalement différente : ils n'ont aucune réserve, mais s'appuient sur des algorithmes et des contrats intelligents pour réguler l'offre. Lorsque le prix baisse, le système réduit l'offre en détruisant des jetons ou en incitant à la mise en jeu. Lorsque le prix augmente, de nouveaux jetons sont créés pour stabiliser le prix.

Ce modèle semble parfait, mais en réalité, il est le plus difficile à maintenir en stabilité, et il y a le plus d'échecs. Il dépend entièrement de la confiance des participants au marché et des effets de réseau.

Qu'est-ce que les stablecoins vous apportent ?

Les paiements quotidiens deviennent possibles — Vous pouvez transférer des fonds partout dans le monde avec des stablecoins, avec des frais très bas et des délais d'arrivée très rapides. Pas besoin de banques, pas besoin d'attendre le règlement, directement de point à point.

Gestion des risques de portefeuille — Allouer une partie du portefeuille aux stablecoins est une approche intelligente pour réduire le risque global. Détenir des stablecoins au sommet du marché vous permet de rester actif lors des chutes d'autres actifs et d'acheter à bas prix.

Tous les avantages du Blockchain — Les stablecoins vivent sur la Blockchain, ce qui signifie que vous contrôlez entièrement vos actifs, sans avoir besoin de faire confiance à un échange ou à une banque. Vous pouvez les envoyer, les recevoir et les stocker avec n'importe quel portefeuille compatible.

Flexibilité de trading — Les traders peuvent rapidement passer d'un jeton à l'autre, effectuer des positions à découvert ou se couvrir, sans avoir à retirer chaque fois sur un compte en fiat.

Les risques des stablecoins que vous devez comprendre

L'ancrage n'est pas une garantie éternelle — Bien que les grands stablecoins se maintiennent généralement bien, l'ancrage peut se fissurer. Si un stablecoin s'écarte fréquemment de son prix cible, il peut rapidement perdre de la valeur. Plusieurs projets ont déjà échoué pour cette raison dans le passé.

La transparence existe dans des zones grises — Tous les stablecoins ne publient pas de rapports d'audit indépendants complets. Beaucoup ne fournissent que des attestations périodiques, émises par des comptables privés mandatés par l'émetteur, ce qui peut entraîner des conflits d'intérêts.

Risque de centralisation — Les stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires centralisent les réserves dans une seule entité, qui peut être confrontée à des risques de réglementation, de gel ou de faillite. Vous devez faire confiance à l'émetteur pour qu'il possède réellement les réserves déclarées.

Risque de gouvernance — Les stablecoins garantis par le chiffrement sont gérés par la communauté via un DAO. Cela signifie que vous participez soit au vote, soit que vous déléguez le pouvoir de décision à d'autres. Une mauvaise décision de gouvernance peut entraîner un effondrement du système.

Cas pratique

DAI (MakerDAO) — C'est le stablecoin décentralisé le plus mature dans le domaine du chiffrement. Les utilisateurs mettent en garantie des actifs tels que l'ETH et le wBTC pour générer des DAI, et tout le processus est entièrement contrôlé par des contrats intelligents. Les détenteurs de jetons MKR de MakerDAO détiennent le pouvoir décisionnel du protocole. DAI fonctionne de manière stable depuis des années, avec une capitalisation boursière de plus de 5 milliards de dollars, devenant ainsi une infrastructure de l'écosystème DeFi.

TUSD (TrueUSD) — C'est le premier stablecoin utilisant un mécanisme de vérification on-chain. Chaque TUSD est soutenu par 1:1 en dollars bancaires et vérifié en temps réel par la preuve d'actifs de Chainlink. Ce design offre le plus haut standard de transparence de l'industrie.

Impact à long terme de la réglementation

Les régulateurs mondiaux suivent de près les stablecoins. Étant donné que les stablecoins combinent des caractéristiques du TradFi et du chiffrement, certains pays tentent même d'émettre leurs propres stablecoins. Selon les lois de votre pays, les stablecoins peuvent être considérés comme des jetons et soumis à une réglementation équivalente, ou être considérés comme des produits financiers nécessitant une autorisation spéciale.

Les entreprises émettant des stablecoins garantis par des monnaies fiduciaires pourraient nécessiter l'approbation des autorités de régulation financière. Cela pourrait améliorer la conformité et la sécurité des stablecoins à long terme, mais à court terme, cela pourrait limiter l'innovation.

Derniers conseils

Les stablecoins sont devenus des outils indispensables pour tout investisseur en chiffrement sérieux. Que ce soit pour le trading, la conservation de valeur ou les transferts, ils offrent une valeur unique. Mais ne partez pas du principe qu'ils sont sans risque simplement à cause de leur nom : les stablecoins restent des actifs de chiffrement et comportent toujours des risques techniques, économiques et opérationnels.

Avant d'utiliser un stablecoin, étudiez en profondeur son mécanisme de garantie, l'institution émettrice et ses performances historiques. Diversifiez votre allocation entre différents types de stablecoins, au lieu de miser tous vos fonds sur un seul projet. Faites toujours vos propres recherches, car au final, vous êtes le seul responsable de vos décisions.