L'interdiction de la CBDC de Trump ouvre la voie à une montée des stablecoins—Voici ce qui change

L’écriture est sur le mur : la monnaie numérique de la banque centrale américaine est officiellement hors de question. Avec Trump de retour au pouvoir et un mandat clair contre l’argent contrôlé par le gouvernement, l’attention s’est entièrement portée sur les stablecoins privés — et les implications pourraient transformer la façon dont les Américains gèrent les paiements numériques.

Pourquoi la CBDC n’a jamais vraiment décollé aux États-Unis

Soyons honnêtes — le cas d’un dollar numérique gouvernemental était toujours fragile. Même avant que Trump ne fasse son engagement « à ne jamais permettre » lors de la campagne de 2024, les banques centrales du monde entier peinaient à convaincre le public de l’importance d’une CBDC. La candidate du Trésor américain Scott Bessent a parfaitement résumé cela lors de son audition récente au Sénat : « Je ne vois aucune raison pour que les États-Unis aient une monnaie numérique de la banque centrale », a-t-il déclaré franchement.

Pourquoi ? Parce que les Américains ont déjà des alternatives. Cartes de crédit, applications fintech, systèmes de paiement rapides — l’infrastructure existe. Contrairement aux nations en développement où la CBDC répond à une nécessité, le marché américain n’a tout simplement pas besoin d’une monnaie numérique émise par le gouvernement. La personne moyenne n’en ressent pas l’urgence.

Mais voici le vrai point sensible : les préoccupations en matière de vie privée. John Kiff, ancien expert en monnaie numérique du FMI, a souligné la tension centrale : « Les utilisateurs veulent une anonymat et une confidentialité semblables à celles de l’argent liquide, mais les banques centrales sont réticentes à offrir cela car elles doivent respecter les lois sur l’intégrité financière. » Trump lui-même a instrumentalisé cette crainte lors de sa campagne, affirmant que la CBDC donnerait au gouvernement un « contrôle absolu sur votre argent ».

Qu’elle soit justifiée ou non, la méfiance du public a paralysé les progrès de la CBDC. Sur 169 projets de CBDC dans le monde, seulement quatre ont réellement été lancés. La Banque centrale européenne et d’autres parlent de garanties de confidentialité, mais peu y croient. Cette méfiance, combinée au scepticisme républicain face à l’ingérence gouvernementale, a scellé le destin de la CBDC en Amérique.

Les stablecoins deviennent désormais le jeu de l’establishment

Avec la mort de la CBDC, les stablecoins sont prêts à devenir l’infrastructure monétaire numérique par défaut en Amérique. Geoff Kendrick de Standard Chartered l’a clairement dit : « La CBDC aux États-Unis est morte sous Trump. À la place, ils optent pour la voie des stablecoins privés, et la Fed n’a aucun contrôle là-dessus. »

C’est là que ça devient intéressant. Le Congrès agit déjà. La loi Clarity for Payment Stablecoins et la loi Lummis-Gillibrand sur les stablecoins de paiement sont en cours — des projets bipartisans conçus pour créer le cadre réglementaire que l’industrie réclame depuis longtemps. Ce n’est pas une législation radicale ; c’est pragmatique. Les deux partis la voient comme une victoire politique rapide avant les élections de 2026.

Kendrick prévoit la suite : « Je pense que dans les prochains mois, on verra l’adoption d’une loi sur les stablecoins qui établira une régulation. Ensuite, on verra probablement plus d’acteurs traditionnels émettre des stablecoins aux États-Unis, et on aura aussi plus de certitude concernant les deux plus grands stablecoins, Tether et USDC. »

Ce dernier point est important. Un cadre réglementaire ne se contente pas de débloquer de nouveaux stablecoins — il légitime ceux qui existent déjà. Lorsque des acteurs institutionnels commenceront à émettre leurs propres versions, le marché s’élargira considérablement.

Ce que cela signifie pour le paysage plus large de la cryptomonnaie

C’est ici que les choses divergent à l’échelle mondiale. Le yuan numérique chinois est déjà opérationnel mais limité dans sa portée. La Banque centrale européenne avance prudemment avec son initiative d’euro numérique. Mais la position de Trump sur la CBDC pourrait avoir des effets d’entraînement : les petites économies pourraient reconsidérer leurs propres projets, voyant un soutien mondial limité.

Certains soutiennent que cela affaiblit la compétitivité des États-Unis. Mais il existe un contre-argument à considérer. La CBDC wholesale — la couche de règlement en arrière-plan pour les institutions financières — est une bête différente de la CBDC de détail. La Fed devrait concentrer ses ressources là-dessus, sur les paiements transfrontaliers et l’efficacité des règlements, plutôt que sur une monnaie numérique destinée aux consommateurs.

La réalité : des stablecoins comme Tether et USDC font déjà ce que promet la CBDC de détail. Ils sont plus rapides, ne nécessitent pas d’infrastructure gouvernementale, et évoluent dans une zone grise réglementaire qui, ironiquement, leur donne une flexibilité que la Fed ne pourrait jamais atteindre. Une fois ce cadre réglementaire solidifié, les stablecoins deviendront l’infrastructure du commerce numérique américain — émis par le privé, mais digne de confiance publiquement.

La conclusion

La position ferme de Trump contre la CBDC n’est pas seulement une idéologie ; elle reflète une réalité de marché authentique. Les Américains n’ont pas besoin d’une monnaie numérique émise par le gouvernement quand des alternatives privées existent et fonctionnent efficacement. La véritable dynamique se joue dans l’adoption des stablecoins, la clarté réglementaire, et l’afflux d’acteurs de la finance traditionnelle dans l’espace.

La CBDC a toujours cherché à résoudre un problème qui n’existe pas aux États-Unis. Les stablecoins, eux, résolvent celui-ci : rendre les transactions numériques plus rapides, moins chères et plus accessibles. C’est sur cela que Washington mise.