La Banque du Japon a finalement bougé. Après des décennies de taux d’intérêt ultra-bas, ce géant silencieux de l’économie mondiale est en train de relever ses taux, brisant ainsi le destin du zéro pour cent à long terme.

Votre première réaction pourrait être : "Le Japon augmente ses taux ? Ça ne me concerne pas ?" Cette question est tout à fait naturelle. Mais si vous laissez faire, vous risquez de manquer un moment clé dans la refonte du paysage financier mondial. Ce n’est pas un petit événement voisin, mais une redistribution massive du capital mondial qui influence de New York à Londres, de Tokyo à Singapour.

En d’autres termes, chaque centime dans votre compte va devoir être réévalué.

**La source de financement à bas coût, qui dure depuis des décennies, s’épuise**

Depuis longtemps, le Japon joue le rôle de "ATM invisible" pour l’économie mondiale. Un flux constant de capitaux à bas coût s’écoule de là vers le reste du monde — actions américaines, obligations européennes, actifs des marchés émergents. Ce mécanisme fonctionne si bien, si discrètement, que la plupart des investisseurs n’en ont même pas conscience. Mais aujourd’hui, ce moteur qui tourne depuis des dizaines d’années commence à tousser.

La valeur des actions, des obligations, et de tous types d’actifs ? Elle dépend entièrement de ce flux constant de liquidités. Si cette dernière faiblit, tout l’écosystème doit être rebattu.

**Le jeu financier sous-estimé : l’arbitrage en yen**

Pour comprendre ce qui va suivre, il faut connaître un des jeux les plus cruciaux, mais aussi le moins évoqué, de la finance moderne : l’arbitrage en yen.

Cela peut sembler complexe, mais en réalité, c’est une seule phrase : des investisseurs internationaux empruntent des yens à presque zéro coût, puis investissent cet argent dans des actifs à haut rendement comme les actions américaines ou les obligations européennes, pour profiter de la différence de taux.

Ça paraît simple ? Mais l’ampleur de cette opération est impressionnante. Le yen a été autrefois la deuxième monnaie de financement la plus importante après le dollar. Cet énorme flux de capitaux à faible coût agit comme une main invisible, gonflant les prix des actifs et injectant en continu de la liquidité dans les marchés financiers mondiaux.

Et maintenant ? Cette main commence à se relâcher.

**Le véritable début de l’ère du désendettement mondial**

Quand la Banque du Japon relève ses taux, ces yens empruntés à presque zéro deviennent tout sauf confortables. Le coût du crédit augmente, l’espace d’arbitrage se réduit, et le capital en yens, qui affluait en masse vers les actifs mondiaux, commence à refluer.

Ce n’est pas une petite turbulence. C’est une redistribution massive du capital à l’échelle mondiale. Les positions à forte levée de fonds risquent d’être forcées à la liquidation, les capitaux sortent des actifs à haut risque, et les zones de liquidité déficiente vont en premier rencontrer des problèmes.

Votre portefeuille d’investissement, qu’il soit traditionnel en actions et obligations ou en actifs cryptographiques, est concerné par cette réallocation. La liquidité est le roi, sans elle, toute la logique de fixation des prix doit être réécrite.