La FED baisse ses taux directeurs de 25 points de base : un signal déjà « intégré », le marché entre dans une phase d’attente

La réunion de ce matin de la FED a confirmé les attentes du marché : une réduction de 25bps des taux d’intérêt, sans surprise. Ce qui intéresse le plus les investisseurs réside dans les déclarations du Président Jerome Powell, et voici les points clés :

1. La CycIe de Réduction Suspendue — La FED Veut Observer Davantage Powell a indiqué que cette baisse pourrait être temporaire, semblable au modèle de 3 réductions consécutives à la fin de 2024. → Cela signifie : La FED ne veut pas précipiter, elle a besoin de plus de données économiques avant de prendre la prochaine décision.
2. La Politique d’Assouplissement N’est Pas Encore Terminée Powell a souligné : personne à la FED ne pense à remonter les taux d’intérêt. Cela montre : La politique est passée du « resserrement » à une position neutre — légèrement accommodante. Le risque de reprise de la hausse des taux est très faible.
3. Les Données sur l’Emploi (NFP) Sont Déformées — La Réalité Est Moins Forte Selon Powell, en ignorant les ajustements de modèle, l’emploi réel pourrait être en baisse d’environ 20 000 par mois. Cela signifie : Le marché du travail se fragilise nettement. La FED doit considérer le risque de ralentissement de la croissance.
4. Achat de Trésoreries à Court Terme pour Garantir la Liquidité La FED augmentera ses achats de treasury à court terme pour maintenir une liquidité abondante. → C’est une action plutôt « colombe », indiquant que la FED ne souhaite pas que l’économie entre en tension monétaire. Point de vue subjectif : Powell « plus colombe que prévu » D’après le ton général, Powell n’est pas trop hawkish, il est même un peu plus « colombe » que ce que l’on attendait. Point clé : La décision d’acheter davantage de obligations à court terme est un signe plutôt rassurant pour le marché. Cependant, la probabilité que Powell continue à réduire dans le mandat actuel est faible. Le marché commence à anticiper que : Powell pourrait être remplacé par Hassett en juin prochain, et à partir de la seconde moitié de 2025, le rythme de réduction des taux pourrait s’accélérer. Signification pour le marché crypto et actions : 2–3 mois à venir difficiles Bien que le message global ne soit pas négatif, il n’ouvre pas non plus la voie à une tendance majeure à court terme : La nouvelle liquidité n’est pas encore certaine d’arriver immédiatement. 2–3 mois pourraient encore être une période de volatilité désagréable, avec un risque de « balayage » aussi bien des positions longues que courtes. Le marché attend : Des nouvelles données économiques Des signaux plus clairs sur le prochain cycle de réduction Les enjeux politiques de 2025 Conclusion La FED a réduit comme prévu, mais n’a pas fourni de catalyseur puissant pour le marché. À court terme, la patience reste de mise — la tendance majeure ne se dessinera probablement que lorsque les attentes concernant la prochaine réduction reviendront ou en cas de changement de personnel à la FED.