La hausse des taux de la Banque du Japon est désormais inévitable. Sur un marché prévisionnel, la probabilité d’une hausse des taux au Japon a déjà explosé à 98 %, ce qui indique que les traders qui investissent en argent réel ont une opinion unanime — la hausse des taux est imminente.

Vous vous souvenez de la dernière hausse des taux au Japon ? Le marché des cryptomonnaies a alors plongé violemment. Où était le problème ? La montée en puissance était trop brutale. Le Japon venait tout juste de sortir de l’ère des taux négatifs, et il a d’emblée procédé à une forte augmentation, ce que le marché n’a pas anticipé.

Cette fois, la situation est différente. Le marché anticipe une hausse modérée de 25 points de base. Pourquoi cela n’est-il pas aussi effrayant ? Parce que depuis la dernière hausse, les positions d’arbitrage en yen et les flux de capitaux chauds ont déjà commencé à se retirer. Les 25 points de base sont essentiellement dans la fourchette des attentes psychologiques de tout le monde.

Mais il y a un « mais » crucial : si la Banque du Japon annonce une hausse de 50 ou même 75 points de base dès qu’elle ouvre la bouche, alors l’histoire changera. Le marché pourrait répéter le scénario de la dernière fois, avec une nouvelle grosse chute.

En résumé, le problème cette fois n’est pas « faut-il augmenter » mais « de combien ». Le marché s’est déjà préparé mentalement à une hausse modérée, et un changement soudain vers une politique plus agressive serait le véritable cygne noir.